Вьетнам — на пути к богатству: рост ВВП 8,18%, статус «выше среднего» и вызовы в торговле

На что обратить внимание: Аналитики предупреждают, что теперь Вьетнам вступает в «гораздо более требовательную фазу развития» и должен избежать «ловушки среднего дохода», когда рост замедляется до того, как страна сможет достичь статуса с высоким доходом .

Рост ВВП: 8,39% во втором квартале, 8,18% за полугодие

• Q2 2026: ВВП вырос на 8,39% в годовом выражении, ускорившись по сравнению с пересмотренным показателем в 7,94% в первом квартале .
• H1 2026: Совокупный рост ВВП за полугодие достиг 8,18% в годовом исчислении (против 7,63% в первом полугодии 2025 года) .
• Q1 2026: ВВП вырос на 7,83% (год к году), что немного ниже показателя Q4 2025 (8,46%), но является рекордом для первого квартала за всю историю наблюдений .

Отраслевая разбивка (H1 2026)

По данным Статистического управления (Министерство финансов), за первые шесть месяцев сектора показали следующие результаты :

• Промышленность и строительство: +9,81% (год к году) — основной двигатель роста
• Услуги: +8,2% (год к году)
• Сельское, лесное и рыбное хозяйство: +3,87% (год к году)

В структуре ВВП за первый квартал 2026 года услуги обеспечили 50,3% прироста, промышленность и строительство — 44,1%, сельское хозяйство — 5,6% .

Торговый дефицит: $16,65 млрд

В первом полугодии 2026 года Вьетнам зафиксировал дефицит внешней торговли в размере $16,65 млрд — резкое изменение по сравнению с профицитом в $7,6 млрд за тот же период 2025 года . Ключевые моменты:

• Дефицит накапливался на протяжении шести с половиной месяцев подряд .
• Основная часть дефицита приходится на внутренние предприятия, которые в сумме показали дефицит в $22,61 млрд, тогда как предприятия с иностранными инвестициями оставались в профиците .
• В июне экспорт вырос на 28,1% (до $50,79 млрд), но импорт подскочил на 45,2%, что расширило ежемесячный разрыв .

Этот дефицит частично отражает резкий рост импорта машин и сырья для промышленного производства, который также подпитывает сильный рост ВВП.

Инфляционные тенденции

Согласно имеющимся источникам, в первом квартале 2026 года инфляция оставалась «сдержанной» , однако к середине года ценовое давление усилилось. Агентство Reuters в июне сообщило, что Вьетнам столкнулся с «инфляционным давлением» наряду с торговым дефицитом . Полные данные по ИПЦ за первое полугодие в результатах поиска отсутствуют, но аналитики отмечают рост издержек как риск для целевого показателя ВВП на 2026 год.

Возможности и риски: краткий обзор

Возможности:

• Повышение статуса Всемирным банком сигнализирует об институциональной зрелости и может укрепить доверие инвесторов, а также снизить стоимость заимствований .
• Высокая траектория роста ВВП (аналитики видят реальный потенциал достичь ~9% по итогам года) поддерживается производством, экспортно-ориентированной промышленностью и услугами .
• Сильные показатели освоения ПИИ (пятилетний максимум за первый квартал) .

Риски:

• Ловушка среднего дохода: Поддержание быстрого роста для достижения статуса страны с высоким доходом является структурной проблемой .
• Растущий торговый дефицит: Вызван скачком импорта, особенно со стороны внутренних предприятий, что создает нагрузку на торговый баланс .
• Инфляционное давление: Сдерживалось в первом квартале, но усиливается, что может осложнить денежно-кредитную политику .
• Глобальные ветры: Неопределенность с тарифами США, волатильность цен на нефть из-за ситуации на Ближнем Востоке и замедление экономик соседних стран .
• Дисбаланс внутреннего предпринимательства: Торговый дефицит сконцентрирован в местных компаниях, что указывает на проблемы с конкурентоспособностью .