Nestlé H1 2026: ставка на упрощение — органический рост растет, прибыль падает, а активы продаются

Однако негативное влияние курсовых разниц в размере -6,2% более чем нивелировало органический рост, в результате чего зафиксированные продажи снизились на 2,5% до 43,1 млрд швейцарских франков (~$52,9 млрд) . Чистая прибыль упала до 3,5 млрд швейцарских франков, что на 31,4% меньше по сравнению с 5,1 млрд франков в первой половине 2025 года . Падение отражает более высокие затраты на реструктуризацию, списание активов и неблагоприятную конверсию валют .

Скорректированная прибыль на акцию выросла на 4% в постоянной валюте, но снизилась на 2,4% в реальном выражении из-за укрепления швейцарского франка . Свободный денежный поток увеличился до 3,4 млрд швейцарских франков . Маржа операционной прибыли (UTOP) немного снизилась — на 10 базисных пунктов до 16,4%, а валовая маржа сократилась на 20 базисных пунктов до 46,4% .

Развивающиеся рынки показали лучшие результаты, а Китай стабилизировался после периода сокращения складских запасов . Отзыв детских смесей, объявленный в январе 2026 года, повлиял на результаты первого квартала, но его воздействие было признано ограниченным .

Реструктуризация, шаг 1: Совместное предприятие Peranel за $5,6 млрд

Самым значительным стратегическим объявлением стало создание Peranel — совместного предприятия 50/50 с американской частной инвестиционной компанией Platinum Equity, в которое выделяется бизнес Nestlé по производству воды и премиальных напитков . В новую компанию войдут более 30 брендов, продаваемых в 120 странах, включая Perrier (Source Perrier), S.Pellegrino, Acqua Panna и Nestlé Pure Life .

• Стоимость предприятия: €4,9 млрд (~$5,6 млрд) .
• Денежные поступления Nestlé: ~€3 млрд (~2,8 млрд швейцарских франков) от продажи 50% доли .
• Структура: Peranel является самостоятельным совместным предприятием 50/50; Nestlé сохраняет за собой вторую половину .
• Закрытие сделки: Ожидается в первой половине 2027 года при условии получения регуляторных одобрений и проведения консультаций с сотрудниками .

Примечание о цифре в $5,6 млрд: Многие источники описывают общую стоимость предприятия как ~$5,6 млрд , в то время как другие указывают денежные поступления Nestlé (за 50% долю) как ~$3,4 млрд . Противоречия здесь нет: $5,6 млрд — это общая оценка предприятия, половину которого Nestlé продала.

Сделка является частью стратегии Навратила по «похудению» портфеля, снижению сложности и концентрации на более быстрорастущих категориях .

Реструктуризация, шаг 2: Бизнес по производству мороженого — выставлен на продажу

В феврале 2026 года Nestlé объявила о планах продать оставшийся собственный бизнес по производству мороженого, который был охарактеризован генеральным директором как «сильный, но маленький» и «отвлекающий фактор» . Это подразделение классифицировано как актив, предназначенный для продажи, и ожидается, что оно будет продано компании Froneri, существующему партнеру по совместному предприятию, которое уже владеет американским бизнесом Nestlé по производству мороженого (приобретенным за $4 млрд в 2019 году) . Этот выход следует за стратегическим переориентированием Навратила на четыре основных столпа: кофе, товары для домашних животных, питание, а также продукты питания и закуски .

Реструктуризация, шаг 3: Витамины, минералы и БАДы — выставлены на продажу

Наряду с выходом из сегмента мороженого, Nestlé классифицировала свой основной бизнес по производству витаминов, минералов и биологически активных добавок (VMS) как предназначенный для продажи . Компания начала стратегический обзор своего портфеля VMS, включая такие бренды, как Nature's Bounty, Puritan's Pride, а также операции по производству товаров под частными марками в США, хотя ожидается, что Solgar и другие премиальные бренды останутся . Продажа VMS является частью той же инициативы по сокращению портфеля .

Реструктуризация, шаг 4: Программа экономии затрат «Fuel for Growth» — в графике

Обще-корпоративная программа повышения эффективности Nestlé, запущенная в январе 2026 года, дает результаты с опережением плана. Совокупная экономия достигла 1,7 млрд швейцарских франков, причем дополнительно 600 млн швейцарских франков было сэкономлено в первом полугодии 2026 года . Целевой показатель на 2026 год составляет 2,0 млрд швейцарских франков .

Программа нацелена на экономию в размере 3,0 млрд швейцарских франков за счет закупок и операционной эффективности к концу 2027 года. Она включает консолидацию закупок, оптимизацию организационной структуры, стандартизацию и автоматизацию . Руководство охарактеризовало программу как «идущую по графику» и «немного опережающую план», что высвобождает ресурсы для реинвестиций в рост .

Что все это значит

Результаты Nestlé за первое полугодие 2026 года демонстрируют компанию, осуществляющую целенаправленную трансформацию: базовые объемы восстанавливаются (RIG ускорялся четыре квартала подряд), экономия затрат материализуется, а портфель радикально упрощается. В то же время валютное давление, расходы на реструктуризацию и рост стоимости сырья давят на краткосрочную отчетную прибыль. Совместное предприятие Peranel, выход из сегмента мороженого и продажа подразделения VMS в совокупности представляют собой наиболее значительную перестройку портфеля за последние годы: Nestlé делает ставку на кофе, товары для домашних животных, питание, а также продукты питания и закуски.

На 2026 год Nestlé прогнозирует органический рост в диапазоне от 3% до 4%, а маржу UTOP ожидается улучшить по сравнению с 2025 годом .