BP (Q2 2026): Рост цен на нефть и маржа переработки перекрывают падение добычи и списание в $1 млрд

14 июля 2026 года BP опубликовала предварительный торговый отчет за второй квартал 2026 года, который рисует неоднозначную картину: стремительный рост цен на нефть и укрепление маржи переработки, вызванные иранским конфликтом, должны значительно повысить прибыль, даже несмотря на снижение добычи и списание в размере около $1 млрд. Полная отчетность ожидается примерно 4 августа 2026 года .

Иранский конфликт и нефтяной попутный ветер

Основным драйвером прогнозов BP остается продолжающийся конфликт в Иране, который фактически заблокировал Ормузский пролив, что, по оценке The Guardian, привело к «одному из самых значительных кризисов в истории энергоснабжения» . Этот сбой подтолкнул цены на сырую нефть и газ к многолетним максимумам.

BP ожидает, что более высокие цены на нефть и газ обеспечат дополнительный приток в размере $1,8–2,1 млрд в прибыль сегмента добычи по сравнению с первым кварталом . Сегмент газовой и низкоуглеродной энергетики, по прогнозам, выиграет еще от $500 до $700 млн . Мартовский краткосрочный энергетический прогноз Управления энергетической информации США (EIA) на 2026 год предсказывал среднюю цену WTI на уровне $74 за баррель, что значительно выше уровней предыдущего года .

Маржа переработки и трейдинг: еще один сильный квартал

Нижестоящие (downstream) подразделения BP также показывают высокие результаты. Улучшение маржи переработки, как ожидается, увеличит прибыль бизнеса BP по продуктам на $1,2–1,4 млрд . Компания заявила, что результат нефтяного трейдинга, как ожидается, будет «немного выше» показателя первого квартала 2026 года .

Это следует за исключительным первым кварталом 2026 года, когда подразделение «клиенты и продукты» (customers & products), включающее переработку и трейдинг, зафиксировало прибыль до вычета процентов и налогов в размере $2,45 млрд, что огромный скачок по сравнению с $103 млн в первом квартале 2025 года . В первом квартале загрузка НПЗ BP достигла 96,3%, превысив целевой показатель компании в 96% .

Добыча: определенный спад

Позитивную ценовую историю частично нивелирует снижение объемов добычи. BP прогнозирует, что отчетная добыча во втором квартале 2026 года составит от 2,17 до 2,22 млн баррелей нефтяного эквивалента в сутки (мб.н.э./с) по сравнению с 2,339 мб.н.э./с в первом квартале .

Это снижение объясняется двумя основными факторами:

• Сезонным техническим обслуживанием, преимущественно в Мексиканском заливе (Gulf of America)
• Последствиями сбоев на Ближнем Востоке

В первом квартале 2026 года рост добычи в Мексиканском заливе и высокие показатели bpx Energy частично компенсировали сбои на Ближнем Востоке, что позволило сохранить общий уровень добычи в целом без изменений . Однако во втором квартале такая компенсация не повторится . BP также понизила прогноз добычи на весь 2026 год из-за последствий ближневосточного кризиса .

Списание и другие финансовые показатели

Наряду с позитивными драйверами прибыли, BP объявила о списании около $1 млрд (£740 млн) за второй квартал 2026 года . Это будет обесценение или чрезвычайные расходы, которые будут отражены в квартальной отчетности.

Компания подтвердила приверженность финансовой дисциплине, несмотря на волатильную конъюнктуру. Прогноз капитальных затрат на 2026 финансовый год остается на уровне $13–13,5 млрд .

Базовая прибыль BP по замещающей стоимости (underlying replacement cost profit, RC) за первый квартал 2026 года составила $3,2 млрд, что на 128% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и превысило консенсус-прогноз аналитиков в $2,67 млрд . Акции компании закрылись на отметке $40,85 13 июля 2026 года, подорожав на 4,22% за день .

Сводка ключевых факторов

Фактор	Направление	Детали
Цены на нефть и газ	Сильный позитивный вклад	+$1,8–2,1 млрд к прибыли по сравнению с Q1
Маржа переработки	Улучшение	+$1,2–1,4 млрд в сегменте продуктов
Результат нефтяного трейдинга	«Немного выше», чем в Q1	Продолжение заработка на волатильности
Добыча	Ниже	2,17–2,22 мб.н.э./с (против 2,339 в Q1)
Кризис на Ближнем Востоке	Продолжающийся негативный фон	Ормузский пролив фактически заблокирован
Списание	~$1 млрд	Объявленный убыток от обесценения
Базовая прибыль RC за Q1 2026	$3,2 млрд	Превысила консенсус в $2,67 млрд
Цена акций (13 июля 2026)	$40,85	+4,22% за день

Общие рыночные условия и уязвимости

Несмотря на мощный попутный ветер от цен на нефть, ситуация остается хрупкой. Маржа топлива и прогнозы добычи остаются уязвимыми, пока сохраняется конфликт в Иране . BP заявила, что маржа топлива будет «оставаться чувствительной» к стоимости поставок и региональным условиям на Ближнем Востоке .

Добывающие сегменты BP (газ и нефть) в первом квартале не оправдали ожиданий, и аналитики видят сохранение рисков снижения объемов добычи . Компания также отметила, что повышенная волатильность цен на нефть и газ может повлиять на контракты по соглашениям о разделе продукции (PSA) .

Итог: Рост прибыли BP во втором квартале 2026 года обеспечивается скачком цен на нефть на фоне иранского конфликта и устойчивой маржой переработки/трейдинга — этого достаточно, чтобы компенсировать последовательное снижение добычи и списание в ~$1 млрд. Полная картина станет ясна после публикации фактических результатов BP примерно 4 августа 2026 года .