Худший месяц в истории биткоин-ETF: $4,06 млрд оттока и доминирование BlackRock

• Месячный итог: $4,06 млрд чистого оттока по данным Bloomberg и SoSoValue .
• Рекордная 13-дневная серия: С 15 мая по начало июня из фондов было выведено $4,4 млрд за 13 торговых сессий подряд — самый длинный такой период в истории .
• Худшая неделя: За неделю, завершившуюся 26 июня, ушло около $1,79 млрд — второй по величине недельный отток за всю историю .
• Обвал AUM (Assets Under Management — активы под управлением): Объем активов под управлением спотовых биткоин-ETF сократился с $104,3 млрд до $80,4 млрд в разгар 13-дневной серии .
• Совокупный приток всё ещё положителен: Несмотря на историческое кровопускание, совокупный чистый приток с момента запуска всех биткоин-ETF по-прежнему составлял около $55 млрд на начало июня .

BlackRock IBIT: главный источник оттока

Фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock, крупнейший биткоин-ETF в мире, стал основным двигателем потерь. На его долю пришлось примерно 75% всего июньского оттока — около $3 млрд из $4,06 млрд .

• Недельный пик: IBIT потерял ~$1,3 млрд за неделю с 22 по 26 июня, что составило около 73% всех выкупов биткоин-ETF за эту неделю .
• Худший день: $444,5 млн чистого оттока 26 июня стали крупнейшим однодневным выводом средств из IBIT с момента его запуска в январе 2024 года .
• Семинедельная полоса: К концу июня IBIT был на пути к седьмой подряд неделе оттока — самому длительному периоду за всю историю фонда .
• Годовая динамика всё ещё зеленая: Несмотря на потери, IBIT сохранял положительную динамику с начала года, а совокупный чистый приток с момента запуска оставался положительным .

Институциональный и макроэкономический контекст

Аналитики описали волну оттока как скоординированное снижение рисков институциональными инвесторами, а не панику розничных инвесторов .

• Рост доходности казначейских облигаций США: Рост доходности Treasuries изменил расчет альтернативных издержек для институциональных аллокаторов, спровоцировав перебалансировку из крипто-ETF в фиксированный доход .
• Конец стратегии "купить на падении" (buy the dip): В предыдущие распродажи биткоина инвесторы ETF регулярно покупали на просадке. В июне 2026 года эта модель нарушилась — инвесторы ETF стали чистыми продавцами во время нисходящего движения .
• Сокращение институциональных позиций: В первом квартале 2026 года институциональные инвесторы уже сократили свои позиции в спотовых биткоин-ETF на 17% (с 313 тыс. BTC до 261 тыс. BTC), а долларовая стоимость их вложений упала на 35% — до $17,8 млрд .
• Кратковременное геополитическое облегчение: 12 июня на фоне сигналов о мире с Ираном аппетит к риску временно оживился, что привело к притоку в $85,85 млн, но продажи быстро возобновились .

Как показали себя другие крипто-ETF

Картина была резко поляризована: альткоины с крупной капитализацией теряли средства, а нишевые фонды, такие как HYPE и (в меньшей степени) XRP, привлекали чистый приток.

Эфир-ETF понесли тяжелые потери: за неделю, завершившуюся 26 июня, они потеряли около $273 млн, продлив многонедельную серию оттока . За первые 18 дней июня эфир-ETF потеряли около $200 млн . На долю BlackRock ETHA пришлась значительная часть этих выкупов .

Solana-ETF были чистыми продавцами за месяц. В начале июня они зафиксировали отток около $12,74 млн, а к 18 июня — $3,4 млн чистого оттока . Несмотря на отдельные дни с небольшим притоком (например, 17 июня — ~$1–3 млн), общее направление оставалось негативным .

XRP-ETF показали смешанную, но в целом слегка положительную динамику. 3–4 июня они зафиксировали отток ~$5,34 млн, но восстановились. К 18 июня XRP-ETF добавили примерно $24 млн чистого притока , а за неделю до 12 июня приток составил ~$10,68 млн . XRP стал одной из немногих категорий, где приток ETF частично компенсировал слабость BTC .

HYPE-ETF (Hyperliquid) стали однозначным лидером и единственной стабильно положительной категорией . К 18 июня они привлекли около $50 млн совокупного притока . К концу июня эта цифра выросла до ~$111 млн . В отдельные дни, например, в начале июня, только 21Shares THYP привлек ~$2,99 млн .

Снижение рисков, а не ротация

Несмотря на приток в HYPE и XRP, аналитики предостерегли от интерпретации этого как ротации. $74 млн, поступившие в HYPE и XRP к середине июня, составили менее 3% капитала, покинувшего BTC и ETH-ETF за тот же период . Преобладающая характеристика: "инвесторы снижают риски, а не перекладывают капитал" .