ASML отчиталась за Q2 2026: выручка выше прогнозов, мощности EUV на 2027 год почти распроданы, а Terafab Маска стал частью официальных планов

• Общая чистая выручка: €9,3 млрд — выше собственного прогноза ASML (€8,4–€9,0 млрд) и консенсуса аналитиков (~€8,87 млрд) .
• Чистая прибыль: €2,9 млрд .
• Валовая маржа: 54,0% — у верхней границы ожиданий .
• Прибыль на акцию (базовая): €7,59 — против €5,90 годом ранее и консенсуса €6,88 .
• Продажи EUV-систем: €3,8 млрд из €6,6 млрд общих продаж систем .
• Продажи сервисного подразделения (Installed Base Management): €2,8 млрд — на €300 млн выше прогноза .

Прогноз на весь 2026 год: ASML повысила прогноз общей чистой выручки до €43–45 млрд ($49–$51 млрд) — рост на 16% от предыдущего диапазона €36–40 млрд . На третий квартал 2026 года компания ожидает выручку в €11,0–€12,0 млрд .

Terafab официально в планах ASML

Финансовый директор ASML Роджер Дассен подтвердил на звонке с аналитиками, что планы расширения мощностей на 2027 и 2028 годы «явно учитывают» спрос от проекта Илона Маска Terafab .

«Мы ведем диалог со всеми нашими клиентами и знаем... каковы их строительные планы. Terafab — тоже часть этих планов». — Роджер Дассен, финансовый директор ASML

Напомним, что в июне 2026 года Илон Маск лично обращался к сотрудникам ASML с рассказом о проекте Terafab. Это совместное предприятие SpaceX и Tesla, нацеленное на строительство гигантского завода по производству чипов в Техасе. Начальные инвестиции оцениваются как минимум в $55 млрд, а при полномасштабной реализации общая сумма может достичь $119 млрд . Генеральный директор ASML Кристоф Фуке ранее назвал Маска «очень серьезным» в отношении Terafab, но предупредил, что проекты такого масштаба могут создать дефицит оборудования .

Планы расширения мощностей: +30% в 2027 и еще +30% в 2028

ASML объявила о планах увеличить производство машин низкоапертурной EUV-литографии примерно на 30% в 2027 году и рассматривает возможность еще одного 30%-ного расширения в 2028-м .

• Почти полная распродажа на 2027 год: Генеральный директор Фуке заявил, что ASML «почти удалось получить все заказы на EUV, необходимые на 2027 год», и компания уже заблокировала значительный объем заказов на EUV на 2028 год .
• Выше прежнего «потолка»: Аналитик JPMorgan Сандип Дешпанде повысил целевую цену, аргументируя это тем, что ASML способна поставлять более 110 низкоапертурных EUV-систем в год без необходимости в новых производственных площадях — это значительно выше прежнего рыночного «потолка» примерно в 90 систем в год .

Последствия для глобальной цепочки поставок чипов

1. Монопольное «бутылочное горлышко» EUV становится еще уже. ASML — единственный производитель систем EUV-литографии, абсолютно необходимых для выпуска самых передовых чипов для ИИ (с техпроцессом 5 нм и ниже). Поскольку мощности EUV на 2027 год уже почти полностью законтрактованы, а Terafab забирает дополнительную квоту, другим заказчикам — включая TSMC, Samsung и Intel — придется столкнуться с еще более сжатыми окнами доступа и увеличенными сроками ожидания для своих фабрик нового поколения .

2. Спрос на ИИ — главный драйвер. Генеральный директор ASML назвал спрос клиентов «чрезвычайно сильным» именно на инструменты для производства чипов для ИИ . Один только проект Terafab поглотит значительную долю расширенного выпуска ASML, усиливая давление на портфель заказов .

3. Эффект домино по всей цепочке. ASML предупредила, что мегапроекты вроде Terafab могут создать «косвенные эффекты во всем мировом производстве чипов», ужесточив поставки не только литографического оборудования, но и всей экосистемы: оптики, зеркал, вакуумных систем и материалов, необходимых для производства и эксплуатации EUV-машин .

4. Геополитические риски и распределение дефицита. Поскольку предложение EUV фактически нормируется производственным потенциалом ASML, фаундри и IDM (вертикально-интегрированные производители) вынуждены размещать заказы за годы вперед. Официальное включение Terafab в планы мощностей ASML означает, что проект Маска получил место «за столом» — потенциально за счет сроков других клиентов . При этом ASML по-прежнему не может поставлять самые передовые EUV-системы в Китай из-за экспортных ограничений, что еще больше концентрирует спрос среди небольшой группы западных и союзных покупателей.

Суть: Отчет ASML за второй квартал 2026 года подтверждает, что бум в полупроводниковой отрасли, движимый ИИ, набирает полную силу: выручка и маржа превзошли ожидания, а годовой прогноз резко повышен до €43–45 млрд. Официальное признание спроса Terafab в планах на 2027–2028 годы знаменует структурный сдвиг — монополия ASML на EUV теперь напрямую распределяет де-факто дефицитный ресурс между крупнейшими чиповыми проектами мира, создавая определяемый производителем «бутылочный горлышко», которое на годы вперед будет влиять на темпы и географию поставок чипов для ИИ.