Почему швейцарский франк вырос против доллара США в понедельник, и что будет с USD/CHF дальше

Ключевой драйвер понедельника: разрядка между США и Ираном

• Прекращение военной эскалации между США и Ираном в выходные снизило спрос на доллар как защитный актив. Франк, также традиционная «тихая гавань», выиграл от переоценки рисков: премия за безопасность, заложенная в доллар, частично «сошла на нет» .
• Пара USD/CHF торговалась вблизи 0,8150 в азиатские часы понедельника после пяти предыдущих сессий падения .

Структурное ослабление доллара — главные причины

• Охлаждение инфляции «убивает» надежды на повышение ставки ФРС. Июньские данные по CPI и PPI в США оказались ниже ожиданий, практически исключив вероятность повышения ставки в июле, которая ранее достигала почти 50% . Индекс доллара США (DXY) резко упал до минимума 100,36 .
• Сужение процентных дифференциалов. Поскольку процентные ставки в США приближаются к ставкам других крупных экономик, процентное преимущество, поддерживавшее доллар, исчезает. Morgan Stanley отмечает, что сужение дифференциалов является фундаментальным драйвером ослабления USD .
• «Продавай Америку» (Sell America). Глобальные инвесторы выводят средства из американских активов из-за опасений по поводу фискальной политики, растущего долга и изменения стратегий резервов центральных банков, что дополнительно давит на доллар . Аналитики Goldman Sachs Research ожидают продолжения падения доллара в течение 2026 года .
• Ухудшение перспектив роста и неопределенность торговой политики. Непоследовательная торговая политика США и сужение разрыва в темпах роста по сравнению с остальным миром снизили традиционную привлекательность доллара как «тихой гавани» .

Прогноз по паре USD/CHF

• Консенсус-прогноз около 20 банков, опрошенных в середине июля, установил медианный целевой уровень на конец 2026 года на отметке 0,78 — примерно на 3,7% ниже текущего курса (тогда около 0,8088) .
• Модели Trading Economics прогнозируют USD/CHF на уровне 0,80 к концу третьего квартала 2026 года и 0,78 через 12 месяцев .
• Технический анализ показывает, что USD/CHF торгуется в нисходящем канале вблизи 0,8175, при этом медвежьи сигналы скользящих средних указывают на продолжающееся давление продаж со стороны доллара .
• Еще более «медвежий» прогноз от LiteFinance предполагает потенциальное снижение к диапазону 0,6730–0,7169 позднее в 2026 году .

Кратко: рост франка в понедельник был тактическим движением на фоне деэскалации конфликта США и Ирана, но основной тренд — структурно слабый доллар. Большинство прогнозов указывают на снижение USD/CHF к уровню 0,78 к концу года, при условии, что ФРС сохранит паузу в повышении ставок, а риски на Ближнем Востоке не усилятся вновь.