Рывок Zhipu AI до HK$1 трлн: открытый исходный код, ценовой демпинг и экспортный запрет США

22 июня 2026 года акции Zhipu AI, торгуемые на Гонконгской фондовой бирже, взлетели на 40%, достигнув HK$2 980 за акцию. Рыночная капитализация компании впервые превысила HK$1 трлн (около US$128 млрд). Это рост почти на 1 900% с момента IPO в январе 2026 года, когда компания оценивалась всего в ~HK$51 млрд . Аналитики и СМИ назвали этот рывок «моментом DeepSeek 2.0» — сочетание технологического прорыва и геополитического шока .

Два катализатора взлета

1. GLM-5.2: открытая модель, которая бьет закрытых гигантов

Zhipu AI представила модель GLM-5.2 — 753-миллиардный параметр Mixture-of-Experts, выпущенный под открытой лицензией MIT. Релиз состоялся 13–17 июня 2026 года . Модель показала лучшие результаты среди открытых весов:

• SWE-bench Pro: 62.1 балла (GPT-5.5 — 58.6, Claude Opus 4.8 — ~63)
• FrontierSWE: 74.4% (обогнала GPT-5.5 с 72.6%, уступив Claude Opus 4.8 всего 0.7%)
• Terminal-Bench 2.1: 81.0 балла (почти вровень с Claude Opus 4.8)
• GPQA-Diamond: 91.2

Кроме того, GLM-5.2 заняла второе место в мире на Code Arena Frontend и первое среди open-source моделей на нескольких многочасовых тестах программирования .

Ценовое оружие. API GLM-5.2 стоит $1.40 за миллион входных токенов и $4.40 за миллион выходных. Это примерно одна шестая стоимости GPT-5.5 и на 72–82% дешевле премиальных закрытых американских моделей . Независимая компания Semgrep сообщила, что стоимость поиска одной уязвимости с помощью GLM-5.2 составила ~$0.17 против $0.53+ для Claude Code .

Эффект открытого кода. Благодаря лицензии MIT модель мгновенно развернули у себя десятки облачных провайдеров по всему миру. Глобальная волна внедрения подстегнула спрос, который закрытый API обеспечить не мог .

2. Запрет Anthropic: как США подарили Zhipu рынок

12 июня 2026 года Министерство торговли США выпустило экстренное предписание, запрещающее иностранным гражданам (включая сотрудников самой Anthropic) использовать новейшие модели компании — Claude Mythos 5 и Claude Fable 5 . Причина: опасения, что модели могут быть использованы военной разведкой Китая или России .

Последствия:

• Флагманские продукты Anthropic исчезли с мирового рынка за одну ночь. Компания вынуждена была отключить доступ для всех пользователей, включая резидентов США, так как технически не могла разделить граждан и неграждан .
• Запрет совпал с запуском GLM-5.2. Два события произошли в одну неделю (12–17 июня). Разработчики, зависевшие от программирования на Claude, оказались отрезаны от него и получили бесплатную, открытую, почти такую же мощную альтернативу .
• Рынок воспринял это как исторический перелом. Акции Zhipu взлетели 22 июня — в первый день торгов после праздника Дуаньу, когда запрет вступил в полную силу .

Ирония судьбы. Эксперты по кибербезопасности предупреждали: ограничения «могут помочь противникам США больше, чем навредить им», направляя мировой спрос к китайским open-source моделям . Что и произошло: Zhipu выросла с HK$51 млрд в январе до HK$1 трлн в июне 2026 года — сочетание технологического лидерства и геополитического шока .

Что говорят цифры

• IPO Zhipu AI в январе 2026: ~HK$51 млрд .
• Внутридневной максимум 22 июня: HK$2 980, капитализация >HK$1 трлн .
• Закрытие: капитализация ~HK$1.1 трлн .
• JPMorgan прогнозирует рост выручки Zhipu на 534% в 2026 году и выход на прибыль к 2028 году .

Ключевые источники

• SCMP: Рыночная капитализация Zhipu AI превысила HK$1 трлн
• Futunn / 36Kr: Рост 1 900% с начала года, закрытие на HK$1.1 трлн
• Z.ai: Официальные цены — $1.40/$4.40 за млн токенов
• Avenchat / AI Tools Review / Stable-Learn: Сравнительные тесты GLM-5.2
• Fortune / Al Jazeera / KuCoin: Запрет на экспорт Anthropic 12 июня 2026