Цены на газ в Европе обвалились на 9% в понедельник — но настоящий энергетический кризис далек от завершения

Однако падение в понедельник было ралли на настроениях, а не изменением физических поставок. Вот что произошло на самом деле, что это значит для энергетической безопасности Европы и почему базовые риски остаются серьезными.

Почему цены упали: три драйвера

Падение в понедельник было вызвано тремя взаимосвязанными факторами, ни один из которых не затронул фундаментальный ущерб поставкам в регионе.

1. Сигналы о деэскалации между США и Ираном. США приостановили удары, а Иран объявил о прекращении ответных атак, что напрямую обратило вспять премию за риск, накопленную за предыдущие две недели . Это был главный триггер.

2. Следование за сырой нефтью. Европейские цены на газ упали вслед за резким обвалом нефти. Нефть марки Brent подешевела, так как рынки заложили в цены снижение риска сбоев в энергетических коридорах Ближнего Востока .

3. Облегчение по Ормузскому проливу. Пролив был частично открыт в рамках июньского перемирия, но вновь заблокирован после 8 июля. Любой сигнал о восстановлении транзита напрямую снижает риск срыва поставок СПГ в Европу . Надежда в том, что дипломатические усилия помогут вывести катарский СПГ из Персидского залива .

Снижение стало разворотом «мирной премии», но фундаментальный ущерб поставкам Катара остается в силе.

Состояние газовых хранилищ ЕС: хуже, чем кажется

Запасы газа в ЕС находятся на самом низком уровне за последние годы для этого этапа сезона закачки, и цифры отрезвляют:

• 49–53% заполнено по состоянию на середину-конец июля 2026 года, что значительно ниже примерно 60%, наблюдавшихся в то же время в прошлом году .
• Это примерно на 14–15 процентных пунктов ниже среднего пятилетнего сезонного уровня . Средние показатели за десять лет вырисовывают еще более мрачную картину: за последнее десятилетие этот показатель в данное время года составлял 66% .
• На начало июля в хранилищах находилось около 49% (53,8 млрд куб. м), что на 11 млрд куб. м меньше, чем годом ранее .
• У ЕС есть нормативная цель — 90% заполнения к 1 ноября, но текущие темпы закачки значительно ниже необходимых для достижения этой цели . Один из трекеров отмечает, что для достижения 90% Европе необходимо добавить около 39 процентных пунктов за примерно 114 оставшихся дней .

Координационная группа ЕС по газу подтвердила 1 июля, что непосредственной угрозы поставкам на зиму 2026/27 нет и что заполнения на 80% будет достаточно, но признала, что уровни «ниже среднего докризисного уровня» .

Реальные риски: почему кризис не закончился

Несмотря на ценовое облегчение в понедельник, остаются нерешенными множественные структурные риски. Они не гипотетические — это активные, задокументированные уязвимости.

СПГ Катара: многолетняя дыра в поставках

Ракетные удары Ирана в марте 2026 года по катарскому комплексу Рас-Лаффан (заводы 4 и 6) уничтожили 17% экспортных мощностей СПГ Катара — примерно 12,8 млн тонн в год, — причем ремонт, как ожидается, займет от 3 до 5 лет . QatarEnergy ввел форс-мажор и готовится продлить его до середины октября 2026 года . Это структурная потеря поставок, которую не исправить никаким краткосрочным перемирием, и она напрямую сокращает объем СПГ, доступного европейским покупателям, конкурирующим с Азией . Ущерб уже затронул конкретные европейские поставки: итальянская Edison сообщила, что QatarEnergy задержала еще четыре партии СПГ для итальянского терминала Adriatic LNG до начала сентября, в результате чего общее количество затронутых партий достигло 21, что эквивалентно примерно 2,7 млрд куб. м природного газа .

Ормузский пролив: хрупкий в лучшем случае

Перемирие, вновь открывшее пролив 17 июня, рухнуло 8 июля, когда возобновились удары между США и Ираном . Танкерный трафик ненадолго восстановился до примерно 30 судов в день, а затем снова замедлился . В начале июля в проливе был атакован танкер с СПГ QatarEnergy, в результате чего Катар приостановил усилия по наращиванию производства СПГ . Любое новое закрытие перекроет почти 20% мировых потоков СПГ, проходящих через этот водный путь .

Перемирие США и Ирана: доказанная модель срыва

Схема повторяется: прекращение огня → частичное открытие → срыв → новые удары. Июньское перемирие продлилось всего три недели, прежде чем развалиться . Пауза выходного дня описывается как «приостановка», а не формальное продление перемирия. Рынки воспринимают это как хрупкое перемирие, а не долгосрочное решение .

Угрозы хуситов в Заливе

Поддерживаемые Ираном силы хуситов на протяжении 2026 года неоднократно наносили удары по энергетической инфраструктуре Саудовской Аравии . Поскольку перемирие между США и Ираном нарушено, атаки хуситов на объекты Saudi Aramco остаются активной угрозой, способной одновременно поднять цены на нефть и газ .

Итог

Падение цен в понедельник стало желанной передышкой для европейских потребителей и бизнеса, но оно ничего не меняет в отношении базовой энергетической реальности. Уязвимости носят структурный характер: многолетняя потеря мощностей СПГ Катара, нестабильный транзитный коридор через Ормуз, почти рекордно низкие запасы в ЕС, примерно на 14 процентных пунктов ниже сезонной нормы, и активные угрозы хуситов в Заливе. Энергетическая безопасность Европы остается под серьезным давлением на подходе к зиме 2026/27, и ни один день падения цен не может это исправить.