Тройной удар: почему Европа не досчитывается газа к зиме

Европа рискует не достичь целевого показателя заполнения газовых хранилищ на 80% к предстоящей зиме. Эталонные цены TTF уже превысили €62/МВт·ч, и аналитики видят в этом результат «тройного шока»: рекордной жары, подстегнувшей спрос на охлаждение, конфликта между США и Ираном, нарушившего поставки СПГ через Ормузский пролив, и острой конкуренции со стороны азиатских покупателей за ограниченные партии сжиженного газа.

Почему Европа не справляется с заполнением хранилищ

Запасы газа в ЕС находятся на самом низком уровне за последние 15 лет для этого времени года . По данным на 20 июля, хранилища заполнены примерно на 53,7% от рабочего объёма — это примерно на 13,8 процентного пункта ниже среднего показателя за последние пять лет . При этом текущий темп закачки (около +0,23 процентного пункта в день) ниже необходимого для достижения даже смягчённой цели в 80% к 1 ноября .

Ситуация усугубляется ценами: 23 июля 2026 года фьючерсный контракт TTF с поставкой в следующем месяце торговался на отметке €62,75/МВт·ч. Это примерно на 75% выше, чем год назад . Средняя цена за 2026 год составляет €43,89/МВт·ч .

Ещё в марте 2026 года Еврокомиссия предложила странам-членам временно снизить целевую планку заполнения с 90% до 80% . Однако теперь, по словам главы Equinor Андерса Опедала, недостижимой может оказаться и эта, более скромная цель. 22 июля он заявил, что регион «будет более уязвим к ценовым колебаниям» . Финансовый директор Equinor в ходе отчёта за второй квартал подтвердил: Европа может войти в осень и зиму с «большой неопределённостью» .

Три фактора кризиса

1. Жара подстегнула спрос на газ для электростанций

Июнь 2026 года стал самым жарким месяцем в истории Западной Европы . Рекордные температуры заставили включать кондиционеры, что резко увеличило потребление электроэнергии. При этом жара вынудила некоторые тепловые и атомные электростанции снизить мощность — из-за нехватки охлаждающей воды или риска перегрева сетей .

• Потребление энергии домохозяйствами ЕС на охлаждение удвоилось в период с 2018 по 2024 год .
• Во Франции средний спрос на электроэнергию с апреля по середину июля достиг самого высокого летнего уровня с 2022 года .
• Только за одну неделю в конце июня счета за электричество в Германии и Франции выросли в сумме более чем на €700 млн .
• Цены на электроэнергию в Великобритании подскочили до двукратного среднего показателя 2026 года .
• В Бельгии 24 июня был установлен рекорд: цена за 1 кВт·ч на закате превысила €1 .

В результате газ, который должен был закачиваться в хранилища летом, сжигается на электростанциях прямо сейчас.

2. Конфликт США и Ирана блокирует глобальные потоки СПГ

Военные действия между США и Ираном нарушили судоходство через Ормузский пролив — стратегический «узкий коридор», через который проходят танкеры с СПГ из Катара и других стран Ближнего Востока . Европейское агентство по регулированию энергетики (ACER) назвало именно иранский конфликт главной причиной, по которой страны ЕС, скорее всего, не выполнят цель по заполнению хранилищ на 90% .

• Equinor предупредил в мае: если перебои в Ормузе продлятся от 1 до 3 месяцев, запасы газа в Европе могут стать «критическими» .
• Компания заявила, что у неё нет свободных мощностей по добыче нефти и газа, чтобы компенсировать дефицит .
• На отчёте за второй квартал менеджмент Equinor отметил, что ситуация в Ормузе «отсекает около 20% мирового СПГ», а для Европы это критично, так как около 30% её поставок приходится на СПГ .

Цены TTF уже реагировали дважды. В марте 2026 года, с началом войны, контракт подскочил примерно на 76% за неделю, коснувшись отметки €70/МВт·ч . После периода стабилизации цены снова пошли вверх в июле. 20 июля они достигли €60, а к 23 июля выросли до €62,75 .

21 июля Goldman Sachs повысил свой прогноз по TTF на III и IV кварталы до €60/МВт·ч и €53/МВт·ч (ранее было €41 и €40). В банке указали на «медленное восстановление экспорта через Ормуз» и «дефицит на зимнем балансе, не оставляющий пространства для ошибок» . Goldman предупредил, что TTF, возможно, придётся подняться до €65/МВт·ч, чтобы «отпугнуть» азиатский спрос и обеспечить поставки в Европу .

3. Азия перебивает европейские заявки на СПГ

Глава Equinor сообщил, что «рыночная напряжённость усилила конкуренцию со стороны покупателей в Азии и других регионах» за доступные партии СПГ . Европа больше не может просто переплачивать за спотовые грузы, потому что спрос в Азии — особенно в Китае, Индии и Южной Корее — тоже остаётся высоким.

Финансовый директор Equinor ещё в мае отмечал, что «неблагоприятная ценовая разница» между Европой и другими рынками приводит к тому, что объём предложения отстаёт от потребностей в заполнении хранилищ . Чтобы привлечь танкеры, Европе приходится предлагать существенную премию, что и толкает TTF вверх.

Итоговая картина

Фактор	Влияние на европейский газовый рынок
Рекордная жара	Резко увеличивает сжигание газа для выработки электроэнергии, отвлекая его от закачки в хранилища.
Конфликт США и Ирана / Ормузский пролив	Блокирует ключевой маршрут поставок СПГ. Goldman Sachs называет это основной причиной пересмотра прогнозов по TTF вверх, до €60+.
Конкуренция с Азией	Перебивает европейские заявки на спотовый СПГ, вынуждая Европу платить больше.

Координационная группа по газу Еврокомиссии 1 июля 2026 года заявила, что «немедленных оснований для беспокойства за безопасность поставок нет» , но признала, что уровень запасов остаётся ниже докризисных средних значений. Руководство Equinor настроено гораздо более тревожно. Рынок уже закладывает напряжённую зиму: TTF находится на уровне €62,75/МВт·ч, что примерно на 75% выше, чем год назад . Goldman Sachs предупреждает: любой новый сбой в поставках может подтолкнуть цены ещё выше .