Ключевые факторы, замедляющие восстановление

1. Повреждение нефтеперерабатывающей инфраструктуры — главное узкое место

Перемирие открыло пролив для транзита сырой нефти, но реальная проблема в том, что нефтеперерабатывающие заводы на Ближнем Востоке были прямо повреждены во время конфликта. Уолш прямо заявил, что поставки авиакеросина восстановятся в течение месяцев «с учётом нарушений в работе НПЗ на Ближнем Востоке» . К середине мая, по данным Reuters, почти 9% мировых нефтеперерабатывающих мощностей было остановлено из-за совокупного эффекта войн в Иране и Украине . Азиатские НПЗ в апреле сократили производство дизеля и авиакеросина как минимум на 1 миллион баррелей в сутки, поскольку импорт сырой нефти упал до десятилетнего минимума .

2. Дипломатические ограничения: временное перемирие, а не окончательное решение

Соглашение от 8 апреля — это лишь временное двухнедельное прекращение огня, а не всеобъемлющий мирный договор . Это породило глубокую неопределённость: судоходные компании, страховщики и нефтепереработчики не спешат полностью возобновлять работу без гарантий от возобновления боевых действий. Хрупкость дипломатической договорённости замедлила возвращение нормального танкерного трафика и цепочек поставок.

3. Неравномерные графики восстановления перевозчиков

Восстановление идёт крайне неравномерно по регионам. Американские НПЗ нарастили производство почти до максимальной мощности до конца 2026 года, чтобы заполнить глобальные пробелы , а вот европейские и азиатские перевозчики, которые больше всего зависят от импорта ближневосточного авиакеросина, восстанавливаются медленнее. Авиакомпании Юго-Восточной Азии и Океании «пострадали особенно сильно» и продолжают вводить надбавки . Графическая статья Bloomberg от 27 июня отмечает, что кризис «вскрыл уязвимости» и что такие страны, как Великобритания, Австралия и Мексика, находятся в зоне повышенного риска .

4. Падение глобального спроса не приносит облегчения

Хотя некоторые аналитики ожидали, что снижение спроса из-за сокращения расписания рейсов ослабит дефицит предложения, на самом деле коллапс предложения оказался гораздо масштабнее, чем сокращение спроса. МЭА резко пересмотрело свой прогноз по нефтепереработке на Ближнем Востоке и в России, а масштаб остановки НПЗ держит рынок в напряжении .

5. Прогнозы аналитиков о затяжном восстановлении

• IATA (Уолш): Поставки авиакеросина восстановятся «через несколько месяцев» — не недель, — и цены вернутся к докризисному уровню за аналогичный период .
• МЭА (Бироль): Европейские запасы авиакеросина закончатся через ~6 недель при отсутствии возобновления поставок, что подразумевает месяцы до восстановления запасов .
• Bloomberg (27 июня): Хотя самые страшные опасения по поводу срыва летних путешествий не оправдались, кризис обнажил структурную хрупкость глобальной цепочки поставок авиакеросина, что потребует времени для решения .
• Bangkok Post / IATA (2 июля): Даже в начале июля IATA предупреждало, что цены на авиакеросин и авиабилеты «могут оставаться высокими дольше, чем ожидают пассажиры» .

Итог: Открытие Ормузского пролива было необходимым, но недостаточным условием. Главная проблема сместилась с транзита сырой нефти на разрушенные и повреждённые нефтеперерабатывающие мощности на Ближнем Востоке в сочетании с временным и хрупким прекращением огня, медленным возобновлением судоходства и структурно истощёнными запасами. Большинство авторитетных источников — IATA, МЭА, Reuters, Bloomberg, WSJ и AP — сходятся на сроке восстановления в несколько месяцев, причём высокие цены и сокращённые расписания сохранятся до второй половины 2026 года.

Ключевые факторы, замедляющие восстановление

1. Повреждение нефтеперерабатывающей инфраструктуры — главное узкое место

Перемирие открыло пролив для транзита сырой нефти, но реальная проблема в том, что нефтеперерабатывающие заводы на Ближнем Востоке были прямо повреждены во время конфликта. Уолш прямо заявил, что поставки авиакеросина восстановятся в течение месяцев «с учётом нарушений в работе НПЗ на Ближнем Востоке» . К середине мая, по данным Reuters, почти 9% мировых нефтеперерабатывающих мощностей было остановлено из-за совокупного эффекта войн в Иране и Украине . Азиатские НПЗ в апреле сократили производство дизеля и авиакеросина как минимум на 1 миллион баррелей в сутки, поскольку импорт сырой нефти упал до десятилетнего минимума .

2. Дипломатические ограничения: временное перемирие, а не окончательное решение

Соглашение от 8 апреля — это лишь временное двухнедельное прекращение огня, а не всеобъемлющий мирный договор . Это породило глубокую неопределённость: судоходные компании, страховщики и нефтепереработчики не спешат полностью возобновлять работу без гарантий от возобновления боевых действий. Хрупкость дипломатической договорённости замедлила возвращение нормального танкерного трафика и цепочек поставок.

3. Неравномерные графики восстановления перевозчиков

Восстановление идёт крайне неравномерно по регионам. Американские НПЗ нарастили производство почти до максимальной мощности до конца 2026 года, чтобы заполнить глобальные пробелы , а вот европейские и азиатские перевозчики, которые больше всего зависят от импорта ближневосточного авиакеросина, восстанавливаются медленнее. Авиакомпании Юго-Восточной Азии и Океании «пострадали особенно сильно» и продолжают вводить надбавки . Графическая статья Bloomberg от 27 июня отмечает, что кризис «вскрыл уязвимости» и что такие страны, как Великобритания, Австралия и Мексика, находятся в зоне повышенного риска .

4. Падение глобального спроса не приносит облегчения

Хотя некоторые аналитики ожидали, что снижение спроса из-за сокращения расписания рейсов ослабит дефицит предложения, на самом деле коллапс предложения оказался гораздо масштабнее, чем сокращение спроса. МЭА резко пересмотрело свой прогноз по нефтепереработке на Ближнем Востоке и в России, а масштаб остановки НПЗ держит рынок в напряжении .

5. Прогнозы аналитиков о затяжном восстановлении

• IATA (Уолш): Поставки авиакеросина восстановятся «через несколько месяцев» — не недель, — и цены вернутся к докризисному уровню за аналогичный период .
• МЭА (Бироль): Европейские запасы авиакеросина закончатся через ~6 недель при отсутствии возобновления поставок, что подразумевает месяцы до восстановления запасов .
• Bloomberg (27 июня): Хотя самые страшные опасения по поводу срыва летних путешествий не оправдались, кризис обнажил структурную хрупкость глобальной цепочки поставок авиакеросина, что потребует времени для решения .
• Bangkok Post / IATA (2 июля): Даже в начале июля IATA предупреждало, что цены на авиакеросин и авиабилеты «могут оставаться высокими дольше, чем ожидают пассажиры» .

Итог: Открытие Ормузского пролива было необходимым, но недостаточным условием. Главная проблема сместилась с транзита сырой нефти на разрушенные и повреждённые нефтеперерабатывающие мощности на Ближнем Востоке в сочетании с временным и хрупким прекращением огня, медленным возобновлением судоходства и структурно истощёнными запасами. Большинство авторитетных источников — IATA, МЭА, Reuters, Bloomberg, WSJ и AP — сходятся на сроке восстановления в несколько месяцев, причём высокие цены и сокращённые расписания сохранятся до второй половины 2026 года.