BNP Paribas взлетел: чистая прибыль подскочила на 33% благодаря рекордной торговле акциями

BNP Paribas отчитался о росте чистой прибыли на 33,4% во втором квартале 2026 года — до €4,345 млрд, что превысило консенсус-прогноз аналитиков в €4,21 млрд . Такой впечатляющий результат стал возможен благодаря рекордной выручке от операций с акциями, восстановлению розничного банкинга и строгой дисциплине в управлении расходами. Банк объявил о выплате промежуточных дивидендов в размере €2,59 на акцию (выплата 30 сентября 2025 года) и подтвердил прогноз чистой прибыли на 2025 год выше €12,2 млрд . Ниже — детальный разбор ключевых драйверов, вызовов и контекст на фоне европейских конкурентов.

Ключевые драйверы роста прибыли

• Рекордная выручка от торговли акциями — подразделение Global Markets, особенно франшиза по торговле акциями, показало лучший квартал в своей истории. В целом корпоративно-инвестиционный блок (Global Banking, Global Markets, Security Services) продемонстрировал сильнейший второй квартал за 15 лет . Выручка от операций с акциями и prime services взлетела на 43% до рекордного уровня .
• Восстановление розничного банкинга — уверенный рост доходов в розничной сети, особенно в подразделениях Euro-Med (с ростом около 22% благодаря Турции и Польше) и Personal Finance, внес значительный вклад в общий результат .
• Дисциплинированное управление расходами — по всем подразделениям наблюдался положительный эффект «челюстей» (когда рост доходов опережает рост затрат), что улучшило операционный рычаг .
• Рост выручки в целом — чистый банковский доход группы вырос на 2,5% до €12,581 млрд во втором квартале; с учетом вклада AXA IM и результатов первого квартала общий квартальный рост составил 12% год к году .

Повышение промежуточных дивидендов

Совет директоров утвердил выплату промежуточных дивидендов в размере €2,59 на акцию за 2025 финансовый год, которые будут выплачены денежными средствами 30 сентября 2025 года. Это решение отражает уверенность в траектории роста прибыли и прочной капитальной позиции банка . Кроме того, BNP Paribas завершил программу обратного выкупа акций на сумму €1,08 млрд 9 июня 2025 года .

Вызовы и сдерживающие факторы

• Слабость Arval — среди специализированных бизнесов выручка Arval и Leasing Solutions упала на 20,8% год к году до €791 млн. Причиной стала нормализация цен на подержанные автомобили, а также давление геополитической напряженности и рост цен на газ . Впрочем, органическая выручка Arval (без учета фактора перепродажи автомобилей) выросла на 8,3%, а парк финансируемых автомобилей увеличился на 4,6% до 1,828 млн единиц .
• Затраты на интеграцию AXA IM — BNP Paribas завершил приобретение AXA Investment Managers 1 июля 2025 года и ведет переговоры с регулирующими органами о связанном влиянии на капитал . Затраты на интеграцию оказывают давление на сегмент управления активами, где чистый приток средств во втором квартале был ниже, чем в предыдущем . Влияние сделки на коэффициент CET1 банка оценивается примерно в -35 базисных пунктов по итогам третьего квартала 2025 года .
• Геополитические резервы — банк увеличил резервы на €95 млн из-за геополитических рисков, хотя общая стоимость риска осталась стабильной на уровне 39 базисных пунктов .

Контекст европейских конкурентов: UniCredit

Итальянский UniCredit, отчитавшийся 23 июля 2026 года, также показал рекордную чистую прибыль во втором квартале — €2,91 млрд (или €3,1 млрд без учета разового эффекта, связанного с Commerzbank), превысив консенсус в €2,8 млрд. Это стал 22-й подряд рекордный квартал банка . Ключевые моменты:

• UniCredit повысил прогноз на весь год благодаря сильной динамике доходов (рост базовой выручки на 7%) и рентабельности собственного капитала (RoTE) на уровне 23,7% .
• Продолжается преследование Commerzbank: генеральный директор Андреа Орсель сигнализировал о готовности к уступкам в переговорах по потенциальному поглощению .
• Несмотря на рекордные результаты, акции UniCredit упали примерно на 4,7% в день публикации отчетности, что отчасти отражает рыночную неопределенность вокруг сделки с Commerzbank и опасений по поводу рисков исполнения .

В целом сезон отчетности европейских банков 23 июля продемонстрировал общую тему: сильные результаты в инвестиционном банкинге (особенно в торговле акциями) и розничном банкинге, в то время как дочерние компании по автолизингу (как Arval) и затраты на интеграцию приобретений стали заметными негативными факторами .