Регулирование стейблкоинов: США спешат к дедлайну, а Банк Англии смягчает позицию

Вот проверенный обзор последних изменений в регулировании стейблкоинов по состоянию на конец июня 2026 года.

США — Имплементация закона GENIUS Act

Давление дедлайна. Закон GENIUS Act, принятый в июле 2025 года, обязывает шесть федеральных агентств — OCC, FDIC, Федеральную резервную систему (ФРС), NCUA, FinCEN и OFAC — опубликовать финальные нормативные акты до 18 июля 2026 года . По состоянию на июнь 2026 года ни один из требуемых финальных документов не выпущен; на рассмотрении находятся только Уведомления о предлагаемом нормотворчестве (NPRM), что оставляет крайне мало времени .

Механизм вступления в силу. Закон GENIUS Act вступает в силу в более раннюю из двух дат: через 18 месяцев после принятия или через 120 дней после того, как основные федеральные регуляторы платежных стейблкоинов выпустят финальные правила. Если финальные правила будут опубликованы в конце июля или чуть позже, закон может вступить в силу в конце 2026 года .

Предложение по идентификации клиентов (CIP). 18 июня 2026 года Совет управляющих ФРС совместно с FinCEN, OCC, FDIC и NCUA предложил правило, требующее от эмитентов разрешенных платежных стейблкоинов поддерживать программу идентификации клиентов . Предложение требует сбора имени, даты рождения, адреса и идентификационного номера перед открытием счета, что сопоставимо с требованиями банков по Закону о банковской тайне . Период общественного обсуждения составляет 60 дней . Правило применяется, когда клиент взаимодействует напрямую с эмитентом, а не через посредника .

Ключевые законодательные классификации. Согласно GENIUS Act:

• Соответствующие «Разрешенные платежные стейблкоины» классифицируются как не являющиеся ни ценными бумагами, ни товарами по федеральному праву .
• Эмитентам запрещено выплачивать доход по платежным стейблкоинам .
• Эмитенты должны поддерживать резервное обеспечение один к одному высоколиквидными активами .

Путь на уровне штатов. Эмитенты с объемом эмиссии менее $10 миллиардов могут выбрать регулирование на уровне штата вместо федеральной регистрации, при условии соответствия нормативной базы штата установленным стандартам .

Хранение записей. Предложенное правило CIP требует хранения записей об идентификации клиентов в течение пяти лет после закрытия счета, что соответствует стандартным требованиям BSA .

---

Великобритания — Пересмотренная нормативная база Банка Англии

Серьезный сдвиг в политике. 22 июня 2026 года Банк Англии опубликовал итоговое заявление о политике и проект правил для системных стерлинговых стейблкоинов, внеся значительные изменения в свои предыдущие предложения .

Отмена индивидуальных лимитов. Банк Англии отказался от ранее предлагавшихся лимитов примерно в £20 000 для физических лиц и £10 миллионов для бизнеса. Вместо этого он ввел временный лимит общей эмиссии в £40 миллиардов (~$52,8 миллиарда) на один системный стейблкоин, который будет периодически пересматриваться .

Смягчение требований к резервам. Максимальная доля резервных активов, размещаемых в процентных краткосрочных долговых обязательствах правительства Великобритании, была повышена с 60% до 70% .

Сроки. Проект кодекса поведения открыт для консультаций до сентября 2026 года. Банк Англии ожидает финальные правила к концу 2026 года, а потенциальный запуск стейблкоинов возможен в 2027 году .

---

Контекст рынка

Капитализация рынка стейблкоинов. Глобальная капитализация рынка стейблкоинов достигла рекордного уровня примерно в $320–$323 миллиардов к концу мая 2026 года, увеличившись с примерно $205 миллиардов на начало 2025 года . Данные DeFiLlama показали $321,6 миллиарда по состоянию на 26 мая 2026 года, что представляет собой рост примерно на 12% с начала года . Tether (USDT) удерживает примерно 58% рыночной доли при капитализации ~$185–$186 миллиардов .

---

Сводка источников

Утверждение	Источник
GENIUS Act принят в июле 2025 г.; финальные правила — до 18 июля 2026 г.
Вступление в силу через 120 дней после финальных правил
CIP: имя, дата рождения, адрес, ID, хранение 5 лет