Как рамочное соглашение США и Ирана от 14 июня 2026 года влияет на финансовое положение Саудовской Аравии на фоне падения цен на нефть

И без того рекордный дефицит 2026 года

Исходная позиция выглядит крайне слабой. Утвержденный бюджет Саудовской Аравии на 2026 год предполагает дефицит в размере 165 миллиардов саудовских риялов (около $44 миллиардов) . Министерство финансов прогнозировало, что «дыра» составит около 3,3% ВВП . При этом еще в четвертом квартале 2025 года страна зафиксировала гигантский дефицит в 94,9 миллиарда риялов ($25,3 миллиарда), что стало максимальным квартальным разрывом за последние пять лет . Дальнейшее падение цен на нефть, вызванное миром, делает удержание дефицита в заданных параметрах практически невозможным.

Долговая нагрузка ускоряется

Из-за хронической нехватки денег королевство активно наращивает заимствования:

• К концу 2025 года государственный долг центрального правительства достиг 1,519 триллиона риялов (около $405 млрд), что эквивалентно 33% ВВП .
• План заимствований на 2026 год предполагает потребность в финансировании в размере около 217 миллиардов риялов (примерно $58 миллиардов) для покрытия бюджетного дефицита и погашения старых долгов .
• Аналитики Allianz прогнозируют, что государственный долг Саудовской Аравии достигнет примерно 35% ВВП, и отмечают, что королевство нарастило заимствования именно для финансирования проектов «Видения 2030» .
• При падающих нефтяных доходах правительству, скорее всего, придется лезть в долги еще больше, если оно не готово резать расходы.

Дивидендный разрыв Saudi Aramco

Нефтяной гигант Saudi Aramco — это не просто госкомпания, а главный «кошелек» королевства. Правительству принадлежит 81,5% акций, а Государственному инвестиционному фонду (PIF) — еще 16%. Хотя в источниках нет прямых данных о покрытии дивидендов в первом квартале 2026 года, хорошо известен механизм, создающий напряжение. Если цены на нефть останутся низкими, денежные потоки компании упадут, и ей будет все сложнее платить многомиллиардные дивиденды, которыми затыкают дыры в бюджете. Без этих трансфертов финансировать госрасходы придется через новые кредиты или урезание трат .

Проблемы с денежными резервами PIF

В источниках нет точной статистики по остаткам на счетах Суверенного фонда (PIF) на июнь 2026 года. Однако известно, что амбиции «Видения 2030» требуют колоссальных вливаний в мегапроекты вроде Neom. Именно эти траты, по данным аналитиков, и заставили Саудовскую Аравию активнее полагаться на долговой рынок . Если денежный поток от продажи нефти слабеет, а траты на гигантские стройки сохраняются, давление на финансы PIF будет нарастать.

Эффект домино для всей финансовой системы

Рамочное мирное соглашение убрало с рынка военную премию за риск, которая поддерживала цены на нефть . Для Саудовской Аравии это означает ухудшение доходной базы именно в тот момент, когда королевство уже прогнозирует крупный дефицит, наращивает долги и не может отказаться от масштабных трат. Если правительство не решится сократить расходы, не добьется резкого роста ненефтяных доходов или не увеличит заимствования, долгосрочное падение нефтяных котировок толкнет страну к еще большим дефицитам и ускоренному наращиванию долга.