Почему Саудовская Аравия резко снижает цены на нефть для Азии в августе

Саудовская Аравия, по ожиданиям, резко снизит августовские официальные цены продажи (OSP) для азиатских покупателей до четырехмесячного минимума. Это связано с сочетанием факторов, которые одновременно обрушили ближневосточные нефтяные эталоны: ослабление напряженности в Ормузском проливе, резкий переход рынка в состояние контанго и ухудшение спроса со стороны азиатских НПЗ .

Открытие Ормуза высвобождает волну застрявших поставок

Ормузский пролив, через который проходит около 20% мировой нефти, был фактически закрыт с конца февраля 2026 года после атак США и Израиля на Иран, что спровоцировало крупнейший нефтяной кризис в истории . В середине июня было объявлено о временном соглашении США и Ирана об открытии пролива, что немедленно обрушило цены на нефть до минимума с начала марта . Ожидается, что открытие высвободит миллионы баррелей сырой нефти, которые были заблокированы в Персидском заливе, буквально затопив рынок, и без того опасающийся переизбытка . Судоходство через пролив может восстановиться почти до половины довоенного уровня в течение месяца . Саудовская Аравия также нарастила собственный экспорт, и сочетание возобновления транзита через Ормуз и увеличения саудовских поставок резко снизило геополитическую премию за риск, опустив мировые эталоны WTI и Brent до четырехмесячных минимумов .

Нефтяной рынок переходит в контанго, сигнализируя о краткосрочном избытке

Ожидаемый всплеск предложения перевел кривую нефтяных фьючерсов в состояние контанго — когда цены на ближайшие поставки ниже, чем на более отдаленные — впервые с начала кризиса . Такая структура сигнализирует о том, что трейдеры ожидают изобилия предложения в ближайшей перспективе и готовы платить больше за отсроченные поставки. Аналитики говорят о «краткосрочном избытке» по мере роста экспорта с Ближнего Востока . Контанго обычно стимулирует хранение нефти в плавучих хранилищах и снижает интерес к спотовым закупкам, оказывая дополнительное давление на физические цены и на OSP, которые Saudi Aramco устанавливает относительно этих цен.

Азиатские НПЗ сталкиваются с ослаблением спроса и полными запасами

Спрос на сырую нефть в Азии — основном рынке для саудовской нефти — испытывает давление по нескольким фронтам:

• Полные резервуары: Азиатские НПЗ лихорадочно искали замену прекратившимся ближневосточным поставкам во время закрытия Ормуза и теперь хорошо обеспечены на июнь и июль, не проявляя интереса к дополнительным августовским партиям .
• Снижение объемов переработки: Многие НПЗ в Азии сократили объемы переработки из-за высоких цен на сырье, и восстановление спроса идет медленно .
• Слабая активность китайских покупателей: Китайские независимые НПЗ, так называемые «чайники», которые раньше были готовы покупать любые излишки, резко сократили закупки. Аналитики отмечают, что они «больше не действуют как маржинальные покупатели, готовые поглощать любые объемы», что означает, что ближневосточным сортам придется стать более конкурентоспособными, чтобы привлечь интерес .
• Прогнозы EIA: Управление энергетической информации США (EIA) понизило прогнозы роста мирового спроса на нефть на 2026 год, причем наибольшее снижение предполагается в Азии, которая наиболее зависима от ближневосточной нефти .

Ответное ценообразование Саудовской Аравии

Saudi Aramco уже снизила июльские OSP для Азии на фоне ослабления спроса и сужения спотовых премий . Ожидается, что августовские OSP будут снижены еще более резко, поскольку сочетание фактора открытия Ормуза, контанго и слабого азиатского спроса обрушило ближневосточные эталоны, которыми Aramco руководствуется при установлении цен . Согласно опросу Reuters, опрошенные нефтепереработчики ожидают снижения цен на флагманский сорт Arab Light на сумму от 6,50 до 8,00 долларов за баррель, что приведет к четырехмесячному минимуму .