Почему акции AT&S взлетели на 30%: сделка с AMD, ставка на ИИ и новый прогноз

Компании, участвующие в сделке.
Два заказчика-партнера — это AMD (названа публично) и еще одна ведущая технологическая компания (не раскрывается) . AT&S будет поставлять высококлассные IC-подложки для чипов искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений в рамках долгосрочных соглашений.

Объем и локация инвестиций.
AT&S планирует суммарные инвестиции в размере от €1,5 млрд до €2,0 млрд (ориентировочно $1,74–$2,3 млрд) . Расширение затронет две площадки:

• Кулим, Малайзия — новая/вторая очередь завода, ориентированная на выпуск подложек для AI-чипов ;
• Чунцин, Китай — расширение мощностей на существующем заводе, также обеспеченное долгосрочными клиентскими обязательствами .

Пересмотренный прогноз на 2026/27 финансовый год.
AT&S повысила собственные ожидания:

• Рост выручки на 30–35% с поправкой на валютные курсы (ранее, в конце 2024 года, прогноз был понижен до €2,1–2,4 млрд; новый прогноз означает существенное возвращение к более сильному росту) ;
• Маржа по EBITDA на уровне 25–29% ;
• Компания также подтвердила возможность выпуска гибридных инструментов на рынке капитала на сумму до €500 млн в рамках долгосрочной стратегии финансирования .

Стратегическая логика расширения в Малайзии и Китае.
Расширение обусловлено устойчивым высоким спросом на инфраструктуру искусственного интеллекта и технологии передовой корпусировки чипов . Наращивая мощность в Кулиме (Малайзия) и Чунцине (Китай), AT&S стремится:

• Занять свою нишу на быстрорастущем рынке подложек для AI и HPC чипов;
• Углубить стратегические партнерства с AMD и другими технологическими лидерами;
• Диверсифицировать географию производственных активов, сохраняя при этом финансовую дисциплину .

Позиция генерального директора по дивидендам.
AT&S не выплачивала дивиденды за 2024/25 финансовый год и объявила, что не будет платить дивиденды и по итогам 2025/26 года . Совет директоров предложил отказаться от выплат, поскольку компания оставалась убыточной на уровне чистой прибыли в 2025/26 году, а свободный денежный поток приоритетно реинвестируется в расширение мощностей . Генеральный директор Михаэль Мертин дал понять, что к практике выплаты дивидендов компания вернется только после восстановления устойчивой прибыльности .