Исторический дебют SpaceX на бирже Nasdaq: рекорды, цифры и последствия

Сравнение с Saudi Aramco

Привлеченные $75 миллиардов более чем вдвое превысили предыдущий рекорд, установленный саудовской нефтяной госкомпанией Saudi Aramco, которая в 2019 году привлекла $25,6 миллиарда (или $29,4 миллиарда, в зависимости от методики подсчета) . Примечательно, что разрыв между результатами двух IPO сам по себе оказался больше, чем все размещение Aramco . The New York Times подсчитала, что с поправкой на инфляцию результат Aramco составлял примерно $38 миллиардов, то есть SpaceX превзошла его примерно вдвое .

Ход торгов в первый день

• Цена открытия: $150,00 (рост на 11,1% к цене IPO)
• Максимум дня: $176,52
• Минимум дня: $149,34
• Цена закрытия: $160,95 (плюс 19,2% к цене IPO)
• Капитализация при закрытии: примерно $2,1 триллиона

Сразу после начала торгов акции взлетели более чем на 30%, затем скорректировались, но большую часть сессии держались выше отметки капитализации в $2 триллиона .

Динамика после закрытия

На постмаркете рост продолжился. Бумаги прибавили еще около 3,5%, достигнув $166,76, увеличив и без того гигантскую стоимость компании .

Организаторы и опцион «Гриншу»

В роли ведущих андеррайтеров выступили 21 банк во главе с Goldman Sachs и Morgan Stanley . Организаторам предоставляется «гриншу» (опцион доразмещения) — право выкупить дополнительно 83 333 333 акции по цене IPO, что может привлечь еще порядка $11,25 миллиарда при полной реализации .

Ажиотаж вокруг размещения

Совокупный спрос на акции во время сбора заявок составил более $250 миллиардов, что превысило объем предложения примерно в 3,5–4 раза. Это сделало IPO одним из самых переподписанных в истории .

Беспрецедентная доля для частных инвесторов

Илон Маск пошел на серьезный разрыв с традициями Уолл-стрит. Изначально планировалось отдать до 30% акций розничным инвесторам — минимум втрое больше стандартной доли для крупных IPO . Эксперты называли это «переписыванием сценария IPO» и ставкой на лояльную базу поклонников Маска для стабилизации котировок . Однако накануне старта торгов долю розницы сократили до немногим более 20%, что все равно значительно выше обычных 5–10% . Заявки от частных лиц еще до листинга превысили $70 миллиардов .

Илон Маск становится первым в мире триллионером

Резкий рост котировок в первый день в сочетании с долей Маска в SpaceX, Tesla, xAI и других проектах подтолкнул его состояние выше отметки в $1 триллион. Многие СМИ назвали его первым в истории триллионером .

Перспективы включения в индексы

Гигантская капитализация почти сразу же запустила механику «принудительной покупки» акций индексными фондами:

• Ожидается, что на ближайшей квартальной ребалансировке SPCX включат в индексы провайдеров MSCI и FTSE Russell .
• С S&P Dow Jones Indices ситуация сложнее: хотя по размеру компания проходит в S&P 500, двухклассовая структура акций (акции класса A торгуются на бирже, а сверхголосующие бумаги остаются под контролем Маска) может не соответствовать принципу «одна акция — один голос». На момент дебюта индексные комитеты окончательных решений еще не вынесли .
• Если включение состоится, индексным ПИФам придется в принудительном порядке выкупить бумаги SPCX на миллиарды долларов, что создаст дополнительное давление вверх .

Предостережения аналитиков

Сразу после дебюта раздались и скептические голоса:

• Аналитик Truist Сэм Грелк предупредил: оценка в $2,1 триллиона уже «закладывает идеальное будущее», а высокая доля розницы, хоть и «определяющая черта этого размещения», способна обернуться волатильностью, если фанатская база Маска разочаруется .
• Ряд комментаторов отметили экстремально высокий мультипликатор «цена/выручка» по сравнению с традиционными аэрокосмическими гигантами вроде Boeing и Lockheed Martin. Значительная часть оценки строится на спекулятивных ожиданиях будущей выручки от расширения спутникового интернета Starlink и амбиций Маска в сфере ИИ-дата-центров .
• Фиксированная цена $135 вместо стандартного прайс-ренджа, по мнению экспертов, минимизировала неопределенность для андеррайтеров, но одновременно оставила IPO-инвесторам меньший потенциал для «прыжка» в первый день по сравнению с обычными крупными размещениями .
• Некоторые обратили внимание, что 19%-ный рост — при всей внушительности — оказался ниже среднеисторической доходности первого дня для больших технологических IPO, что может говорить о близости цены $135 к справедливой и ограничивать мгновенную прибыль .