Японские инвесторы за неделю сбросили иностранных облигаций на $5,92 млрд: реакция на нефть выше $100 и риск нового повышения ставки ФРС

Одновременный массовый отток капитала

Продажи не ограничились иностранными облигациями:

• Японские инвесторы также продали акции на чистую сумму ¥121,3 млрд — это первый чистый отток из иностранных акций за пять недель .
• Иностранные инвесторы вывели ¥490,7 млрд из японских облигаций (данные показывают чистые продажи долгосрочных JGB на ¥185,1 млрд и других категорий), что стало пятой неделей отрицательного потока по иностранным JGB за последние семь недель .
• Все четыре основные категории потоков одновременно перешли в режим чистых продаж — редкое событие, когда и японские, и иностранные инвесторы одновременно были чистыми продавцами акций и облигаций друг друга в течение одной недели .

Как все это связано

• Нефтяной шок → страх инфляции → рост ожиданий по ставкам. Рост Brent выше $100 из-за сбоев, вызванных иранским конфликтом, напрямую возродил инфляционный нарратив, заставив рынки закладывать в цены повышение ставки ФРС .
• Более высокая доходность в США и сильный доллар сделали иностранные облигации менее привлекательными на хеджированной основе и толкнули иену к 40-летним минимумам .
• Фиксация прибыли после масштабных покупок предыдущей недели. Чистый приток в ¥1,09 трлн на предыдущей неделе был практически полностью отыгран, поскольку макроэкономический фон резко ухудшился .
• Одновременные продажи японских активов нерезидентами отражали те же настроения «бегства от риска», вызванные нефтяным шоком: иностранные инвесторы также продавали японские акции (¥79,6 млрд) и облигации (¥185,1 млрд) .

Коротко говоря: рекордный сброс иностранных облигаций японскими инвесторами стал прямым ответом на скачок Brent выше $100 на фоне ближневосточной напряженности, который возродил инфляционные опасения, подтолкнул доходность 10-летних казначейских облигаций США к 18-месячным максимумам, повысил вероятность повышения ставки ФРС и ослабил иену до 40-летних минимумов, полностью развернув масштабный приток средств предыдущей недели.