Хотя WT Asset Management представляет собой самый детальный пример, сообщения указывают, что и другие неназванные азиатские управляющие также пересекли 100%-ный порог . Общим знаменателем стала готовность занимать агрессивные, сконцентрированные длинные позиции в экосистеме ИИ.

Сделки, обеспечившие такую доходность

Красной нитью, связывающей лучших игроков, стала не отдельная акция, а тематическая убеждённость в ставке на «физический» слой искусственного интеллекта. Их выигрышные ставки можно разделить на три основные категории:

• Оборудование для ИИ и полупроводники: Фонды активно скупали производителей чипов, поставщиков оборудования для их выпуска и компании, строящие дата-центры, — всё, что составляет ядро инфраструктуры ИИ. Сюда вошли такие поставщики капитального оборудования, как Lam Research, Applied Materials и ASML .
• Лидеры больших языковых моделей (LLM): Прямые ставки на компании, разрабатывающие или обеспечивающие работу передовых моделей ИИ, также принесли значительную прибыль .
• Китайская цепочка поставок ИИ: Региональные фонды обладали особым преимуществом. Рыночные наблюдатели отмечали, что Азия охватывает практически всю цепочку поставок полупроводников, что давало локальным управляющим более чёткое видение ограничений на стороне предложения и позволяло им рано занимать позиции в различных сегментах .

Более широкая картина: историческая ротация в индустрии

Хотя трёхзначная доходность экстраординарна, эти фонды шли в авангарде гораздо более широкого, рекордного разворота институциональных инвесторов.

В апреле 2026 года хедж-фонды активного отбора акций выросли примерно на 6,5%, показав сильнейшую месячную динамику как минимум с 1999 года, а технологически ориентированные хедж-фонды прибавили 10,3% . Этот успех не был ограничен одним регионом. Крупные американские мультистратегийные фирмы, такие как Point72 Стива Коэна, Whale Rock Capital Management и Seligman Investments, показали одни из лучших месячных результатов в своей истории благодаря тем же ставкам на полупроводники и инфраструктуру ИИ .

Фундаментом для этих достижений стала радикальная реструктуризация портфелей. Монитор трендов хедж-фондов Goldman Sachs за второй квартал 2026 года, проанализировавший данные 1059 фондов, управляющих $4,6 трлн валовых позиций по акциям, выявил беспрецедентную концентрацию :

• Хедж-фонды довели вес полупроводников в своих длинных портфелях до рекордных 10%, что является самым высоким показателем за всю историю наблюдений Goldman .
• За один квартал фонды увеличили свой чистый перевес в секторе информационных технологий на рекордные 853 базисных пункта .
• Эта ротация по большей части финансировалась массовым бегством из акций разработчиков программного обеспечения, доля которых была урезана до самого низкого уровня в портфелях с 2019 года .

Однобокость этой сделки была также подтверждена майским глобальным опросом управляющих фондами от Bank of America, в котором 73% респондентов назвали «лонг по глобальным полупроводникам» самой переполненной сделкой — ошеломляющий скачок на 49 процентных пунктов за один месяц .

Трещины в консенсусе?

На фоне эйфории начали появляться сигналы поздней стадии цикла. К концу мая 2026 года подразделение Goldman Sachs Prime Services отметило, что, несмотря на ралли до рекордных максимумов, некоторые клиенты-хедж-фонды начали фиксировать прибыль по производителям полупроводников и оборудования. Фирма охарактеризовала это как фиксацию прибыли, а не как фундаментальный отход от темы ИИ, однако это происходило на фоне рекордно высоких цен на акции и повышенных данных по инфляции . Это противостояние между историческими уровнями позиционирования и зарождающимся сокращением рисков, вероятно, будет определять динамику сделки во второй половине года.

Хотя WT Asset Management представляет собой самый детальный пример, сообщения указывают, что и другие неназванные азиатские управляющие также пересекли 100%-ный порог . Общим знаменателем стала готовность занимать агрессивные, сконцентрированные длинные позиции в экосистеме ИИ.

Сделки, обеспечившие такую доходность

Красной нитью, связывающей лучших игроков, стала не отдельная акция, а тематическая убеждённость в ставке на «физический» слой искусственного интеллекта. Их выигрышные ставки можно разделить на три основные категории:

• Оборудование для ИИ и полупроводники: Фонды активно скупали производителей чипов, поставщиков оборудования для их выпуска и компании, строящие дата-центры, — всё, что составляет ядро инфраструктуры ИИ. Сюда вошли такие поставщики капитального оборудования, как Lam Research, Applied Materials и ASML .
• Лидеры больших языковых моделей (LLM): Прямые ставки на компании, разрабатывающие или обеспечивающие работу передовых моделей ИИ, также принесли значительную прибыль .
• Китайская цепочка поставок ИИ: Региональные фонды обладали особым преимуществом. Рыночные наблюдатели отмечали, что Азия охватывает практически всю цепочку поставок полупроводников, что давало локальным управляющим более чёткое видение ограничений на стороне предложения и позволяло им рано занимать позиции в различных сегментах .

Более широкая картина: историческая ротация в индустрии

Хотя трёхзначная доходность экстраординарна, эти фонды шли в авангарде гораздо более широкого, рекордного разворота институциональных инвесторов.

В апреле 2026 года хедж-фонды активного отбора акций выросли примерно на 6,5%, показав сильнейшую месячную динамику как минимум с 1999 года, а технологически ориентированные хедж-фонды прибавили 10,3% . Этот успех не был ограничен одним регионом. Крупные американские мультистратегийные фирмы, такие как Point72 Стива Коэна, Whale Rock Capital Management и Seligman Investments, показали одни из лучших месячных результатов в своей истории благодаря тем же ставкам на полупроводники и инфраструктуру ИИ .

Фундаментом для этих достижений стала радикальная реструктуризация портфелей. Монитор трендов хедж-фондов Goldman Sachs за второй квартал 2026 года, проанализировавший данные 1059 фондов, управляющих $4,6 трлн валовых позиций по акциям, выявил беспрецедентную концентрацию :

• Хедж-фонды довели вес полупроводников в своих длинных портфелях до рекордных 10%, что является самым высоким показателем за всю историю наблюдений Goldman .
• За один квартал фонды увеличили свой чистый перевес в секторе информационных технологий на рекордные 853 базисных пункта .
• Эта ротация по большей части финансировалась массовым бегством из акций разработчиков программного обеспечения, доля которых была урезана до самого низкого уровня в портфелях с 2019 года .

Однобокость этой сделки была также подтверждена майским глобальным опросом управляющих фондами от Bank of America, в котором 73% респондентов назвали «лонг по глобальным полупроводникам» самой переполненной сделкой — ошеломляющий скачок на 49 процентных пунктов за один месяц .

Трещины в консенсусе?

На фоне эйфории начали появляться сигналы поздней стадии цикла. К концу мая 2026 года подразделение Goldman Sachs Prime Services отметило, что, несмотря на ралли до рекордных максимумов, некоторые клиенты-хедж-фонды начали фиксировать прибыль по производителям полупроводников и оборудования. Фирма охарактеризовала это как фиксацию прибыли, а не как фундаментальный отход от темы ИИ, однако это происходило на фоне рекордно высоких цен на акции и повышенных данных по инфляции . Это противостояние между историческими уровнями позиционирования и зарождающимся сокращением рисков, вероятно, будет определять динамику сделки во второй половине года.