Саудовская нефть возвращается в Ормузский пролив: объемы поставок приближаются к довоенным, а цены на Brent падают до $72

Резкий рост объемов: подтверждение разблокировки Ормуза

18 июня 2026 года США и Иран подписали временный Меморандум о взаимопонимании, завершив боевые действия и сняв блокаду Ормузского пролива. До начала войны 28 февраля 2026 года через него проходила примерно пятая часть мировых поставок нефти и СПГ . Саудовский экспорт через пролив «фактически вернулся к довоенному уровню», приблизившись к базовому показателю ~6,3 млн б/с . По данным Управления энергетической информации США (EIA), в 2020–2023 годах саудовские объемы через Ормуз составляли в среднем 6,26–6,94 млн б/с, что подтверждает: ~6,3 млн б/с — это довоенная норма .

Как минимум пять супертанкеров с 10 млн баррелей саудовской нефти уже вышли из порта Рас-Таннура через пролив. В общей сложности более 60 млн баррелей сырья, скопившегося в Персидском заливе, теперь высвобождаются . Этот всплеск — наиболее наглядное доказательство того, что блокада, остановившая около 15 млн б/с поставок из Аравийского залива, разрушается .

Saudi Aramco переходит на спот: стратегическая спешка

2 июля Reuters сообщил, что Saudi Aramco перешла с контрактных цен на спотовые для азиатских покупателей, чтобы ускорить продажу накопившихся запасов . Это серьезный отход от традиционной модели, при которой азиатские НПЗ ежемесячно получают официальные отпускные цены (OSP). Новый механизм позволяет быстрее реализовывать грузы по ~10 млн баррелей на супертанкер, которые сейчас идут через пролив .

Аналитики трактуют этот шаг как двойную стратегию: как можно быстрее ликвидировать огромный товарный запас и упредительно защитить долю на азиатском рынке на фоне возвращения иранских объемов . Срочность объясняется тем, что азиатские НПЗ во время блокады уже нашли альтернативные источники сырья — и есть риск, что возвращающаяся саудовская нефть просто не найдет покупателя без агрессивного ценообразования .

Цена падает к $72: избыток предложения и остаточный риск

В день вступления сделки в силу (18 июня) нефть Brent подешевела на 1,4%, до $78,41 . К концу июня BofA Securities прогнозировала Brent в среднем на уровне $72 за баррель во втором полугодии 2026 года и $65 в 2027-м — если мир сохранится . 1 июля гендиректор Petrobras заявил, что нефть, по-видимому, закрепилась в диапазоне $72–75, хотя рынок еще не полностью нормализовался, а конфликт на Ближнем Востоке продолжает создавать неопределенность . К 2 июля Brent упала до $70,41 .

Падение цен отражает ожидания рынка: возвращение застрявших в Персидском заливе ~60+ млн баррелей создаст краткосрочный переизбыток, особенно с учетом того, что азиатские НПЗ уже обеспечили себя альтернативными сортами во время блокады . Международное энергетическое агентство (МЭА) предупредило, что рынок нефти может перейти к значительному профициту предложения к 2027 году .

Сохраняющиеся риски существенно ограничивают нормализацию

Временная сделка рассчитана на 60 дней. Нерешенными остаются вопросы ядерной программы Ирана и продолжающаяся военная операция Израиля в Ливане, которая может сорвать договоренности . В своем Краткосрочном энергетическом прогнозе от 30 июня EIA исходит из того, что пролив «останется фактически закрытым в ближайшей перспективе», и полное восстановление трафика до довоенного уровня займет несколько месяцев даже после формального открытия. По оценке EIA, поставки через пролив не вернутся к довоенному уровню ранее начала 2027 года .

Аналитики Reuters и Атлантического совета предупреждают: сделка остается «хрупкой». Сохраняются риски со стороны «ястребов» в Тегеране и израильских военных, которые могут обрушить перемирие и вновь заблокировать пролив . AP отмечает, что соглашение сталкивается с «серьезными вызовами», включая вопрос, продолжит ли Израиль наступление в Ливане .

Что это значит для мирового рынка нефти

Всплеск саудовских поставок через Ормуз в сочетании с изменением ценовой политики Aramco и падением котировок рисует картину рынка, который закладывает в цены нормализацию, но одновременно хеджируется против новых срывов. Тот факт, что саудовские объемы вернулись почти к довоенному уровню в течение двух недель после вступления сделки в силу, впечатляет. Но 60-дневный отсчет, нерешенные ядерные переговоры и израильская операция означают: ситуация может развернуться в любой момент. Для трейдеров и аналитиков ключевой сигнал — не столько сам объем идущей нефти, сколько устойчивая скидка, которую рынок продолжает закладывать на риск повторного закрытия пролива.