Кризис в Ормузском проливе перекраивает мировой нефтяной рынок: что происходит со скидками на российскую нефть

Скидки на российскую ESPO для китайских НПЗ сужаются

• Декабрь 2025 года: ESPO Blend продавалась с рекордным дисконтом в $5–6 за баррель к Brent в китайских портах из-за слабого спроса и санкций .
• Начало 2026 года: Скидки сократились, так как китайские независимые НПЗ бросились закупать грузы с отгрузкой в марте на фоне опасений перебоев с поставками, а индийские покупатели также возобновили некоторые закупки .
• 23 июля 2026 года: Крупные китайские НПЗ резко нарастили закупки российской ESPO, несмотря на сокращающиеся скидки, потому что война с Ираном серьезно нарушила экспорт с Ближнего Востока. Два крупных китайских покупателя выкупили большую часть редкого тендера на ESPO Blend с отгрузкой в сентябре .

Скидки на российскую нефть для индийских НПЗ исчезли

• 23 июля 2026 года: Директор по финансам индийской государственной компании Bharat Petroleum Corp (BPCL) заявил, что трейдеры перестали предлагать какие-либо скидки на российскую нефть, продаваемую в Индию, поскольку перебои с поставками с Ближнего Востока подстегнули спрос на все альтернативные сорта . BPCL подтвердила, что окно возможностей для дисконтированной российской нефти фактически закрылось для поставок сентября 2026 года .
• Контекст: В марте 2026 года Индия импортировала почти 2 млн баррелей в сутки российской нефти — максимум с июня 2025 года, но даже тогда большие скидки, некогда делавшие российскую нефть привлекательной, уже исчезали .

Переориентация китайских и индийских НПЗ на российскую нефть и альтернативы

Китай:

• Китайские НПЗ увеличивают закупки российской ESPO, несмотря на сужение ценового преимущества, и также присматриваются к иранской нефти по мере углубления дефицита поставок с Ближнего Востока . Ценность китайского «теневого флота» для закупок подсанкционной нефти с большими скидками значительно снизилась из-за конфликта .

Индия:

• Потеряв российские скидки, индийские НПЗ теперь переориентируются на альтернативные сорта не ближневосточной нефти, чтобы восполнить дефицит. Источники сообщают, что индийские покупатели активно ищут иранскую, венесуэльскую и ангольскую нефть в качестве замены . Блокада иранских портов США (13 апреля – 29 мая 2026 года) осложняет иранские поставки, но интерес остается высоким.

Резкий рост экспорта нефтепродуктов из Индии на напряженные азиатские рынки

• Индия выбрала особую стратегию: покупать российскую нефть со скидкой и наращивать экспорт нефтепродуктов, чтобы заполнить缺口, образовавшийся из-за остановки НПЗ на Ближнем Востоке и в России .
• Июль 2026 года: Ожидается, что экспорт светлых и средних дистиллятов из Индии достигнет 1,55 млн баррелей в сутки — самого высокого месячного объема с сентября, что примерно на 50% выше показателя мая . Данные Kpler показывают, что в июле Индия экспортирует около 1,4 млн баррелей в сутки нефтепродуктов .
• Экспорт нефтепродуктов из Индии может вырасти примерно на 25% по сравнению с 44,4 млрд долларов в 2025 финансовом году, поскольку страна становится де-факто мировым «свинговым» производителем топлива . Азиатские топливные рынки, страдающие от нехватки продукции ближневосточных и российских НПЗ, поглощают эти объемы с высокой маржой .