Zhipu AI запускает кодинг-агента ZCode на базе GLM-5.2, но акции падают на фоне глобального спада в секторе чипов

На этой неделе (2 июля 2026) Zhipu выпустил новый инструмент, который позволяет разработчикам создавать автономных ассистентов по кодингу (агентов) на базе GLM-5.2, что напрямую обостряет конкуренцию с платформой Claude Code от компании Anthropic. Как сообщает South China Morning Post, этот инструмент позволяет «создавать автономных ассистентов по кодингу», и это происходит на фоне того, как Anthropic удалила скрытый код отслеживания китайских пользователей Claude Code .

Кроме того, Reuters 2 июля сообщил, что GLM-5.2 привлекает внимание Кремниевой долины своими способностями в кодинге и как агентская модель — «почти на равных конкурируя с ведущими американскими предложениями» .

Ключевые характеристики продукта:

• Архитектура: 744B всего параметров, ~40B активных (MoE)
• Окно контекста: 1 млн токенов (рабочее, не просто заявленное)
• Лицензия: MIT (открытые веса без региональных ограничений)
• Производительность: Отстает от Claude Opus 4.8 примерно на 1% по бенчмаркам для длинных горизонтов

2. Падение акций на 16,6% и глобальный спад в секторе полупроводников

Цифра в 16,6% как падение за один день за эту неделю не подтверждается имеющимися источниками, однако зафиксированы другие значительные события:

• 23 июня 2026 года: Акции Zhipu упали на 15,2% — это рекордное однодневное падение с момента листинга — в рамках широкой распродажи акций ИИ-компаний в Гонконге . Сообщается также о внутридневном падении до 25% перед частичным восстановлением: открытие произошло на ~14% ниже, около HK$2,060 за акцию .
• Конец июня 2026 года: Zhipu и MiniMax потеряли более 40% своей рыночной стоимости за две недели, поскольку инвесторы пересматривали оценку китайских языковых моделей. К 12 июня акции Zhipu упали до HK$1,097, что на 44,9% ниже пика .
• 1–2 июля 2026 года (текущая неделя): Новая волна распродажи. 1 июля новости о том, что Meta выходит на рынок облачной ИИ-инфраструктуры (с намерением продавать избыточные мощности ЦОД), вызвали глобальный спад в полупроводниковом секторе . Производители чипов памяти Micron, SanDisk и другие потеряли ~10,6% 1-2 июля . Индекс Philadelphia Semiconductor Index упал до 6% за два дня — худшее начало квартала за последние месяцы . Axios отмечает, что катализатором послужили планы Meta по облачным технологиям, которые вызвали опасения переизбытка предложения .

Прямое влияние на Zhipu на этой неделе: Конкретная цифра в 16,6% не подтверждается. Общий контекст: Zhipu уже находился в острой фазе коррекции от своего пика, когда свежий спад в полупроводниках, вызванный планами Meta, оказал дополнительное давление на акции гонконгских ИИ-компаний.

3. Финансовые и рыночные показатели с момента листинга в Гонконге в январе 2026 года

IPO и первоначальный рост

Стремительный рост и резкая коррекция

• К 13 февраля: Акции выросли на 320% от цены IPO, Zhipu нанял банки для второго листинга в Шанхае .
• К 2 июня: Председатель Лю Дэбин сколотил состояние в $22,4 млрд, так как акции выросли примерно на 1000% с начала года .
• Пик рыночной капитализации: Один источник указывает пик около HK$1,07 трлн (около $137 млрд) в середине июня .
• К 12 июня: Акции упали до HK$1,097, что на 44,9% ниже пика .
• К 23 июня: Caproasia (LinkedIn) все еще сообщает о росте +1,717% с начала года от цены IPO, оценивая рыночную стоимость компании в ~$119 млрд .
• Текущий статус: Акции остаются значительно выше цены IPO, но сильно скорректировались от июньского пика и сталкиваются с дополнительными проблемами из-за глобальной распродажи чипов и реакции на новости от Meta.

Финансовые основы

• Выручка за 2025 год: 724,3 млн юаней (около $100 млн), рост на 132% год к году .
• Убытки за первое полугодие 2025 года (оценка): Затраты на НИОКР выросли на 86% до $228 млн — более чем в восемь раз превысив выручку за этот период .
• Чистый убыток за 2024 год: 2,96 млрд юаней (около $410 млн), увеличение по сравнению с предыдущим годом .
• Рентабельность: Компания все еще глубоко убыточна. Reuters отмечает, что Zhipu находится на «тернистом пути к прибыли», тратя огромные средства на обучение моделей, в то время как выручка остается небольшой по сравнению с затратами . Компания дважды в 2026 году повышала цены на доступ к ИИ-моделям в рамках усилий по монетизации .

Резюме

На этой неделе Zhipu продвинулся в продуктовом плане, выпустив новый инструмент-агент на базе GLM-5.2, нацеленный на конкуренцию с Claude Code от Anthropic . В то же время компания продолжает испытывать давление рынка из-за более широкой коррекции оценок ИИ- и технологических компаний и свежей распродажи в полупроводниковом секторе, вызванной новостями об облачных планах Meta. Акции остаются значительно выше уровня январского IPO, но упали на 40–50% от пика середины июня. С финансовой точки зрения Zhipu быстро наращивает выручку (~132% год к году), но несет огромные расходы на НИОКР без признаков скорой прибыли .