Рекордный торговый профицит Германии тянет евро вверх и тормозит луни

Влияние на пару EUR/CAD: приближение к отметке 1,6210

Сильные данные из Германии оказали прямую поддержку евро. Согласно справочным курсам ЕЦБ, в начале мая пара EUR/CAD торговалась в диапазоне 1,59–1,60, а к середине месяца уверенно вышла в зону 1,606–1,609 . К концу мая пара уже приближалась к отметке 1,62, а среднерыночный курс XE на 9 июля составлял €1 = 1,61975 CAD — очень близко к указанному уровню 1,6210 . Увеличение профицита Германии усилило спрос на евро на фоне ожиданий, что крупнейшая экономика Европы превосходит прогнозы, что оказало дополнительное повышательное давление на курс единой валюты.

Противоборствующие силы для канадского доллара

Канадский доллар (луни) оказался в перетягивании каната:

• Предыдущий скачок нефти из-за напряжённости между США и Ираном — В начале мая цены на нефть резко подскочили после того, как президент Трамп назвал ответ Ирана на мирное предложение США неприемлемым, а Ормузский пролив был практически закрыт. Brent взлетела выше $107, а WTI превысила $100 . Обычно это оказывает поддержку луни, так как Канада является крупным экспортёром нефти.

• Откат нефти от $75 и новый подъём на 5% — К концу июня/началу июля нефть существенно откатилась от военных пиков: Brent в какой-то момент опускалась ниже $70 на фоне прогресса в переговорах о прекращении огня . Однако 7–8 июля нефть снова взлетела: Brent подскочила почти на 5,5%, превысив $75/баррель после того, как США отозвали исключение из санкций на иранскую нефть и нанесли удары по трём коммерческим судам вблизи Ормузского пролива . Trading Economics сообщало о росте цен на сырую нефть до на фоне возобновления опасений эскалации на Ближнем Востоке .

Общий эффект для луни был неоднозначным: откат нефти от военных максимумов ослабил CAD в конце мая/июне, но свежий геополитический всплеск в начале июля дал канадской валюте кратковременную передышку. В итоге пара EUR/CAD осталась на повышенных уровнях вблизи 1,62, что говорит о том, что фундаментальная поддержка евро со стороны немецких торговых данных перевесила непродолжительные нефтяные ралли, благоприятные для CAD.

Прогнозы по ставке Банка Канады и перспективы луни на 2026 год

• Политика Банка Канады (BoC): Банк Канады удерживает ключевую ставку овернайт на уровне 2,25% с начала 2026 года, сохраняя паузу на нескольких заседаниях подряд. Дальнейшего снижения ставки не ожидается . Scotiabank Economics прогнозирует сохранение ставки BoC без изменений в первом полугодии 2026 года, а затем — потенциальное повышение на 50 базисных пунктов во втором полугодии 2026 года .

• ВВП и инфляция: В январском отчёте по денежно-кредитной политике за 2026 год BoC прогнозирует скромный рост ВВП на 1,1% в 2026 году, при этом инфляция в начале года будет близка к 2,5%, а затем замедлится до целевого уровня .

• Ключевой риск: Торговая политика с США рассматривается как основной фактор риска. В апрельском прогнозе BoC предполагается, что пошлины останутся в силе и нефть подешевеет до $75/баррель к середине 2027 года .

• Прогнозы по луни: BDC ожидает, что канадский доллар будет торговаться в диапазоне US$0,70–0,72 (то есть примерно CAD 1,39–1,43 за USD) в начале 2026 года . TD Economics прогнозирует курс USDCAD в районе 1,40–1,42 до конца четвёртого квартала 2026 года при незначительном сужении разницы в ставках между Канадой и США в пользу CAD . По отношению к евро текущий уровень EUR/CAD вблизи 1,62 означает, что CAD остаётся на более слабой стороне своего недавнего диапазона, что отражает как обусловленную торговлей силу евро, так и сохраняющиеся факторы давления на луни из-за волатильности цен на нефть и торговой неопределённости.