Stripe и Advent International сделали совместное предложение о покупке PayPal более чем за $53 млрд

Контекст: падение акций PayPal и смена руководства

• Падение акций: За год, предшествовавший июню 2026 года, цена акций PayPal упала примерно на 37% — с около $76 до уровня ниже $45 после отчёта о прибыли за четвёртый квартал 2025 года, который оказался хуже ожиданий .
• Смена генерального директора: В феврале 2026 года совет директоров PayPal заменил генерального директора Алекса Крисса на генерального директора HP Inc. Энрике Лореса, вступившего в должность 1 марта, после того как было определено, что «темпы изменений и исполнения не соответствовали» ожиданиям . Это объявление вызвало однодневное падение акций на 19% .
• Давление со стороны активистов: Многолетнее падение акций — примерно на 80% от пиковых значений — породило слухи об активности инвесторов-активистов и призывы к стратегическим изменениям, включая потенциальную продажу или разделение бизнеса .

Стратегическое обоснование: инфраструктура Stripe + потребительская сеть PayPal

• Позиция Stripe: Stripe — частная компания, лидер в области B2B-платёжной инфраструктуры с оценкой в $159 млрд, обрабатывающая более $1 трлн в годовом объёме. Она доминирует на уровне онлайн-чекаутов, но имеет минимальное присутствие в качестве потребительского бренда .
• Активы PayPal: PayPal приносит около 435 млн активных потребительских счетов, сеть P2P-платежей Venmo и десятилетия доверия потребителей к бренду .
• Логика объединения: Объединив ориентированную на разработчиков мерчант-инфраструктуру Stripe с потребительским кошельком PayPal, объединённая компания сможет работать на обоих концах транзакции — чек-аут и кошелёк — создавая вертикально интегрированную платёжную платформу с оценочным годовым объёмом в $3,7 трлн . Аналитики называют это потенциально «самой значимой комбинацией в сфере финтеха» в истории .

Регуляторное внимание со стороны FTC

• Необходимость подачи заявки по HSR: Сделка такого размера потребует подачи заявки в соответствии с законом Харта-Скотта-Родино (HSR), что повлечёт за собой проверку со стороны FTC или Министерства юстиции (DOJ) на предмет возможных антиконкурентных последствий .
• Антимонопольный риск: Объединение двух доминирующих цифровых платёжных платформ США столкнётся с пристальным вниманием к концентрации рынка в сфере обработки онлайн-платежей, мерчант-эквайринга и потребительских кошельков. Критики утверждают, что объединённая компания может контролировать слишком большую часть цепочки «чек-аут — кошелёк» .
• Существующее напряжение с FTC: В марте 2026 года председатель FTC Эндрю Н. Фергюсон направил предупредительные письма генеральным директорам PayPal, Stripe, Visa и Mastercard, выражая обеспокоенность по поводу практики «дебанкинга» — это признак того, что FTC уже держит обе компании в поле зрения . Такая предшествующая регуляторная позиция увеличивает вероятность глубокой и, возможно, длительной проверки сделки.
• Неопределённость результата: Хотя некоторые недавние проверки FTC завершались одобрением с условиями, агентство также демонстрировало готовность оспаривать крупные сделки в сфере технологий. Никакого официального решения пока не объявлено.