Nvidia потеряла триллион долларов из-за ухода из Китая: как доля рынка ИИ-чипов рухнула с 95% до нуля

Потеря Nvidia $1 триллиона рыночной стоимости — не рядовая коррекция, а структурный разрыв. За два месяца самая дорогая чипмейкерская компания мира лишилась крупнейшего рынка роста, её гендиректор признал падение доли с 95% до нуля, а суверенное государство выделило почти $300 млрд, чтобы гарантировать, что Nvidia туда больше не вернётся. Вот полная, проверенная по фактам цепочка событий.

Потеря триллиона: цифры

Акции Nvidia упали примерно на 16% от исторического максимума 14 мая, что стёрло около $1 трлн с рыночной капитализации компании . По состоянию на 8 июля 2026 года акции торгуются по самой низкой оценке с начала 2019 года — ниже среднего показателя по индексу S&P 500, то есть на уровне, не наблюдавшемся до начала бума ИИ . Bloomberg отмечает, что падение отражает закладывание инвесторами в цену структурной потери китайского рынка, а не временного спада .

Спусковой крючок: опрос Bloomberg, изменивший всё

7 июля 2026 года Bloomberg Intelligence опубликовал опрос 60 китайских руководителей, который кристаллизовал сдвиг, отслеживаемый инвесторами месяцами. Согласно опросу, китайские компании планируют направить 46% своих бюджетов на ИИ-ускорители на отечественные чипы в ближайшие 12 месяцев — по сравнению с 30% ранее . Формулировки были жёсткими: китайские компании «отказываются от передовых ускорителей Nvidia в пользу отечественного кремния» . Около 80% опрошенных также сообщили, что их проекты по созданию ИИ-инфраструктуры выходят за рамки бюджета, что подчёркивает срочность и дороговизну перехода на отечественные альтернативы .

Признание Хуанга: доля упала с 95% до нуля

Самое ошеломляющее подтверждение прозвучало от самого Дженсена Хуанга. На мероприятии Citadel Securities в Нью-Йорке 6 октября 2025 года и в последующих интервью генеральный директор Nvidia прямо заявил, что доля компании на китайском рынке ИИ-ускорителей рухнула с примерно 95% до нуля . Его точные слова, записанные несколькими изданиями: «Сегодня в Китае мы упали до нуля» .

Хуанг сказал, что Nvidia теперь исходит из нулевой выручки от Китая во всех своих прогнозах, и охарактеризовал экспортные ограничения США как «уже в значительной степени давшие обратный эффект» . «Уступать целый рынок размером с Китай, вероятно, не имеет большого стратегического смысла», — добавил он . Влияние на выручку серьёзное: на Китай ранее приходилось 20–25% выручки Nvidia от центров обработки данных — этот показатель компания фактически списала . Только в первом фискальном квартале 2026 года Nvidia признала списание в $4,5 млрд, связанное с экспортными ограничениями и потерей китайской выручки .

Замещение доли рынка: Ascend от Huawei

Вакуум, оставленный Nvidia, в первую очередь заполняет Huawei. Bernstein прогнозирует, что доля Nvidia на китайском рынке ИИ-чипов упадёт с 66% в 2024 году до примерно 8% к концу 2026 года . Тем временем ожидается, что ИИ-чипы Huawei Ascend превысят 50% рыночной доли: только ByteDance разместила заказы на Ascend 950PR на сумму $5,6 млрд, а Huawei нацелилась на $12 млрд выручки от ИИ-чипов . Это согласуется с более широкими данными IDC, показывающими, что в 2025 году китайские отечественные производители чипов заняли почти 41% рынка серверов с ИИ-ускорителями в Китае . Alibaba планирует инвестировать в ИИ более $53 млрд в течение трёх лет .

Причина: серия запретов китайского правительства

Это был не рыночный сдвиг, а спланированное регуляторное сжатие. Несколько уровней действий китайского правительства систематически блокировали Nvidia на каждом шагу:

• Август 2025 года: Пекин призвал местные компании избегать процессоров Nvidia H20, особенно для государственных целей .
• Сентябрь 2025 года: Администрация киберпространства Китая (CAC) полностью запретила ведущим технологическим компаниям, включая ByteDance и Alibaba, покупать ИИ-чипы Nvidia .
• Январь 2026 года: Китайские таможенные органы уведомили агентов, что чипы Nvidia H200 вообще нельзя ввозить в страну .
• Июль 2026 года: CAC поручила компаниям отменить заказы и прекратить тестирование оборудования Nvidia RTX Pro .

Как резюмировал аналитический центр Brookings Institution: «Трамп одобрил продажу чипа Nvidia в Китае. Пекин не хочет его». К середине 2026 года не было продано ни одного чипа H200 .

Стратегический план на $295 млрд: долгосрочная игра Китая

Амбиции Китая выходят далеко за рамки запрета Nvidia. В июне 2026 года Bloomberg сообщил, что Китай готовит примерно $295 млрд (2 триллиона юаней) на пятилетний план создания общенациональной сети центров обработки данных ИИ . Условие: не менее 80% ключевых технологий, включая ИИ-чипы, должны поступать от отечественных поставщиков, таких как Huawei . План явно направлен на вытеснение Nvidia и AMD .

Общий объём инвестиций с учётом модернизации электросетей может достичь 5 триллионов юаней (примерно $735 млрд) .

Причинно-следственная цепочка

1. Экспортные ограничения США на передовые чипы Nvidia (запреты H100, H200) вызвали первоначальное трение .
2. Пекин ответил собственными запретами на импорт H20/H200, блокировкой на таможне и директивами CAC .
3. Китайские технологические компании переключились на Huawei Ascend и другие отечественные альтернативы рекордными темпами .
4. Хуанг подтвердил, что доля Nvidia на китайском рынке ИИ-чипов рухнула с 95% до нуля .
5. Nvidia списала $4,5 млрд в первом квартале 2026 года .
6. Bernstein прогнозирует падение доли Nvidia до ~8% к концу 2026 года, в то время как Huawei превысит 50% .
7. Китай оформил план по созданию ИИ-инфраструктуры на $295 млрд с требованием 80% отечественных поставок .
8. ~80% китайских руководителей сообщают о превышении бюджетов на ИИ по мере создания отечественной инфраструктуры .
9. Рынки это учли, что привело к падению акций на 16% и потере стоимости в $1 трлн с 14 мая .