Эль-Ниньо угрожает урожаю кофе в Бразилии 2026/27: прогнозы, риски и реакция рынка

Факторы, ограничивающие ущерб

• Фермеры лучше подготовлены, чем в прошлые годы Эль-Ниньо. ABIC отмечает, что производители инвестировали в ирригационные системы, улучшили уход за культурами и мониторинг болезней, что должно частично компенсировать погодный стресс .

• Урожай 2026/27 стартует с рекордной базы. Ранние прогнозы оценивали урожай Бразилии 2026/27 примерно в 75,8 млн 60-килограммовых мешков — рекордный объем, так что даже сокращение на 20% оставит производство на исторически высоком уровне .

• Двухгодичный цикл плодоношения. Бразильская арабика в 2026/27 году проходит через естественный цикл высокой урожайности, то есть деревья несут больше плодов, чем в «неурожайный» год, что дает некоторый буфер .

• Некоторые аналитики считают, что непосредственный ущерб урожаю 2026/27 ограничен. R7's Mundo Agro сообщил, что, хотя Эль-Ниньо сдвигает фокус рынка, на производство Бразилии 2026/27 это может не оказать серьезного влияния, причем больший риск приходится на цикл 2027/28, а также на производителей Центральной Америки и Юго-Восточной Азии .

• Риск заморозков снижается. Позитивным моментом Эль-Ниньо является уменьшение вероятности заморозков в кофейном поясе Бразилии зимой .

Как мировой рынок кофе уже реагирует

• Фьючерсы на арабику взлетели до 5-месячного максимума около $3,50/фунт 6 июля 2026 года из-за задержек сбора урожая из-за продолжительных дождей и растущих опасений по поводу Эль-Ниньо. Затем фиксация прибыли вернула цены к ~$3,20/фунт . Ранее, в июне, арабика достигала 19-месячного минимума около $2,465/фунт из-за перспектив рекордного урожая, после чего резко развернулась .

• Динамика цен на кофе была описана как «территория мем-акций» — крайняя волатильность, когда закрытие коротких позиций, погодные страхи и падение запасов столкнулись с рекордными прогнозами производства .

• Задержки сбора — бычий фактор в краткосрочной перспективе. По состоянию на 1 июля уборка урожая кофе 2026/27 в Бразилии была завершена только на 52% (по сравнению с 60% в прошлом году), а постоянные дожди повысили риски болезней для зерен, сушащихся на фермах .

• Сертифицированные запасы арабики на ICE упали до 27-месячного минимума (366 756 мешков) к началу июля, ужесточив физический рыночный фон .

• Председатель Lavazza предупредил, что высокие цены на кофе и волатильность могут сохраниться как минимум два года, заявив: «Рынок нуждается в стабильности, прежде чем можно будет думать о снижении цен» .

• Трейдеры также следят за нисходящими рисками: ожидается, что Эль-Ниньо будет угрожать производителям робусты в Центральной Америке и Юго-Восточной Азии в последующие циклы, расширяя спектр проблем с поставками за пределы Бразилии .