Кризис в Ормузском проливе и удар по Катару: как война с Ираном перекроила глобальные энергетические рынки

Кризис в Ормузском проливе в 2026 году, спровоцированный американо-израильской воздушной войной против Ирана, начавшейся 28 февраля, парализовал примерно пятую часть мировой нефтяной торговли и четверть мирового рынка сжиженного природного газа (СПГ). Прямые удары по экспортной инфраструктуре Катара усугубили шок предложения . Вот как это отразилось на ключевых сегментах рынка:

Рынок СПГ

• Примерно 20% мирового предложения СПГ было выведено из строя. Блокада Ормузского пролива заблокировала доступ на мировые рынки для более чем 80 миллионов тонн СПГ в год (Mtpa), в основном из Катара . QatarEnergy 4 марта объявила форс-мажор после того, как иранские атаки беспилотников остановили производство .
• Катар потерял 17% своих экспортных мощностей СПГ — два из 14 заводов по сжижению — в результате первых ударов. Потери выручки оцениваются в $20 млрд в год, а полное восстановление может занять до пяти лет .
• Shell прогнозирует, что мировая торговля СПГ в 2026 году останется на нулевом уровне, а рост возобновится только в 2027 году, если Ормузский пролив откроется в течение трех месяцев . Enverus ожидает структурного дефицита газа в мире примерно на 8 млрд куб. футов в сутки (Bcf/d) на протяжении 2026 года .
• QatarEnergy продлила форс-мажор для некоторых клиентов (например, итальянской Edison) до сентября 2026 года, что сигнализирует о том, что сбои сохранятся даже после открытия пролива .

Потребление угля в Азии

• Азиатские страны резко переключились на уголь из-за нехватки и резкого удорожания СПГ. Япония в июне 2026 года сократила выработку электроэнергии на газе на 16% по сравнению с прошлым годом, увеличив долю угля . Поставки угля в Японию, Южную Корею и ЕС в апреле 2026 года подскочили на 27% в годовом исчислении .
• Фьючерсы на уголь в Ньюкасле (азиатский бенчмарк) взлетели на 8,6% до $128,70 за тонну 2 марта 2026 года — самый резкий однодневный рост за три года .
• Однако в целом прирост угольной генерации оказался скромным: глобальный рост выработки на угле в 2026 году оценивается не более чем в 1,8% — это меньше, чем всплеск после вторжения России в Украину в 2022 году . Некоторые аналитики отмечают, что в ряде регионов разрыв в газовой генерации компенсировали в основном возобновляемые источники, а не уголь .

Цены на газ в Европе

• Оптовые цены на газ в Европе подскочили примерно на 40% сразу после начала кризиса (с ~€30/МВт·ч до более €50/МВт·ч в начале марта) . Goldman Sachs предупреждал, что цены могут более чем удвоиться (рост ~130%), если пролив останется закрытым в течение полного месяца .
• HSBC пересмотрел свой прогноз на 2026 год по голландскому TTF (европейский бенчмарк) на 40% вверх и ожидает сохранения высоких цен до 2027 года .
• К середине июня 2026 года Европа «прошла стресс-тест Ормуза» в том смысле, что диверсификация поставок (больше американского СПГ, норвежского трубопроводного газа и снижение спроса) предотвратила полномасштабный кризис, но рынок остается хрупким: высокие цены и падающие уровни запасов .

Работа нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ)

• Более 11 миллионов баррелей в сутки добычи сырой нефти и конденсата в Персидском заливе было сокращено по состоянию на май 2026 года . Bloomberg сообщал, что Европа столкнулась с резким ростом затрат на обеспечение поставок дизельного топлива и оказалась под угрозой его дефицита, так как закрытие Ормузского пролива перекрыло важный источник сырья для средних дистиллятов .
• Институт Киля оценивает, что блокада привела к серьезным потерям благосостояния в энергозависимых развивающихся странах, при этом цепочки поставок сырой нефти и нефтепродуктов были сильно нарушены .
• Конкретные данные об остановке или сокращении загрузки отдельных НПЗ в доступных источниках ограничены, но широкий консенсус заключается в том, что нехватка сырой нефти и конденсата из Персидского залива вынудила переработчиков — особенно в Азии и Европе, зависящих от этих сортов, — снижать загрузку или искать более дорогие альтернативы .

Итоговая оценка: Двойной шок — закрытие Ормузского пролива и прямой удар по заводам СПГ в Катаре — привел к крупнейшему срыву энергоснабжения за последние десятилетия . Рынок СПГ ожидает стагнация и структурный дефицит. Азия наращивает потребление угля в качестве временной меры. Европейские цены на газ остаются значительно повышенными по сравнению с докризисными прогнозами как минимум до 2027 года. Нефтепереработка испытывает давление из-за потери объемов сырья, особенно остро ситуация с дизелем.