SK Hynix устанавливает рекорд: $26,5 млрд на Nasdaq — что произошло, почему это важно и что будет дальше

SK Hynix привлек $26,5 млрд (примерно 40 трлн вон), продав 177,9 млн американских депозитарных расписок по $149 каждая 9 июля 2026 года . Это крупнейшее в истории первичное размещение (IPO) иностранной компании в США, превзошедшее $25 млрд Alibaba в 2014 году . The Wall Street Journal подтверждает итоговую сумму в $26,51 млрд .

Каждая ADR представляет примерно одну десятую обыкновенной акции, торгующейся в Сеуле — такая структура выбрана для удобства американских инвесторов . В первый день торги шли под временным тикером SKHYV, а с 13 июля ADR перешли на постоянный тикер SKHY .

Первый день торгов на Nasdaq (пятница, 10 июля)

ADR открылись на условных торгах до эмиссии по $174, что на 14,1% выше цены размещения, а первая сделка прошла по $170 . По итогам дня бумаги закрылись на уровне $168 — рост примерно на 13% от цены размещения $149 .

Объем торгов был высоким при активном участии институциональных инвесторов: глобальных фондов долгосрочного владения, техсекторных фондов, суверенных фондов и азиатских инвесторов . Успешный дебют показал, что аппетит к ИИ-связанным полупроводниковым акциям сохраняется, несмотря на недавнюю коррекцию в секторе .

Спрос инвесторов: более чем 7-кратная переподписка

Размещение было переподписано более чем в семь раз, сообщают Reuters и Bloomberg со ссылкой на осведомленные источники . Общий объем заявок, по некоторым данным, достиг $171,5 млрд . Столь высокий спрос со стороны широкого круга институционалов подчеркивает желание рынка получить прямой доступ к доминированию SK Hynix на рынке чипов памяти для ИИ .

Падение в понедельник в Сеуле (13 июля)

Акции SK Hynix, торгуемые в Корее (тикер 000660.KS), упали на 25% от исторического максимума за три недели до листинга . В июне котировки демонстрировали крайнюю волатильность: 23 июня произошло обрушение на 11,55% за один день после того, как компания на короткое время обогнала Samsung Electronics и стала самой дорогой компанией Кореи — это было вызвано фиксацией прибыли и опасениями по поводу завышенной оценки . По данным на понедельник 13 июля, акции теряли почти 9% за неделю .

Основные драйверы коррекции — фиксация прибыли перед размещением ADR и опасения, что после роста на 770% за предыдущие 12 месяцев бумаги оказались перегреты . Некоторые аналитики предупреждали, что ралли на волне ИИ может оказаться чрезмерным .

Роль SK Hynix в ИИ: лидер на рынке HBM

SK Hynix — ведущий мировой производитель микросхем памяти с высокой пропускной способностью (HBM), которые являются критическим компонентом для ИИ-ускорителей Nvidia . Доля компании на глобальном рынке HBM составляет около 56,4% , что делает ее одним из главных бенефициаров строительства ИИ-инфраструктуры .

Заявление председателя Чхве Тхэ Вона

В интервью CNBC 10 июля председатель совета директоров Чхве Тхэ Вон назвал листинг «своего рода мечтой, и теперь мечта сбылась». Он заявил, что размещение «придаст новый импульс», позволит привлекать таланты в США и по всему миру, а также диверсифицировать базу глобальных инвесторов . Чхве также сообщил о планах увеличить инвестиции в США и, возможно, расширить объем ADR при условии хорошей доходности .

Генеральный директор Квак Но Чжун в своей речи на церемонии открытия торгов сделал акцент на «доверии», «инновациях» и «росте», заявив: «SK Hynix докажет свое технологическое лидерство и будет присутствовать везде, где существует ИИ» .

Консенсус аналитиков и целевые цены

Многие аналитики отмечали, что листинг может помочь сократить дисконт в оценке SK Hynix по сравнению с американским конкурентом Micron Technology . Акции в Сеуле торговались со значительным дисконтом по коэффициенту P/E относительно американских полупроводниковых аналогов, и размещение ADR рассматривалось как катализатор для сближения оценок . В то же время некоторые эксперты предупреждали, что ИИ-ралли может быть перегрето — с учетом падения акций на 25% от пика непосредственно перед листингом .

Что это значит для американских инвесторов

До размещения ADR американские инвесторы могли получить доступ к SK Hynix только через акции, торгуемые в Корее (через внебиржевые рынки или сложные кросс-граничные схемы), либо через ETF, такие как Roundhill Memory ETF. Теперь же Nasdaq-листинг ADR (SKHY) обеспечивает прямой доступ к торгам в реальном времени в часы работы американского рынка, существенно расширяя базу инвесторов .

Дополнительный контекст: Leveraged ETF и Roundhill Memory ETF

Некоторые источники упоминали о запуске leveraged ETF, ориентированного на SK Hynix (тикер SPCX), как часть экосистемы новых инвестиционных продуктов для ИИ-памяти . Однако конкретных данных по эффективности этого продукта в доступных источниках не найдено. ETF Roundhill Memory ETF (тикер SNDK) отслеживает компании, занятые в сфере полупроводниковой памяти и хранения данных, включая SK Hynix, Samsung и Micron. Его динамика тесно связана с циклом ИИ-памяти .

Примечание: в рамках доступных источников не удалось получить полную актуальную информацию о текущей доходности Roundhill Memory ETF или точных данных об активах под управлением leveraged ETF на SK Hynix. Эти цифры не подтверждены в собранных источниках.