Обвал техсектора: как отчётность Alphabet и Tesla обрушила рынки и почему инвесторы боятся трат на ИИ

Ключевые финансовые результаты Alphabet и Tesla

Ключевая проблема: Квартальные капитальные затраты Alphabet в размере $44,9 млрд превысили её операционный денежный поток в $39,1 млрд, и свободный денежный поток компании впервые за многие годы стал отрицательным . Свободный денежный поток Tesla также стал отрицательным, а её операционная маржа рухнула до 1,4% — самого низкого уровня за последнее время .

Влияние на рынок и «Великолепную семёрку»

• Все семь акций «Великолепной семёрки» упали 23 июля .
• Группа потеряла примерно $767–$797 миллиардов рыночной капитализации за одну торговую сессию — худший день со времён «тарифной паники» в апреле 2025 года .
• Nasdaq упал более чем на 2%, S&P 500 — примерно на 1,2%, а Dow Jones в ходе торгов потерял более 600 пунктов .
• Tesla закрылась снижением на 14,6% до ~$320 ; Alphabet — на 7,2% до $317,69 .
• Распродажа была широкомасштабной: Amazon, Apple, Microsoft, Meta и Nvidia также подешевели, поскольку рынок переоценивал риски, связанные с капитальными затратами на ИИ во всём секторе .

Влияние на азиатские рынки

В пятницу, 24 июля, азиатские рынки последовали за падением Уолл-стрит. Индекс MSCI Asia Pacific снизился на 0,8%, при этом падение затронуло Японию, Южную Корею и Австралию . Обвал технологических акций усугубился резким скачком цен на нефть марки Brent выше $100 за баррель из-за эскалации конфликта на Ближнем Востоке, что создало «идеальный шторм» из тревог по поводу расходов на ИИ и опасений инфляции, вызванной ростом цен на нефть . Развивающиеся азиатские рынки акций, особенно Южная Корея, отступили под воздействием двойного шока .

Перспективы предстоящих отчётов: Microsoft, Meta, Amazon, Apple

Консенсус аналитиков и комментарии рынка сводятся к тому, что остальные компании «Великолепной семёрки» столкнутся с жёсткой проверкой по трём направлениям:

1. Капитальные затраты и свободный денежный поток – Инвесторы потребуют чётких доказательств того, что расходы на ИИ приносят выручку, а не просто сжигают деньги .
2. Рост облачного бизнеса – За Microsoft Azure и Amazon AWS будут пристально следить, чтобы увидеть, смогут ли они соответствовать росту Google Cloud на 82% .
3. Рентабельность – После того, как операционная маржа Tesla в 1,4% потрясла рынок, маржа Meta и Amazon окажется под микроскопом .

По состоянию на 25 июля точные даты отчётов за третий квартал этих компаний ещё не утверждены, но обвал значительно повысил ставки: если Microsoft, Meta, Amazon или Apple отчитаются о аналогичном увеличении капитальных затрат без пропорционального улучшения свободного денежного потока, ожидается дальнейшее падение .