S&P Global Ratings пересмотрело прогнозы роста ВВП Филиппин и Индии на 2026 год: в центре внимания — энергетический кризис и замедление мировой экономики

Филиппины: 4,1% (снижение с 5,8%)

S&P резко ухудшило прогноз для Филиппин на 2026 год — до 4,1% с ожидавшихся ранее 5,8% . Среди ключевых причин:

• Слабый потребительский спрос — частное потребление, главный двигатель филиппинского ВВП, демонстрирует низкую активность .
• Падение инвестиций в инфраструктуру — S&P ранее считало остановку госрасходов временной, но сейчас признаёт, что это тормозит рост .
• Рост цен на энергоносители — скачок нефтяных цен из-за ближневосточного конфликта напрямую увеличивает издержки и снижает экономическую активность .
• Последствия коррупционного скандала — расследование по проектам наводнения замедлило госрасходы и подорвало экономическую уверенность, что способствовало более ранним понижениям прогнозов во второй половине 2025 года .
• Ухудшение кредитного прогноза — S&P пересмотрело прогноз по рейтингу Филиппин с «позитивного» на «стабильный» в апреле 2026 года, ссылаясь именно на риски роста цен на энергию и приостановку инфраструктурных проектов .

Экономика Филиппин уже значительно замедлилась: в 2025 году рост составил всего 4,4% против среднего показателя в 6,3% за предыдущие три года .

Индия: 6,6% на FY27 (снижение с 7,7%)

S&P снизило прогноз роста ВВП Индии на финансовый год 2026–27 (до марта 2027 года) с 7,7% до 6,6% . Агентство прямо называет три фактора:

• Энергетический стресс — Индия импортирует 88% сырой нефти, что делает её крайне уязвимой к росту цен из-за конфликта на Ближнем Востоке. Удорожание импорта расширяет дефицит торгового баланса и разгоняет инфляцию .
• Дефицит осадков из-за Эль-Ниньо — ожидается, что муссон будет слабее нормы, что угрожает сельскохозяйственному производству и сельскому спросу — ключевому драйверу потребления .
• Замедление глобального роста — ослабление внешнего спроса, особенно со стороны крупных торговых партнёров, снижает экспортную динамику .
• Рост инфляции — S&P прогнозирует, что розничная инфляция в FY27 вырастет до 5,1%, что подорвёт реальные доходы домохозяйств .

Региональный разрыв: импортёры энергии против экспортёров технологий

Новый квартальный доклад S&P по Азиатско-Тихоокеанскому региону озаглавлен «Рынки, подверженные влиянию ИИ, покажут лучшие результаты» (AI-Exposed Markets To Outperform) и проводит чёткую границу между проигравшими и выигравшими .

Наиболее уязвимые экономики (импортёры энергии, не связанные с ИИ):

• Чистые импортёры нефти, такие как Филиппины, Индия и другие страны Южной и Юго-Восточной Азии, сталкиваются с самыми серьёзными препятствиями из-за конфликта на Ближнем Востоке .
• S&P предупредило, что устойчивый энергетический шок может оказать давление на кредитоспособность примерно одной шестой всех компаний Азиатско-Тихоокеанского региона, причём наиболее уязвимы нефтеёмкие секторы (транспорт, химическая промышленность, обрабатывающие производства) .
• Конфликт на Ближнем Востоке и частичное закрытие Ормузского пролива представляют собой «кризис цепочек поставок», способный обратить вспять устойчивый рост региона .
• Более широкий анализ S&P динамики развивающихся рынков показал, что энергетический шок может положить конец серии повышений кредитных рейтингов и спровоцировать новую волну понижений по всему развивающемуся миру .

Экономики в лучшем положении (экспортёры технологий, связанные с ИИ):

• Бум спроса на технологии ИИ подстёгивает азиатский экспорт и укрепляет экономики Малайзии, Тайваня, Южной Кореи и Сингапура — стран с развитой полупроводниковой и ИИ-инфраструктурой .
• S&P прямо указывает, что рынки, связанные с ИИ, с высокой вероятностью покажут результаты выше средних по региону .
• Moody's Analytics также отметило, что экспорт и инвестиции в ИИ помогают Азиатско-Тихоокеанскому региону смягчать последствия ближневосточного кризиса, но это лишь «маскирует растущий список уязвимостей» для не-технологических экономик .

Ключевой региональный разрыв:

Главный вывод: прогноз S&P по Азиатско-Тихоокеанскому региону рисует картину «двухскоростной» экономики. Экономики, связанные с ИИ, выигрывают, в то время как страны-импортёры энергоносителей всё сильнее страдают от ближневосточного конфликта, высоких цен на нефть и внутренних структурных проблем . Филиппины и Индия — самые яркие примеры этого разделения.