Искусственный интеллект на экспорт: как американский фонд General Atlantic делает ставку в $2 млрд на китайского видеогиганта Kling AI

Существуют небольшие расхождения в оценке. Часть источников называет $18 миллиардов pre-money оценкой, то есть стоимостью компании до получения инвестиций. В этом случае после вливания $2+ млрд общая стоимость Kling AI приблизится к $20 миллиардам . Так или иначе, эта оценка составляет примерно две трети от текущей рыночной капитализации всей Kuaishou, что показывает, какую колоссальную стоимость материнская компания успела создать в своей «дочке» менее чем за два года .

От нуля до $500 млн годовой выручки за 18 месяцев

Впечатляющая оценка основана на не менее впечатляющих финансовых показателях. Согласно оценкам, Kling AI достиг годового дохода (annualized revenue run rate, ARR) примерно в $500 миллионов по состоянию на март-май 2026 года . Важно понимать: ARR — это не стандартный показатель годовой выручки по МСФО, а экстраполяция результатов за последние месяцы на год. Тем не менее, эта цифра более чем вдвое превышает показатель в $240 миллионов, зафиксированный в конце 2025 года .

Этот стремительный рост был подтвержден в отчетности Kuaishou за первый квартал 2026 года. Выручка Kling AI за квартал превысила 650 миллионов юаней (около $96 миллионов), что более чем на 300% превышает показатель аналогичного периода прошлого года . Платформа зарабатывает на платных подписках для пользователей, покупке кредитов на разовую генерацию и корпоративных API-контрактах, при этом значительную часть выручки генерирует относительно небольшая, но платежеспособная группа профессиональных пользователей .

Аналитики с Уолл-стрит обратили внимание на эти темпы. В записке CMB International после публикации результатов за первый квартал прогнозируется рост выручки Kling AI за весь 2026 год более чем на 200%, примерно до 3,6 миллиарда юаней . В свою очередь, аналитики J.P. Morgan признали, что их прежний прогноз годовой выручки в $450 миллионов мог оказаться слишком консервативным .

Путь к IPO в Гонконге в 2027 году

Инвестиции от General Atlantic — это не самоцель, а катализатор для гораздо более крупного события. Kling AI позиционирует текущий раунд как предыпотечное (pre-IPO) финансирование и уже начал выстраивать независимую от Kuaishou корпоративную структуру .

Внутренние планы компании предполагают подачу официальной заявки на первичное публичное размещение (IPO) на Гонконгской фондовой бирже в начале 2027 года . Гонконг стал излюбленной площадкой для китайских технологических компаний, стремящихся работать в более предсказуемой регуляторной среде, и успешное IPO Kling AI обещает стать одним из самых громких размещений в сфере ИИ.

Колоссальная база: от блогеров до корпораций

Ценность Kling AI подтверждается и его масштабом. К началу 2026 года платформа стабильно отчитывалась о более чем 60 миллионах создателей контента и 30 000 корпоративных клиентах, усилиями которых было сгенерировано более 600 миллионов видео . Бренд также продемонстрировал глобальную привлекательность, одно время заняв первое место в общем рейтинге App Store в 42 странах (данные за май 2026 года) .

В праздничных постах ко второй годовщине сервиса в июне 2026 года Kling AI называл еще более впечатляющие цифры: платформа утверждала, что число ее пользователей по всему миру перевалило за 100 миллионов, а количество бизнес-аккаунтов приближается к 50 000 . Такие показатели расходятся с оценками сторонних наблюдателей, которые говорили о 60 миллионах авторов. Эта разница, вероятно, объясняется тем, что компания учитывает всех зарегистрированных пользователей, в то время как аналитики оперируют понятием активных или верифицированных «создателей».

Меняющийся ландшафт конкуренции

Несмотря на коммерческий успех, Kling AI движется по все более опасной конкурентной карте. Платформа напрямую конкурирует с Sora от OpenAI и моделями генерации видео от ByteDance (включая Jimeng и Doubao) — одними из самых богатых ресурсами ИИ-операций на планете .

В мае 2026 года издание Frontier News опубликовало тревожный сигнал, отметив, что Kling AI теряет свое некогда доминирующее техническое преимущество, поскольку более обеспеченные конкуренты вливают огромные ресурсы в генерацию видео . Независимые бенчмарки показали, что возможности модели начали уступать конкурентам как раз на фоне взлета выручки — тревожное расхождение, которое делает потребность во вливании $2 миллиардов еще более острой .

Большой контекст: американский капитал наводняет ИИ-сектор Китая

Потенциальная сделка с General Atlantic не происходит в вакууме. Это самый яркий пример широкого тренда: американские инвесторы заливают деньгами китайскую ИИ-экосистему, игнорируя все более враждебный геополитический фон .

Данные за первый квартал 2026 года рисуют наглядную картину. Валютные инвестиции в китайский ИИ подскочили на 495% в годовом исчислении, а общий объем финансирования ИИ в Китае утроился до $16,2 миллиарда . Крупнейшие американские игроки от Vanguard до BlackRock наращивают свои доли в лидерах китайского техсектора, гонясь за доходностью, которую трудно игнорировать .

Этот поток капитала сохраняется, несмотря на затягивание регуляторной удавки с обеих сторон. Программа Минфина США по контролю за исходящими инвестициями (OISP) вступила в силу в январе 2025 года, запретив или потребовав уведомления о вложениях в китайские полупроводники, квантовые вычисления и некоторые системы ИИ . В ответ Пекин в апреле 2026 года поручил ряду ведущих ИИ-компаний, включая Moonshot AI и ByteDance, не принимать американский капитал без явного разрешения правительства — шаг, который многие расценили как прямую ответную меру на приобретение компанией Meta ИИ-стартапа Manus .

Для General Atlantic, у которого уже есть более 34 портфельных компаний и свыше $6,7 миллиарда инвестиций в Китае, сделка с Kling AI представляет собой одновременно значительный риск и убежденную ставку на то, что потенциал роста китайского ИИ все еще перевешивает геополитические угрозы .

Важное примечание: Переговоры между Kuaishou и General Atlantic активны, но еще не завершены. Показатель в $500 миллионов является оценкой годового дохода на основе текущих темпов, а не подтвержденной годовой отчетностью цифрой. Данные о пользователях разнятся в отчетах сторонних агентств и маркетинговых заявлениях самой компании. Путь Kling AI от $500-миллионного ARR до успешного IPO с оценкой в $18 миллиардов будет зависеть от его способности защитить свою долю на рынке, который быстро становится одной из самых горячих и конкурентных точек во всей технологической индустрии.