Тройной удар обрушил азиатские рынки: распродажа чипов, геополитика и волатильность в Японии и Южной Корее

Фондовые рынки Азии в четверг, 16 июля, пережили резкое падение, вызванное сочетанием трех основных факторов: углубляющейся глобальной распродажей акций полупроводниковых компаний, которая перевесила даже сильные результаты TSMC, обострением конфликта между США и Ираном вблизи Ормузского пролива, а также крайней волатильностью в технологических секторах Японии и Южной Кореи .

Вот как каждый из факторов повлиял на ситуацию:

Распродажа акций полупроводниковых / чиповых компаний

• Глобальное бегство от производителей чипов стало основным тормозом для рынков. Инвесторы по всей Азии массово избавлялись от акций тяжеловесных полупроводниковых компаний. Толчком послужило ночное падение американского индекса Philadelphia SE Semiconductor Index (SOX) на 4,3%, которое затем перекинулось на азиатские торги .
• Отчетность TSMC не впечатлила. Крупнейший в мире контрактный производитель микросхем отчитался о рекордной прибыли, которая «превзошла ожидания» на бумаге, но не оправдала завышенных надежд инвесторов . Акции TSMC в Тайване упали на целых 4,5%, а распродажа усилилась на фоне опасений по поводу высоких расходов на ИИ-инфраструктуру и ухудшения прогнозов по рентабельности .
• Опасения по поводу переизбытка мощностей в сфере ИИ продолжают преследовать сектор. Возобновившиеся сомнения в устойчивости бум ИИ-инфраструктуры — в том числе план Meta Platforms продавать доступ к вычислительным мощностям для ИИ — усилили страхи, что цикл инвестиций в чипы может быть пройден .

Геополитические риски из-за конфликта США и Ирана

• Эскалация конфликта вблизи Ормузского пролива добавила рынкам новую дозу неопределенности. Возобновление ударов США по Ирану и прекращение хрупкого режима прекращения огня подтолкнули цены на нефть вверх и заставили инвесторов уходить от рискованных активов .
• Геополитический риск оказал давление на настроения во всем регионе, особенно на рынках, чувствительных к ценам на энергоносители. Наряду с распродажей чипов, он был назван ключевой причиной падения азиатских акций в четверг .

Секторальная волатильность в Японии и Южной Корее

Южная Корея (KOSPI):

• Индекс KOSPI пострадал сильнее всех среди крупных азиатских индексов, войдя в «медвежью» территорию в июле после серии «черных четвергов» .
• 16 июля индекс снова резко упал (примерно на 2,7–5% в ходе различных сессий), причем акции Samsung Electronics и SK Hynix — на которые в сумме приходится около половины капитализации KOSPI — обвалились на опасениях по поводу спроса на ИИ .
• Производитель чипов памяти SK Hynix потерял 7,7%, а Samsung упал более чем на 7% в предыдущие сессии; эта модель повторилась и в четверг, поскольку распродажа чипов углубилась .

**Япония (Nikkei 225):

• Японский Nikkei 225 упал на 2,7% в четверг, а затем в пятницу вошел в зону коррекции, под давлением распродажи чипов и напряженности на Ближнем Востоке .
• Японские поставщики полупроводников и технологические тяжеловесы последовали за региональным спадом; «шок Samsung» (слабые предварительные результаты Samsung) еще в начале июля поразил японские акции чипов, что привело ко второму дню подряд сильного снижения .
• Tokyo Electron и другие производители оборудования для чипов были в числе основных факторов, тянувших Nikkei вниз .

Сводная таблица причинно-следственной цепочки

Фактор	Прямое воздействие	Масштаб (четверг, 16 июля)
Распродажа полупроводников (глобальная)	Широкая распродажа всех акций, связанных с чипами	Индекс SOX упал на 4,3% за ночь
Отчетность TSMC не оправдала ожиданий	Акции TSMC упали на 4,5% в Тайбэе	Рекордная прибыль не смогла улучшить настроения
Напряженность между США и Ираном	Цены на нефть выросли, аппетит к риску упал	Нефть готовилась к недельному росту; рынки Персидского залива также упали
Япония: Nikkei 225	Акции чипов/технологий лидировали в снижении	Nikkei упал ~2,7% ; к 17 июля вошел в зону коррекции
Южная Корея: KOSPI	Samsung и SK Hynix резко упали	KOSPI упал более чем на 5% в некоторых сессиях

Суть: Распродажа в четверг была в первую очередь коррекцией, вызванной полупроводниковым сектором, усиленной геополитическим риском и крайним риском концентрации на корейском и японском рынках, где горстка акций чипов доминирует в индексах. Сильные результаты TSMC оказались недостаточно сильными, чтобы обратить вспять более широкие негативные настроения, связанные с устойчивостью расходов на ИИ и уклонением от риска на фоне напряженности между США и Ираном.