OpenAI предлагает правительству США 5% акций: как будет устроен «Народный фонд благосостояния» на $42,6 млрд

OpenAI предложила передать правительству США 5% акций компании. Исходя из оценки OpenAI после рекордного раунда финансирования, этот пакет стоит примерно $42,6 млрд . Речь идёт о пожертвовании, а не о продаже: компания добровольно вносит акции в «Народный фонд благосостояния» (Public Wealth Fund), чтобы каждый американец получил прямую долю в экономическом росте, связанном с ИИ . О конкретной цифре в 5% Financial Times сообщила 2 июля 2026 года .

Как идея превратилась в полноценную политическую программу

Концепция развивалась в три этапа:

• Начало 2025 — личная встреча Альтмана с Трампом. Сэм Альтман впервые предложил идею акционерного капитала напрямую президенту Трампу в начале 2025 года и продолжал обсуждать её с высокопоставленными чиновниками администрации в последующие месяцы . По данным источников, знакомых с ходом переговоров, внутренним ориентиром Альтмана был гибрид Постоянного фонда Аляски (Alaska Permanent Fund — ежегодные выплаты жителям от доходов с нефти) и «Счетов Трампа» (Trump Accounts — ранее предлагавшиеся детские накопительные счета) .

• 6 апреля 2026 — формальная политическая программа. OpenAI опубликовала 13-страничный документ под названием «Промышленная политика для эпохи интеллекта: идеи, чтобы человек оставался в центре» . Это была не узкая корпоративная инициатива — документ призывал к масштабным экономическим реформам, включая создание «Народного фонда благосостояния» за счёт добровольных взносов акциями от ИИ-компаний, налоги на роботов, четырёхдневную рабочую неделю, автоматические триггеры социальной защиты и повышение корпоративных налогов . Фонд описывается как «суверенный фонд благосостояния для эпохи ИИ» .

• Июнь–июль 2026 — публичное подтверждение и цифра 5%. 5 июня 2026 года Трамп публично подтвердил, что администрация ведёт переговоры о прямых долях в ведущих ИИ-компаниях, включая OpenAI, Anthropic и xAI . А 2 июля Financial Times сообщила, что OpenAI официально предложила именно 5% / $42,6 млрд .

Политические расклады и разногласия внутри администрации

Предложение породило редкую коалицию через линию партий, но и вызвало глубокие внутренние трения:

• Двухпартийный консенсус — с очень разными цифрами. Сенатор Берни Сандерс (независимый от Вермонта) предложил, чтобы государство получило 50% акций ИИ-компаний . Альтман встретился с Сандерсом вскоре после обнародования этой идеи . Трамп по сути поддержал популистскую логику государственной доли, заявив, что США «могут взять прямые доли» в гигантах ИИ — но, по данным источников в отрасли и администрации, речь идёт о диапазоне 1–5%, что намного меньше, чем 50% Сандерса . Vox назвал это «странным флиртом Трампа с ИИ-социализмом» .

• MAGA против про-технологической фракции. Fortune отмечает, что «MAGA ненавидит ИИ», но некоторые консерваторы-популисты видят в народных фондах способ направить прибыль от ИИ рабочему классу США, в то время как либертарианские фракции внутри администрации выступают против любого владения государства частными компаниями . Добровольный, основанный на пожертвованиях формат был разработан специально, чтобы успокоить обе стороны — он позволяет избежать национализации и одновременно даёт гражданам прямую долю .

• Стратегическая мотивация Альтмана. Предложение акций широко рассматривается как попытка снять растущее политическое давление в Вашингтоне и укрепить отношения с администрацией Трампа на фоне масштабной корпоративной реструктуризации OpenAI и регуляторных проверок .

Юридические, структурные и IPO-препятствия

На пути сделки стоит несколько серьёзных барьеров:

• Незавершённая реструктуризация OpenAI. В 2025 году OpenAI преобразовалась из некоммерческой структуры с ограниченной прибылью в Публичную корпорацию с общественной пользой (PBC). Однако материнская некоммерческая организация сохранила значительный контроль (по некоторым данным, около 26% акций) . Преобразование потребовало длительных переговоров с генеральными прокурорами Делавэра и Калифорнии о справедливой оценке некоммерческих активов . Илон Маск подал иск с требованием заблокировать реструктуризацию и попросил генеральных прокуроров штатов выставить на аукцион значительную часть бизнеса .

• Доля самого Альтмана не определена. После завершения преобразования в PBC размер личного пакета акций Альтмана был обозначен как «подлежит определению» — это серьёзная неопределённость в управлении . Непонятно, как государственные 5% будут сочетаться с этой нерешённой структурой собственности.

• IPO не предвидится в ближайшее время. По состоянию на ноябрь 2025 года финансовый директор OpenAI Сара Фрайар прямо заявила, что «IPO в настоящее время не стоит на повестке дня» . Хотя компания подготовила почву для возможного будущего IPO с оценкой до $1 трлн, сроки крайне неопределённы . Без публично торгуемых акций механика передачи, оценки и ликвидации 5%-ного пакета становится значительно сложнее .

• Споры об оценке. Сумма в $42,6 млрд основана на оценке OpenAI по итогам последнего раунда, но команда юристов Маска утверждает, что некоммерческие активы должны оцениваться значительно выше, и рыночной цены на эти акции не существует . Если государство получит акции, а IPO не состоится или будет отложено на неопределённый срок, «Народный фонд благосостояния» может оказаться владельцем неликвидного актива с крайне неопределённой стоимостью.

• Правовые полномочия на владение акциями. Неясно, имеет ли федеральное правительство законное право владеть долей в частной ИИ-компании с целью распределения дивидендов среди граждан. На федеральном уровне не существует суверенного фонда благосостояния США — в отличие от Постоянного фонда Аляски на уровне штата. Скорее всего, Конгрессу придётся принять соответствующий закон .

• Регуляторные и антимонопольные проверки. OpenAI сталкивается с активными расследованиями со стороны FTC и генеральных прокуроров штатов в связи с реструктуризацией, партнёрством с Microsoft и вопросом, корректно ли при преобразовании была оценена некоммерческая миссия . Добавление государственной доли в эту смесь порождает беспрецедентные конфликты интересов и антимонопольные вопросы — правительство одновременно станет и регулятором, и потенциальным инвестором, и получателем пожертвованных акций .

Суть вопроса

Этот план — самая конкретная версия давней идеи Альтмана дать американцам прямую долю в процветании, которое несёт ИИ. Он вызвал редкий двухпартийный интерес, но и глубокие разногласия по размеру доли (1–5% против 50%), структуре (добровольное пожертвование против принудительного владения), а также по вопросу, есть ли у федерального правительства необходимые правовые механизмы для владения и распределения корпоративных акций. Незавершённая реструктуризация OpenAI, неопределённые сроки IPO, продолжающиеся судебные тяжбы и отсутствие законодательной базы для федерального суверенного фонда делают эту сделку весьма далёкой от реализации.