Крах «долларового якоря»: как Боливия за 53 дня прошла путь от девальвации до чрезвычайного положения

Что привело Боливию к отказу от 15-летней привязки к доллару и девальвации на ~30%

Боливия отказалась от фиксированного курса 26 июня 2026 года — решение назревало после череды структурных проблем, сделавших привязку нежизнеспособной.

• Обвал экспорта природного газа. Добыча газа падала год за годом, а экспорт сократился более чем на 60%, лишив страну валютной выручки, необходимой для удержания курса .
• Истощение международных резервов. Многолетний отток долларов опустошил запасы центробанка: обеспечить долларами по официальному курсу 6,96 BOB/$1 стало невозможно .
• Острейший дефицит доллара и хаотичный черный рынок. Получить доллары по официальному курсу стало практически нереально . Параллельный курс на черном рынке достигал 20 BOB за доллар — почти втрое выше официального .
• Кризис платежного баланса. В консультациях МВФ по Статье IV за 2025 год говорилось об «острых макроэкономических уязвимостях», вызванных падением газовых доходов, чрезмерными бюджетными расходами и огромными разрывами финансирования .
• Аналитики оценивали необходимую девальвацию в ~32,5%. В записке Financial Development Lab утверждалось, что для стабилизации долга и восстановления роста Боливии требуется внешняя корректировка на 32,5% .

26 июня правительство объявило о переходе к гибкому валютному курсу, а центробанк установил начальный курс около 9,73 BOB за доллар — это примерно 30-процентная девальвация от прежнего курса покупки . Власти заявили, что цель — «укрепить макроэкономическую стабильность» и «сохранить внешнюю конкурентоспособность» .

Ключевые события 50-дневного протестного кризиса

Беспорядки начались в начале мая 2026 года и продлились примерно 53 дня . Кризис развивался параллельно с ухудшением дефицита долларов и последующим отказом от привязки.

• Май 2026 — вспыхивают протесты. Ведущую роль играли шахтеры, учителя, фермеры и другие рабочие. Поводом послужил закон, разрешающий использовать землю в качестве залога по кредитам, на фоне тяжелого экономического спада .
• Конец мая — Пас предупреждает о «предельной точке». Президент Родриго Пас заявил, что страна «на грани» после месяца антиправительственных акций, в которых уже погибли семь человек и были произведены многочисленные аресты. Протестующие, в основном профсоюзы и коренные народы, установили блокпосты по всей стране .
• 19 июня — нехватка топлива и продовольствия усугубляется. Блокады дорог вокруг Ла-Паса, Эль-Альто и Кочабамбы нарушили поставки продовольствия, топлива и медикаментов, парализовав экономику . Протестующие начали требовать отставки Паса .
• 19 июня — правительство достигает соглашения с COB (Боливийский рабочий центр). Администрация Паса и COB подписали договор о создании отраслевых рабочих групп для обсуждения требований — ключевой шаг к прекращению протестов .
• 20 июня — введено чрезвычайное положение. Несмотря на соглашение с COB, многие блокпосты остались. Пас объявил 90-дневное чрезвычайное положение по всей стране, дав армии полномочия демонтировать баррикады . Силы безопасности начали расчистку дорог; к полудню количество блокад сократилось со 100 до примерно 35 .
• 26 июня — отказ от привязки к доллару. Правительство объявило о переходе к плавающему курсу, девальвировав боливиано примерно на 30% .
• Не менее 14 человек погибли за 53 дня кризиса .
• 27 июня — Пас продвигает реформы промышленности. По мере возвращения к нормальной жизни Пас возобновил попытки реформировать националистические законы о горнодобывающей и углеводородной отраслях, чтобы привлечь инвестиции .

Какое соглашение разрешило большую часть волнений

Ключевое соглашение было достигнуто 19 июня 2026 года между администрацией Паса и Боливийским рабочим центром (COB) — главной профсоюзной федерацией страны, которая была центральным участником протестного движения .

• Стороны договорились создать отраслевые рабочие группы для обсуждения требований протестующих в рамках диалога, а не блокад .
• Это соглашение проложило путь к приостановке протестных акций и последующей расчистке блокпостов .
• Через несколько часов после подписания правительство тем не менее ввело чрезвычайное положение, чтобы справиться с оставшимися блокпостами, которые не были демонтированы .

Остающиеся неопределенности в экономических реформах Боливии и иностранных инвестициях

Даже после отказа от привязки и подавления основных волнений сохраняется несколько ключевых неопределенностей.

В отношении экономических реформ и сделки с МВФ:

• Программа МВФ еще не завершена. Боливия заявила инвесторам 15 июня, что «близка» к соглашению с МВФ о программе финансирования, вероятно, после введения плавающего курса . Сообщается, что правительство запрашивает у МВФ около $3 млрд, а также ведет переговоры о $9 млрд многосторонних кредитов для стимулирования восстановления . Но сделка не подписана, и условия МВФ могут потребовать дополнительных болезненных корректировок.
• Устойчивость долга под вопросом. Анализ Financial Development Lab показал, что Боливии требуется не только девальвация, но и пятилетняя реструктуризация двустороннего и частного внешнего долга для стабилизации финансов . Согласие кредиторов неочевидно.
• Прежние попытки реформ спровоцировали протесты. Более ранние реформы Паса, включая отмену субсидий на топливо (бензин +86%, дизель +162%) и меры жесткой экономии, вызвали общенациональные волнения в конце 2025 года . Этот паттерн повышает риск того, что дальнейшее ужесточение бюджетной политики может вновь разжечь социальный конфликт.

В отношении привлечения иностранных инвестиций:

• Националистические законы об инвестициях остаются в силе. Закон Боливии об инвестициях 2014 года гарантирует равное отношение к национальным и иностранным фирмам, но при этом государственные инвестиции имеют приоритет над частными (как национальными, так и иностранными) . Попытки Паса реформировать законы о горнодобывающей и углеводородной отраслях — те же самые, что он предпринимал до начала протестов, — сталкиваются с неопределенными перспективами в поляризованной политической среде .
• Политическая оппозиция укоренилась. Бывший президент Эво Моралес назвал гибкий курс «завуалированной девальвацией», что сигнализирует о сильном политическом сопротивлении слева . Союзные Моралесу группы пообещали сопротивляться повестке Паса .
• Боливия заигрывает с западными инвесторами, восстанавливает дипломатические отношения с США и продвигает платформу «капитализм для всех», чтобы привлечь горнодобывающие и энергетические инвестиции . США приветствуют эти реформы . Однако история ресурсного национализма и продолжающаяся социальная нестабильность делают инвесторов осторожными.
• Цикл протестов не обязательно завершен. Соглашение с COB было перемирием, а не окончательным урегулированием. Если реформы Паса будут сочтены слишком пробизнесовыми или если стоимость жизни продолжит расти после девальвации, новые волнения могут вспыхнуть вновь, отпугивая иностранный капитал .