Феноменальный отчет Micron поднял европейские чип-акции. В чем причина?

Результаты "значительно превзошли прогнозы Уолл-стрит" и "помогли поднять фьючерсы на американские акции и улучшить настроения в отношении всех технологических компаний, связанных с ИИ" .

Как отреагировали европейские чип-акции

Отчет Micron вызвал синхронный рост акций европейских чип-производителей 25 июня:

• ASML выросла на 4,5% в рамках общего движения сектора . Ее акции, торгуемые в США, закрылись на уровне $1 213,56 25 июня, показав рост на 15,74% за одну сессию .
• ASM International NV подскочила на 5,5% до €1 022, отыграв двухдневное падение .
• Общеевропейский индекс Stoxx Europe 600 обновил исторический максимум, чему способствовало ралли в секторе ИИ, вызванное сильными прогнозами Micron и Qualcomm .

Роль аналитиков: подготовка к ралли еще до отчета

В недели, предшествовавшие отчету Micron, ведущие инвестиционные банки уже повысили целевые цены для ASML, подготовив почву для позитивной реакции:

• 4 июня: JPMorgan повысил целевую цену для ASML до $2 200 с $1 813 и подтвердил рейтинг «Покупать» .
• 17 июня: Citi опубликовал оптимистичный прогноз по расходам на оборудование для производства пластин в рамках наращивания мощностей для ИИ, что подтолкнуло акции ASML в Амстердаме вверх на 4,1% .
• 22 июня: Bank of America повысил целевую цену ASML до $2 345 с $2 268, сохранив рейтинг «Покупать» .
• 22 июня: Wells Fargo повысил целевую цену до $2 200 с $1 750, подтвердив рейтинг «Выше рынка» .

Этот предшествовавший импульс со стороны аналитиков означает, что к моменту публикации отчета Micron позитивные настроения в отношении всей цепочки поставок чипов уже были сформированы.

Китайский фактор: тень, которая не смогла затмить ИИ

Напряженность в торговле чипами между США и Китаем оставалась реальным риском для ASML на протяжении всего 2026 года, однако ралли, вызванное отчетом Micron, показало, что движущая сила спроса на ИИ оказалась доминирующей:

• Предложенный в Палате представителей США закон MATCH Act (внесен 2 апреля) расширяет экспортные ограничения на системы глубокой ультрафиолетовой (DUV) литографии ASML, что напрямую угрожает значительной части выручки ASML в Китае .
• Правительство Нидерландов официально выразило возражения против экстерриториальных последствий MATCH Act в мае 2026 года, заявив, что это может навредить голландским полупроводниковым компаниям .
• В середине июня стало известно, что США выразили обеспокоенность ASML по поводу возможного попадания одной из машин EUV в Китай в нарушение экспортных ограничений; ASML опровергла поставки EUV-систем в Китай когда-либо .
• Генеральный директор ASML ранее отмечал, что 2026 год будет годом роста, но давление США с дополнительными ограничениями сохранится .

Однако во время ралли 24–25 июня эти геополитические риски были полностью затмены масштабом цифр Micron, которые подтвердили, что строительство инфраструктуры для ИИ ускоряется во всем мире.

Более широкий контекст: ИИ-бум 2026 года

Ралли в секторе лучше всего рассматривать как часть устойчивого бума инвестиций в инфраструктуру ИИ:

• За 12 месяцев до мая 2026 года акции ASML взлетели на 120% и выросли на 53% с начала года, чему способствовал растущий спрос на передовое оборудование для производства чипов .
• Заказы ASML за четвертый квартал 2025 года достигли рекордных €13,2 млрд, значительно превысив прогнозы, что сигнализировало о взрывном росте спроса на литографические инструменты для ИИ .
• Morningstar отметил, что ASML "играет важнейшую роль в цепочке поставок полупроводников" и что "ралли в сфере ИИ продолжается полным ходом" .
• Результаты Micron конкретно показали, что спрос на память для центров обработки данных ИИ (HBM и высокопроизводительная DRAM) растет такими темпами, которые удивили даже самых оптимистичных аналитиков: выручка Micron выросла с $9,3 млрд до $41,5 млрд год к году .

Сочетание впечатляющего отчета Micron, уже повышенных аналитиками целевых цен и общего структурного цикла расходов на ИИ создало мощный подтверждающий сигнал для инвесторов – достаточно сильный, чтобы вытолкнуть европейские чип-акции и индекс Stoxx 600 на новые максимумы, несмотря на сохраняющиеся торговые трения с Китаем.