Обрыв Европы: как новый закон о криптовалютах оставил за бортом более 80% компаний

Цифры из официального реестра. Ситуация на местах выглядит еще показательнее. По состоянию на апрель 2026 года в актуальном реестре ESMA значилось лишь 184 записи о провайдерах услуг криптоактивов (CASP) . Из них только 14 получили самую редкую и критически важную авторизацию — на управление торговой платформой . Это доказывает, что если некоторые компании и смогли лицензироваться на простые сервисы, то запуск полноценной биржи остался практически недостижимой планкой.

По странам: история крайностей

Уровень выживаемости оказался крайне неравномерным. То, как страна регулировала криптосферу до MiCA, напрямую предопределило, кто остался на плаву.

• Литва: выживаемость меньше 1%. Страна, ранее популярная среди VASP из-за доступных регистраций, пережила настоящий криптоапокалипсис. С примерно 345–800 до-MiCA регистраций количество выданных в итоге полноценных лицензий CASP сократилось до 3-4 .
• Нидерланды: выжили благодаря строгости. Прямо противоположный пример. Из более 35 бывших VASP 22 успешно конвертировались в MiCA, показав уровень выживаемости около 60%. Секрет успеха в том, что нидерландские правила до MiCA уже были одними из самых строгих и во многом соответствовали новым требованиям .
• Франция и Германия: золотая середина. Во Франции с базой более чем из 100 поставщиков услуг в цифровых активах (DASP) лишь около 11 смогли получить полную авторизацию в раннюю волну (выживаемость около 10%) . Переходный период в Германии оказался особенно сложным из-за того, что локальный дедлайн от регулятора BaFin истек еще раньше — 31 декабря 2025 года, вынудив компании получать разрешения за несколько месяцев до общеевропейского часа «Ч» .

Это неравное поле привело к тому, что, хотя общее число лицензированных компаний резко упало, выжившие — как правило, более крупные и хорошо капитализированные игроки — могут теперь работать по всему Европейскому экономическому пространству (ЕЭП) благодаря праву «паспортизации». По данным отчета Coincub Europe Crypto Report 2026, меньшее количество фирм теперь может покрыть 86% географического охвата рынка, существовавшего до MiCA .

Какие услуги дает лицензия MiCA?

Полноценная авторизация по MiCA — это не просто «легализация» существования. Она четко определяет, что именно компания имеет право делать. Регламент устанавливает закрытый перечень регулируемых крипто-услуг, который, после получения лицензии в одной стране, можно предоставлять на территории всех 30 стран ЕЭП по принципу «паспорта».

Базовый набор услуг, покрываемых лицензией CASP, включает в себя :

• Управление торговой платформой: обслуживание многосторонней системы, которая сводит интересы множества сторонних покупателей и продавцов криптоактивов.
• Хранение и администрирование криптоактивов: ответственное хранение или контроль над криптоактивами клиентов.
• Обмен криптоактивов на фиат: сервисы по обмену криптовалюты на обычные валюты (например, евро) и обратно.
• Обмен одних криптоактивов на другие: прямой обмен криптовалюты на криптовалюту.
• Исполнение поручений на криптоактивы: покупка или продажа активов от имени клиентов.
• Размещение криптоактивов: маркетинг и продажа новых выпущенных токенов покупателям.
• Прием и передача поручений: передача клиентского поручения на исполнение третьей стороне.
• Консультирование по криптоактивам: предоставление персональных инвестиционных рекомендаций.
• Управление портфелем: управление портфелями клиентов, включающими криптоактивы.
• Услуги трансфера: перевод криптоактивов с одного счета или адреса на другой.

Кто успел получить лицензию перед самым обрывом?

Вопрос о «двух последних» компаниях довольно скользкий, так как объявления о выдаче лицензий появляются постоянно. Однако из источников можно выделить две примечательные истории компаний, успевших формализовать свой MiCA-статус:

Nexo: В начале июня 2026 года платформа публично заявила, что выстроила структуру, соответствующую MiCA, под надзором немецкого регулятора BaFin — одного из самых строгих в Европе . Компания анонсировала плавный переход для своих клиентов в ЕЭП на новую структуру с 1 июля.

Zerohash Europe: «Дочка» компании Zerohash, базирующаяся в Амстердаме, получила уникальное двойное одобрение. Уже имея авторизацию MiCA от Управления по финансовым рынкам Нидерландов (AFM) с октября 2025 года, она стала первой компанией, которая в мае 2026 года также получила полноценную лицензию учреждения электронных денег (EMI) от центрального банка Нидерландов специально для брокерских услуг со стейблкоинами .

В список избранных также вошли такие громкие имена, как Bitpanda (Германия), OKX и Crypto.com (Мальта), Blockchain.com (Мальта), SwissBorg (Франция), B2C2 (Люксембург), Coinbase (Ирландия) и Kraken (Ирландия) .

Нет лицензии — нет вечеринки: что дальше?

ESMA был предельно однозначен в своем заявлении от 17 апреля 2026 года: после 1 июля 2026 года нет никакого промежуточного статуса. Компания либо авторизована по MiCA, либо нарушает закон ЕС и обязана немедленно прекратить предоставление всех услуг с криптоактивами клиентам из Евросоюза.

Этот регуляторный обрыв призван превратить лоскутное одеяло из более чем 3000 национальных регистраций в гармонизированную, контролируемую систему. Итогом стало появление значительно меньшей, но гораздо более тщательно проверенной группы лицензированных поставщиков крипто-услуг — около 200 по последним подсчетам, — которые теперь контролируют регулируемый доступ на один из крупнейших в мире рынков цифровых активов.