Обвал цен на нефть во II квартале 2026 года: как перемирие в Ормузском проливе обрушило Brent на 48%

Brent crude пережил один из самых резких квартальных обвалов в истории во II квартале 2026 года, рухнув с военного пика $138 за баррель до уровня ниже $72 к концу июня. Ключевым катализатором стал дипломатический прорыв между США и Ираном, который начал разрушать огромную премию за риск перебоев с поставками, заложенную в цены на нефть с момента начала конфликта в конце февраля.

Вот разбор падения цен с фактологической проверкой по каждому крупному фактору.

Масштаб падения цен

Brent пережил одно из самых драматичных квартальных падений со времён пандемии COVID-19.

• Пик в апреле: Brent достиг внутридневного максимума $138/барр. 7 апреля 2026 года на фоне эскалации конфликта США и Израиля с Ираном и фактического закрытия Ормузского пролива для коммерческого судоходства . Среднемесячная цена в апреле составила примерно $117/барр. .
• Конец II квартала: к 30 июня Brent закрылся на уровне $72,92/барр., а к 1 июля упал до $71,57/барр. — минимума с начала войны .
• Падение от пика до минимума: примерно 48% от внутридневного максимума 7 апреля до минимумов конца июня.
• Контекст по месяцам: Brent упал примерно на 19% в мае (самое большое месячное падение с начала COVID-19), а за две недели после объявления о прекращении огня в середине июня цены обвалились почти на 30% . За квартал Brent снизился примерно на 38% после взлёта на 94% в I квартале .

Прекращение огня и открытие Ормузского пролива

Главным катализатором обвала цен стал дипломатический прорыв между США и Ираном, который ликвидировал базовую военную премию в ценах на нефть.

• 14 июня президент США Дональд Трамп и заместитель министра иностранных дел Ирана объявили о соглашении о прекращении боевых действий и возобновлении судоходства через Ормузский пролив. Brent упал более чем на 4% в тот день .
• 17 июня стороны подписали официальный Меморандум о взаимопонимании, обязывающий восстановить коммерческое судоходство через пролив в рамках более широкого прекращения огня и деэскалации .
• Переговоры продолжались до конца июня: США и Иран провели раунд в Дохе (Катар), что поддерживало понижательное давление на цены до конца II квартала .

Восстановление судоходного трафика

Танкерные транзиты через Ормузский пролив значительно увеличились после соглашения, но остались значительно ниже довоенного уровня.

• Танкерный трафик, рухнувший до ничтожной доли от нормы во время конфликта, начал восстанавливаться в середине июня . До начала войны 28 февраля через пролив проходило от 90 до 110 судов в сутки, но на пике кризиса поток сократился более чем на 90% .
• К 18 июня более 20 нефтяных танкеров прошли пролив с момента вступления в силу временного соглашения, а трафик достиг самого высокого уровня с начала июня .
• К выходным 25 июня транзит увеличился до 93 судов за уик-энд, по данным CNBC .
• Однако водный путь остаётся «наполовину открытым» и лишь частично судоходным. 30 июня Reuters охарактеризовал пролив как «лишь частично судоходный и политически оспариваемый» . The New York Times 20 июня сообщила, что трафик «значительно ниже довоенного уровня» и остаётся непредсказуемым .

Сохраняющиеся риски: периодические удары и инциденты безопасности ИМО

Несмотря на прекращение огня, безопасность в Ормузском проливе остаётся хрупкой. За время продвижения дипломатического процесса произошло несколько насильственных инцидентов.

• 11 июня: три индийских моряка погибли в результате атаки на нефтяной танкер вблизи Ормузского пролива .
• 25 июня: Иран нанёс удар по сингапурскому грузовому судну взрывным дроном через несколько часов после предупреждения судов о необходимости использовать контролируемые Ираном маршруты .
• 26 июня: снаряд попал в судно у берегов Омана, что вынудило Международную морскую организацию ООН (ИМО) приостановить план эвакуации более 11 000 застрявших моряков. ИМО успела эвакуировать около 2 500 моряков, прежде чем атака заморозила операцию .
• 27 июня: иранские силы запустили как минимум четыре ударных дрона по коммерческим судам в регионе, поразив контейнеровоз M/V Ever Lovely и повредив его рубку .

The New York Times сообщила 27 июня, что возобновившиеся удары угрожают отбросить восстановление судоходства назад, и аналитики отметили, что периодические атаки сохраняют высокую неопределённость для судовладельцев и страховщиков .

Пересмотренные аналитические прогнозы цен

Крупные финансовые учреждения резко сократили свои прогнозы цен на нефть по мере исчезновения премии за риск перебоев с поставками.

• J.P. Morgan (24 июня): снизил прогноз по Brent на второе полугодие 2026 года до среднего уровня $86/барр. для III и IV кварталов, ссылаясь на уменьшение отбора коммерческих запасов и более низкий, чем ожидалось, спрос на нефть .
• EIA (30 июня, STEO): Управление энергетической информации пересмотрело свой прогноз, отразив предположение о постепенном открытии Ормузского пролива, что значительно снизило оценки цены Brent по сравнению с майским выпуском STEO .
• К 1 июля Brent торговался ниже большинства пересмотренных аналитических прогнозов: спотовая цена Brent составила $71,57, а WTI — $69,50; оба эталона находились в зоне технической перепроданности в течение 11–13 дней подряд .

Ключевой вывод

Обвал цен на нефть во II квартале 2026 года был вызван устранением огромной военной премии после прекращения огня между США и Ираном и поэтапного открытия Ормузского пролива. Хотя судоходный трафик частично восстановился, периодические атаки дронов и ракет продолжают угрожать полноценной нормализации, и ИМО пришлось приостановить свою морскую эвакуационную операцию. Аналитики резко снизили свои прогнозы на второе полугодие, но спотовые цены уже упали ниже большинства пересмотренных оценок по состоянию на конец II квартала.