Нефть резко упала, биткоин восстановился после паузы в ударах США по Ирану — но ралли уязвимо: всё решит ФРС и хрупкое перемирие

Вот что на самом деле произошло на рынках, что на самом деле означает статус перемирия и что говорят исторические закономерности о том, как долго может продлиться это ралли.

Движения рынка в понедельник: нефть падает, доллар слабеет, биткоин растёт

Выходная пауза была тактической, а не восстановлением формального перемирия. Но её хватило, чтобы вызвать резкий разворот на нескольких ключевых рынках утром в понедельник:

Нефть: После 13 последовательных ночей американских ударов, подтолкнувших Brent выше $100/баррель к 24 июля , внезапная пауза привела к сворачиванию немедленной премии за риск перебоев с поставками. Westpac отметил, что «настроения на рынке поддерживались сообщениями о том, что Пакистан и Иран изучают возможность новых мирных переговоров» . Падение нефти стало самым драматичным односессионным движением за весь конфликт.

Биткоин и криптовалюты: Биткоин находился под давлением геополитических факторов на протяжении всего июля. Когда перемирие рухнуло 8 июля, BTC скатился к отметке $61 500 . Он частично восстановился, когда Иран сигнализировал о готовности к переговорам , но оставался ниже $63 000 в дни самых интенсивных бомбардировок . Выходная пауза в деэскалации изменила динамику: биткоин вырос примерно на 1,2% за 24 часа и поднялся выше $65 000, а Ethereum (ETH) прибавил более 3% почти до $1950 . Solana (SOL) и XRP также показали рост от 1% до 2% . Общая капитализация рынка криптовалют увеличилась до $2,29 трлн, прибавив 0,84% .

Доллар: Индекс доллара США ослаб по мере того, как спрос на «тихую гавань» угасал — классическая модель при ослаблении геополитической напряжённости . Ослабление доллара обычно создаёт попутный ветер для биткоина и других рисковых активов, номинированных в долларах.

Настроения на рынке в целом: Доверие инвесторов в целом улучшилось , хотя рост был сконцентрирован в активах, которые больше всего пострадали от конфликта. Нефть Brent уже упала примерно на 4% до закрытия рынков в пятницу, остановившись вблизи $96,7 , так что понижательный гэп в понедельник на 4,7% продолжил это движение.

Почему перемирие остаётся в руинах

Выходная пауза — это не восстановление 60-дневного временного перемирия. Эта сделка — 14-пунктовый Исламабадский меморандум о взаимопонимании, подписанный 17 июня при посредничестве Пакистана, — должна была отложить сложные вопросы, такие как ядерная программа Ирана и доступ к Ормузскому проливу, предоставив 60-дневное окно для переговоров . Но 8 июля Трамп объявил его «законченным», заявив, что не хочет взаимодействовать с Тегераном . После этого немедленно последовали возобновлённые американские авиаудары.

Reuters сообщило 13 июля, что перемирие уже разрушалось из-за «разногласий по Ормузскому проливу и другим вопросам» . Статья 5 MoU гласила, что коммерческие суда должны иметь безопасный проход, но аналитики отметили, что её формулировки были расплывчатыми . Выходная пауза — это тактическая пауза, а не дипломатический прорыв: США и Иран перестали наносить удары друг по другу, но военно-морская блокада CENTCOM остаётся в силе .

Эта разница имеет значение для рынков. Тактическая пауза может быть обращена вспять за часы; восстановленное перемирие потребовало бы верифицированного соблюдения. Пока блокада сохраняется, а основные разногласия по ядерной программе Ирана и санкциям остаются нерешёнными, премия за риск перебоев с поставками нефти может вернуться в любой момент.

Дикий карт ФРС: заседание FOMC 28–29 июля

Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) собирается во вторник-среду, решение по ставке будет объявлено в 14:00 по восточному времени 29 июля . Ставка по федеральным фондам находится на уровне 3,50%–3,75%, где и удерживается с января 2026 года . По состоянию на середину июля трейдеры оценивали лишь около 10% вероятности повышения ставки на этом заседании, после того как данные по инфляции за июнь показали охлаждение .

Но геополитический фон с тех пор кардинально изменился. Скачок нефти выше $100/баррель к концу июля — вызванный кампанией бомбардировок — побудил инвесторов «резко увеличить ставки на то, что новое повышение ставки может произойти позднее в этом году» . К 24 июля инструмент CME FedWatch показывал 38% вероятности повышения ставки на июльском заседании по сравнению с 12% неделей ранее . Прогнозисты разделились: опрос Reuters среди экономистов показал, что медианное ожидание — сохранение ставки неизменной, но отдельный вопрос показал, что прогнозисты более разобщены, чем в любой момент с момента эскалации конфликта .

Влияние решения на рынок очевидно:

• Сохранение ставки, скорее всего, поддержит рисковые активы, включая криптовалюты, соответствуя среде «риск-он».
• Внезапное повышение укрепит доллар, ужесточит финансовые условия и окажет давление на биткоин — особенно если ФРС даст сигнал, что более высокие цены на нефть подпитывают инфляционные ожидания.

Что говорит история: цикл «подготовка-вспышка-прояснение»

Академический и рыночный анализ прошлых крупных геополитических конфликтов — войны в Персидском заливе 1990–91 гг., войны в Ираке 2003 г. и российско-украинской войны 2022 г. — показывает последовательную трёхфазную модель :

• Фаза 1 (эскалация/подготовка): Нефть и золото растут на фоне неопределённости; акции и рисковые активы падают. Это происходило большую часть июля, особенно после 8 июля.
• Фаза 2 (деэскалация/пауза): Нефть отступает, доллар слабеет, и рисковые активы восстанавливаются по мере падения премии за риск перебоев с поставками. Именно это и увидели рынки 27 июля.
• Фаза 3 (разрешение или рецидив): Если последует прочное перемирие, рисковые активы, как правило, растут дальше. Если боевые действия возобновятся, нефть снова взлетит, а криптовалюты и доллар резко переоценятся.

Нынешняя выходная пауза соответствует Фазе 2. Однако Европейский центральный банк (ЕЦБ) предупредил, что историческая взаимосвязь между геополитическими событиями и ценами на нефть «не является однозначной» : некоторые шоки приводили лишь к кратковременным и небольшим движениям нефти. Исследование LSE подтверждает, что геополитические нефтяные шоки «напоминают сильные шоки предложения нефти, приводя к спаду производства и гораздо более резкому росту цен на нефть, чем обычные шоки» . Это означает, что движение цен на нефть в понедельник, хотя и большое, может оказаться временным без реального перебоя с поставками.

Что касается криптовалют в частности, академические данные по конфликтам в России-Украине и Израиле-Газе показывают, что биткоин имеет «заметную и положительную корреляцию с золотом» (тихая гавань), но «незначительную и отрицательную корреляцию с нефтью» (циклический товар) . Во время российско-украинской войны некоторые исследования показали, что биткоин предлагал «более длительные свойства тихой гавани, чем золото, для доходности нефти» , в то время как другие исследования обнаружили, что роль криптовалют как тихой гавани была «слабой для акций и более сильной для валют» .

Главный вывод: выходное ралли без прочного мира

Выходная пауза вызвала именно ту реакцию рынка, которую предсказывают исторические модели: нефть вниз, доллар вниз, биткоин вверх. Но это только Фаза 2. Приведёт ли Фаза 3 к прочному перемирию — или к рецидиву полномасштабного конфликта — остаётся ключевой неизвестной.

Решение FOMC добавляет ещё один уровень. Если ФРС оставит ставку без изменений, макроэкономический фон останется благоприятным для криптовалют. Если она преподнесёт сюрприз в виде повышения, доллар укрепится, и биткоин окажется под давлением. А если лежащее в основе перемирие продолжит рушиться, разворот в пользу рисковых активов может обратиться вспять так же быстро, как и начался.

На данный момент историческая модель ясна: ралли деэскалации обычно длятся недели, а не дни, но для их поддержания требуется прочное дипломатическое урегулирование . Без такого урегулирования — и с заседанием ФРС через 48 часов — ралли 27 июля лучше всего понимать как тактическую передышку, а не поворотный момент.