DeepSeek готовится к историческому IPO: как китайский ИИ-стартап собрал $7,4 млрд и стал лидером в Китае

DeepSeek — ханчжоуская лаборатория ИИ, которая в начале 2025 года потрясла мировые рынки своими экономически эффективными моделями, — в 2026 году пережила драматическую финансовую трансформацию. Долгое время полностью финансируемый собственными средствами основателя Лян Вэньфэна и его хедж-фонда High-Flyer Capital, DeepSeek впервые открылся для внешних инвесторов, закрыв рекордный раунд в $7,4 млрд. Теперь компания нацелилась на знаменательное первичное публичное размещение акций на материковом китайском рынке. Ниже — проверенный фактами анализ планов IPO, исторического раунда финансирования, оценки и планов DeepSeek.

Планы и сроки IPO: дебют в Шанхае в 2027 году

DeepSeek начал подготовку к IPO на материковом рынке Китая. Компания изучает процесс и планирует подать заявку на листинг уже в конце 2026 года, чтобы дебютировать на Шанхайской фондовой бирже в 2027 году ^SV. Сейчас готовятся финансовые отчёты, и компания консультируется с советниками ^S. Однако перед выходом на биржу DeepSeek намерен провести ещё один частный раунд финансирования, в ходе которого планируется привлечь не менее ¥10 млрд (около $1,4 млрд) ^J. И сроки IPO, и планы по предварительному финансированию могут измениться в зависимости от рыночной конъюнктуры и финансовых показателей компании ^SV.

Раунд в $7,4 млрд: стремительный рост оценки с $10 млрд до $50 млрд+

Вопрос о «новом» раунде, отдельном от сбора в $7 млрд, возник из-за стремительной эволюции сделки. Существует только один знаковый внешний раунд, и он резко вырос всего за два месяца. Вот как это происходило:

Дата	Событие	Заявленная оценка
17 апреля 2026	DeepSeek изначально ищет ~$300 млн в первом внешнем раунде R	~$10 млрд
6 мая 2026	Государственный «Большой фонд» Китая возглавляет переговоры; оценка взлетает T	$45–50 млрд
3 июня 2026	Сделка близка к закрытию на ~$7,4 млрд с Tencent и CATL в качестве лидов B	$52–59 млрд
16 июня 2026	Раунд закрыт на сумму более 50 млрд юаней (~$7,4 млрд), оценка выше $50 млрд RW	> $50 млрд

Ключевые детали закрытого раунда:

• Первое внешнее финансирование: DeepSeek полностью финансировался из собственных средств с момента основания и до этого раунда ^RB.
• Крупные инвесторы: Среди участников — Tencent (~$1,5 млрд), производитель аккумуляторов CATL, NetEase и JD.com ^RR.
• Необычная структура сделки: Раунд использовал гибридную структуру из конвертируемого долга и акций. Инвесторы вносили капитал в товарищество с ограниченной ответственностью, управляемое основателем Лян Вэньфэном, а не напрямую в компанию. Они столкнутся с пятилетним периодом блокировки и не будут иметь права голоса ^RT. Такая структура отражает осторожность инвесторов в условиях геополитической напряжённости ^T.
• Участие основателя: Лян Вэньфэн лично вложил 20 млрд юаней ($3 млрд) собственных средств, став крупнейшим единичным инвестором в этом раунде ^RF.
• Рекорд: Это крупнейшее финансирование стартапа в истории китайского ИИ, что делает DeepSeek самым ценным ИИ-стартапом в стране ^RF.

Оценка: выше $50 млрд

Пост-денежная оценка составляет более $50 млрд по состоянию на закрытие раунда 16 июня 2026 года, как сообщают The Wall Street Journal и The Information ^RW. Более ранние сообщения в ходе переговоров называли цифры от $45 млрд до $59 млрд ^RR. Цифра в $50 млрд+ теперь является широко признанным консенсусом. Для сравнения: американские конкуренты, такие как Anthropic и OpenAI, имеют значительно более высокие оценки — Anthropic недавно оценивался почти в $965 млрд, что подчёркивает разное ценообразование на схожие возможности на разных рынках ^T.

Исследовательские амбиции: конкуренция с OpenAI и Google

Исследовательская идентичность DeepSeek остаётся технически сфокусированной на качестве рассуждений, математической точности и экономически эффективном развёртывании ^D. С новым «военным сундуком» компания намерена ускорить конвейер разработки моделей и масштабировать ИИ-инфраструктуру ^RF.

Подтверждённые релизы и дорожная карта:

• DeepSeek выпускал итеративные обновления семейств моделей V3 и R1 на протяжении 2025–2026 годов. В сентябре 2025 года была запущена модель, которую в компании назвали «промежуточным шагом» к архитектуре следующего поколения ^R.
• В апреле 2026 года DeepSeek представил DeepSeek-V4 — значительный архитектурный скачок, позволяющий использовать сверхдлинный контекст в продакшене, доступный в двух конфигурациях Mixture-of-Experts ^B.

Слухи о будущих моделях:

• Аналитики, следящие за компанией, отмечают работу над R2 (продвинутые рассуждения) и V5, хотя эти модели официально не подтверждены DeepSeek ^C. Источники указывают, что R2 может быть меньшей и более эффективной моделью по сравнению с оригинальным R1 ^D.

Новые методы обучения:

• В начале 2026 года DeepSeek опубликовал техническую статью, в которой предлагался новый метод обучения ИИ. Аналитики назвали его «прорывом» в масштабировании, поскольку он позволяет обойти ограничения памяти GPU и добиться агрессивного расширения параметров ^FT.

Стратегические сдвиги:

• Помимо выпуска моделей, DeepSeek сигнализировал о повороте в сторону создания агентного слоя. В объявлении о вакансии от мая 2026 года содержалась внутренняя тезис: «Модель + Управление = Агент», что указывает на то, что компания видит следующий критический уровень в преодолении разрыва между передовыми моделями и автономными действиями ^V.