Это с большим запасом превзойдет собственный рекорд Samsung в 57,2 трлн вон операционной прибыли, зафиксированный всего кварталом ранее — за январь–март 2026 года . Некоторые аналитики ранее устанавливали ожидания на уровне 100 трлн вон за Q2, но ряд брокерских компаний, включая Kiwoom Securities, с тех пор понизили свои оценки из-за более крупных, чем ожидалось, резервов на выплату премий сотрудникам .

Сама по себе заявленная операционная прибыль впечатляет, но аналитики подчеркивают, что «базовая» прибыльность бизнеса по производству памяти еще выше. Один из анализов предполагает, что если добавить обратно резервы на выплату премий в размере 15–17 трлн вон, то базовая операционная прибыль составит примерно 104–106 трлн вон .

Сравнение Samsung: Nvidia, Apple и Saudi Aramco

Для контекста: в первом квартале 2026 года операционная прибыль Samsung в размере $38 млрд поставила ее на третье место в мире среди публичных компаний после Apple ($50,85 млрд) и Nvidia (исключая Saudi Aramco) . Хотя точные данные конкурентов за Q2 2026 еще не опубликованы полностью, имеющиеся данные свидетельствуют о том, что прогнозируемая операционная прибыль Samsung в $60–62 млрд может вывести ее на второе место в мире за квартал, потенциально опередив как Apple, так и Nvidia, и уступая только Saudi Aramco .

Важное примечание: Сравнения усложняются разными фискальными календарями и показателями отчетности. Прогноз Samsung в $60–62 млрд — это операционная прибыль, тогда как некоторые конкуренты сообщают о чистой прибыли или используют другие стандарты GAAP. Точные рейтинги станут ясны только после публикации отчетности всеми компаниями.

Четыре ключевых фактора рекордной прибыли

1. Доминирование в секторе чипов памяти, подпитываемое ИИ (главный двигатель)

Подразделение Device Solutions (DS), в которое входит бизнес по производству чипов памяти, является подавляющим источником прибыли. В Q1 2026 года подразделение DS принесло примерно 53,7 трлн вон — почти 93,8% всей операционной прибыли — с ошеломляющей операционной маржой в 65,7%, которая ненадолго превзошла даже показатели Nvidia .

В Q2 2026 года цены на DRAM и NAND продолжают расти. Аналитики Mirae Asset Securities оценивают рост средней цены продажи (ASP) NAND на 60% по сравнению с предыдущим кварталом в Q2 2026, что обусловлено спросом на высокоскоростную память (HBM) для ИИ и структурным дефицитом предложения памяти . Это явление описывается как «беспрецедентный суперцикл» как самим Samsung, так и отраслевыми аналитиками .

2. Резервы на бонусы сотрудникам (сдерживающий фактор)

Рекордная прибыль не обходится без существенных издержек. Соглашение по заработной плате с профсоюзом Samsung — которое едва не привело к забастовке — вызвало масштабное разовое резервирование средств на выплату премий по результатам работы . Оценки влияния разнятся:

• Сообщается, что резервы сократят операционную прибыль Q2 примерно на 11 трлн вон или более .
• Nomura Securities, однако, отмечает, что эти резервы могут оказаться «ниже ожидаемых», что создает потенциал для позитивного сюрприза в итоговом отчетном показателе .

Один из аналитиков резюмировал ситуацию: «Правильная интерпретация не в том, что „прибыль упала с ожидаемых 100 трлн вон до 89 трлн“. Она скорее в том, что „базовый бизнес памяти достиг уровня прибыльности более 100 трлн вон, но Samsung отражает затраты на распределение сверхприбыли во 2-м квартале“» .

3. Потребительские акции и подразделение MX

Подразделение Mobile eXperience (MX) Samsung, оставаясь прибыльным (по оценкам, ~3,4 трлн вон в Q1), сталкивается с более высокими маркетинговыми расходами и, как ожидается, окажет сдерживающее влияние на общую рентабельность по сравнению с рекордной прибылью от полупроводников . Руководство спрогнозировало сезонное снижение выручки и рентабельности MX из-за роста стоимости компонентов и рекламных расходов для защиты доли рынка .

4. Всеобъемлющий ИИ-суперцикл

Единственная нить, связывающая воедино все факторы, — это обусловленный ИИ суперцикл в полупроводниках. Огромные инвестиции крупнейших технологических компаний в ИИ-инфраструктуру создали структурный дефицит памяти. Эта «премия больших технологий» подняла контрактные цены на DRAM и NAND выше исторических трендов: по оценкам, цены на стандартную DRAM выросли на 55%, а на NAND — на 72% по сравнению с предыдущим кварталом .

Что отслеживать

Samsung, скорее всего, опубликует предварительные данные по прибыли за Q2 2026 года около 7 июля 2026 года, а полный отчет выйдет 23 июля . Ключевые цифры, за которыми стоит следить:

• Заявленная операционная прибыль: Окажется ли она на уровне консенсуса ~86–87 трлн вон или будет еще больше урезана за счет бонусных резервов?
• Базовая операционная прибыль: Аналитики сосредоточатся на прибыли до учета разовых бонусных затрат, что дает более четкую картину базовой прибыльности, подпитываемой ИИ.
• Прогноз на второе полугодие 2026 года: Комментарии руководства о дальнейших тенденциях спроса и ценообразовании будут критически важны для динамики акций.

Резюмируя: ожидается, что Samsung объявит об операционной прибыли в размере примерно 86–87 трлн вон (~$60–62 млрд) за Q2 2026 года. Это станет крупнейшей квартальной прибылью в истории компании и позволит ей занять место в числе второй или третьей самой прибыльной компании в мире за квартал, уступая лишь Saudi Aramco и, возможно, Nvidia. Прибыль в подавляющей степени обусловлена ростом цен на чипы памяти, вызванным ИИ, что частично компенсируется крупными разовыми выплатами бонусов сотрудникам.

Это с большим запасом превзойдет собственный рекорд Samsung в 57,2 трлн вон операционной прибыли, зафиксированный всего кварталом ранее — за январь–март 2026 года . Некоторые аналитики ранее устанавливали ожидания на уровне 100 трлн вон за Q2, но ряд брокерских компаний, включая Kiwoom Securities, с тех пор понизили свои оценки из-за более крупных, чем ожидалось, резервов на выплату премий сотрудникам .

Сама по себе заявленная операционная прибыль впечатляет, но аналитики подчеркивают, что «базовая» прибыльность бизнеса по производству памяти еще выше. Один из анализов предполагает, что если добавить обратно резервы на выплату премий в размере 15–17 трлн вон, то базовая операционная прибыль составит примерно 104–106 трлн вон .

Сравнение Samsung: Nvidia, Apple и Saudi Aramco

Для контекста: в первом квартале 2026 года операционная прибыль Samsung в размере $38 млрд поставила ее на третье место в мире среди публичных компаний после Apple ($50,85 млрд) и Nvidia (исключая Saudi Aramco) . Хотя точные данные конкурентов за Q2 2026 еще не опубликованы полностью, имеющиеся данные свидетельствуют о том, что прогнозируемая операционная прибыль Samsung в $60–62 млрд может вывести ее на второе место в мире за квартал, потенциально опередив как Apple, так и Nvidia, и уступая только Saudi Aramco .

Важное примечание: Сравнения усложняются разными фискальными календарями и показателями отчетности. Прогноз Samsung в $60–62 млрд — это операционная прибыль, тогда как некоторые конкуренты сообщают о чистой прибыли или используют другие стандарты GAAP. Точные рейтинги станут ясны только после публикации отчетности всеми компаниями.

Четыре ключевых фактора рекордной прибыли

1. Доминирование в секторе чипов памяти, подпитываемое ИИ (главный двигатель)

Подразделение Device Solutions (DS), в которое входит бизнес по производству чипов памяти, является подавляющим источником прибыли. В Q1 2026 года подразделение DS принесло примерно 53,7 трлн вон — почти 93,8% всей операционной прибыли — с ошеломляющей операционной маржой в 65,7%, которая ненадолго превзошла даже показатели Nvidia .

В Q2 2026 года цены на DRAM и NAND продолжают расти. Аналитики Mirae Asset Securities оценивают рост средней цены продажи (ASP) NAND на 60% по сравнению с предыдущим кварталом в Q2 2026, что обусловлено спросом на высокоскоростную память (HBM) для ИИ и структурным дефицитом предложения памяти . Это явление описывается как «беспрецедентный суперцикл» как самим Samsung, так и отраслевыми аналитиками .

2. Резервы на бонусы сотрудникам (сдерживающий фактор)

Рекордная прибыль не обходится без существенных издержек. Соглашение по заработной плате с профсоюзом Samsung — которое едва не привело к забастовке — вызвало масштабное разовое резервирование средств на выплату премий по результатам работы . Оценки влияния разнятся:

• Сообщается, что резервы сократят операционную прибыль Q2 примерно на 11 трлн вон или более .
• Nomura Securities, однако, отмечает, что эти резервы могут оказаться «ниже ожидаемых», что создает потенциал для позитивного сюрприза в итоговом отчетном показателе .

Один из аналитиков резюмировал ситуацию: «Правильная интерпретация не в том, что „прибыль упала с ожидаемых 100 трлн вон до 89 трлн“. Она скорее в том, что „базовый бизнес памяти достиг уровня прибыльности более 100 трлн вон, но Samsung отражает затраты на распределение сверхприбыли во 2-м квартале“» .

3. Потребительские акции и подразделение MX

Подразделение Mobile eXperience (MX) Samsung, оставаясь прибыльным (по оценкам, ~3,4 трлн вон в Q1), сталкивается с более высокими маркетинговыми расходами и, как ожидается, окажет сдерживающее влияние на общую рентабельность по сравнению с рекордной прибылью от полупроводников . Руководство спрогнозировало сезонное снижение выручки и рентабельности MX из-за роста стоимости компонентов и рекламных расходов для защиты доли рынка .

4. Всеобъемлющий ИИ-суперцикл

Единственная нить, связывающая воедино все факторы, — это обусловленный ИИ суперцикл в полупроводниках. Огромные инвестиции крупнейших технологических компаний в ИИ-инфраструктуру создали структурный дефицит памяти. Эта «премия больших технологий» подняла контрактные цены на DRAM и NAND выше исторических трендов: по оценкам, цены на стандартную DRAM выросли на 55%, а на NAND — на 72% по сравнению с предыдущим кварталом .

Что отслеживать

Samsung, скорее всего, опубликует предварительные данные по прибыли за Q2 2026 года около 7 июля 2026 года, а полный отчет выйдет 23 июля . Ключевые цифры, за которыми стоит следить:

• Заявленная операционная прибыль: Окажется ли она на уровне консенсуса ~86–87 трлн вон или будет еще больше урезана за счет бонусных резервов?
• Базовая операционная прибыль: Аналитики сосредоточатся на прибыли до учета разовых бонусных затрат, что дает более четкую картину базовой прибыльности, подпитываемой ИИ.
• Прогноз на второе полугодие 2026 года: Комментарии руководства о дальнейших тенденциях спроса и ценообразовании будут критически важны для динамики акций.

Резюмируя: ожидается, что Samsung объявит об операционной прибыли в размере примерно 86–87 трлн вон (~$60–62 млрд) за Q2 2026 года. Это станет крупнейшей квартальной прибылью в истории компании и позволит ей занять место в числе второй или третьей самой прибыльной компании в мире за квартал, уступая лишь Saudi Aramco и, возможно, Nvidia. Прибыль в подавляющей степени обусловлена ростом цен на чипы памяти, вызванным ИИ, что частично компенсируется крупными разовыми выплатами бонусов сотрудникам.