• Высокий потенциал доходов: Ожидается, что в 2026–2027 годах Азия без Японии покажет самый сильный рост прибыли среди всех крупных рынков .
• Инвестиции в ИИ и спрос на полупроводники: Рост расходов на искусственный интеллект и успехи производителей чипов выступают ключевыми драйверами .
• Привлекательные оценки: Индексы MSCI Asia ex-Japan и MSCI China торгуются с мультипликаторами около 13,8x и 12,3x форвардной P/E соответственно .

Банк также сохраняет позицию «выше рынка» по акциям США и глобальным акциям в целом, зафиксировав прибыль от более раннего перевеса в Азии без Японии и полупроводниках, а в мае 2026 года повысил акции еврозоны до «основного holding» .

Цели по S&P 500 и золоту на середину 2027 года

Полугодовой прогноз Standard Chartered устанавливает следующие целевые уровни для двух ключевых активов к середине 2027 года:

Банк также понизил краткосрочные цели по золоту до $4 750/унц. (3 месяца) и $5 100/унц. (12 месяцев) по состоянию на 19 июня . S&P 500 закрылся чуть выше 7 500 18 июня, что предполагает потенциальный рост примерно на 6% до цели в 7 950 .

Макроэкономические предположения

Прогноз Standard Chartered основан на следующем наборе макроэкономических взглядов:

Политика ФРС:
Банк ожидает, что Федеральная резервная система (ФРС) сохранит ставку на уровне 3,50%–3,75% до конца 2026 года и не будет снижать ее в текущем году. Прогнозируется лишь одно снижение на 25 базисных пунктов (б.п.) в первой половине 2027 года . Это соответствует единогласному решению FOMC в июне 2026 года о сохранении ставки и рыночным ожиданиям, которые с вероятностью ~80% исключают снижение в 2026 году . Goldman Sachs придерживается аналогичного мнения, прогнозируя, что снижения не будет до 2027 года .

Инфляция:
Базовый сценарий банка предполагает, что ФРС будет «смотреть сквозь» краткосрочный рост инфляции, вызванный нарушениями на Ближнем Востоке. Собственные июньские прогнозы ФРС повысили оценку инфляции PCE на 2026 год до 3,6% .

Ормузский пролив:
Ключевой сценарий Standard Chartered — возобновление судоходства через Ормузский пролив в течение нескольких недель. Это рассматривается как позитивный фактор для аппетита к риску, перспектив доходов и цен на нефть. Банк снизил прогноз по нефти WTI до $80/барр. (3 месяца) и $70/барр. (12 месяцев) из-за снижения геополитических премий за риск .

Глобальная «мягкая посадка»:
Макроэкономический базовый сценарий банка — это экономическая «мягкая посадка» (soft landing). Именно в рамках этого сценария ожидается, что ФРС сохранит ставку в первом полугодии, а затем снизит ее на 50 б.п. во втором полугодии (хотя сроки снижения были сдвинуты). Целевой уровень S&P 500 в 7 950 и позиция «выше рынка» по акциям напрямую связаны с этим сценарием . Точная вероятностная оценка в доступных источниках не приводится; банк описывает его как базовое предположение, а не присваивает числовую вероятность.

Заключение

Полугодовой прогноз Standard Chartered представляет собой последовательный, риск-ориентированный взгляд: перевес в глобальных акциях с сильным акцентом на Азию без Японии, целевые уровни S&P 500 и золота, предполагающие дальнейший рост, и макроэкономическая картина, основанная на вере в скорое разрешение геополитических проблем и терпеливую позицию ФРС. Инвесторам следует сопоставлять эти прогнозы с собственной толерантностью к риску и неотъемлемой неопределенностью, заложенной в любых предположениях.

• Высокий потенциал доходов: Ожидается, что в 2026–2027 годах Азия без Японии покажет самый сильный рост прибыли среди всех крупных рынков .
• Инвестиции в ИИ и спрос на полупроводники: Рост расходов на искусственный интеллект и успехи производителей чипов выступают ключевыми драйверами .
• Привлекательные оценки: Индексы MSCI Asia ex-Japan и MSCI China торгуются с мультипликаторами около 13,8x и 12,3x форвардной P/E соответственно .

Банк также сохраняет позицию «выше рынка» по акциям США и глобальным акциям в целом, зафиксировав прибыль от более раннего перевеса в Азии без Японии и полупроводниках, а в мае 2026 года повысил акции еврозоны до «основного holding» .

Цели по S&P 500 и золоту на середину 2027 года

Полугодовой прогноз Standard Chartered устанавливает следующие целевые уровни для двух ключевых активов к середине 2027 года:

Банк также понизил краткосрочные цели по золоту до $4 750/унц. (3 месяца) и $5 100/унц. (12 месяцев) по состоянию на 19 июня . S&P 500 закрылся чуть выше 7 500 18 июня, что предполагает потенциальный рост примерно на 6% до цели в 7 950 .

Макроэкономические предположения

Прогноз Standard Chartered основан на следующем наборе макроэкономических взглядов:

Политика ФРС:
Банк ожидает, что Федеральная резервная система (ФРС) сохранит ставку на уровне 3,50%–3,75% до конца 2026 года и не будет снижать ее в текущем году. Прогнозируется лишь одно снижение на 25 базисных пунктов (б.п.) в первой половине 2027 года . Это соответствует единогласному решению FOMC в июне 2026 года о сохранении ставки и рыночным ожиданиям, которые с вероятностью ~80% исключают снижение в 2026 году . Goldman Sachs придерживается аналогичного мнения, прогнозируя, что снижения не будет до 2027 года .

Инфляция:
Базовый сценарий банка предполагает, что ФРС будет «смотреть сквозь» краткосрочный рост инфляции, вызванный нарушениями на Ближнем Востоке. Собственные июньские прогнозы ФРС повысили оценку инфляции PCE на 2026 год до 3,6% .

Ормузский пролив:
Ключевой сценарий Standard Chartered — возобновление судоходства через Ормузский пролив в течение нескольких недель. Это рассматривается как позитивный фактор для аппетита к риску, перспектив доходов и цен на нефть. Банк снизил прогноз по нефти WTI до $80/барр. (3 месяца) и $70/барр. (12 месяцев) из-за снижения геополитических премий за риск .

Глобальная «мягкая посадка»:
Макроэкономический базовый сценарий банка — это экономическая «мягкая посадка» (soft landing). Именно в рамках этого сценария ожидается, что ФРС сохранит ставку в первом полугодии, а затем снизит ее на 50 б.п. во втором полугодии (хотя сроки снижения были сдвинуты). Целевой уровень S&P 500 в 7 950 и позиция «выше рынка» по акциям напрямую связаны с этим сценарием . Точная вероятностная оценка в доступных источниках не приводится; банк описывает его как базовое предположение, а не присваивает числовую вероятность.

Заключение

Полугодовой прогноз Standard Chartered представляет собой последовательный, риск-ориентированный взгляд: перевес в глобальных акциях с сильным акцентом на Азию без Японии, целевые уровни S&P 500 и золота, предполагающие дальнейший рост, и макроэкономическая картина, основанная на вере в скорое разрешение геополитических проблем и терпеливую позицию ФРС. Инвесторам следует сопоставлять эти прогнозы с собственной толерантностью к риску и неотъемлемой неопределенностью, заложенной в любых предположениях.