Биткоин подскочил, но рынок замер: почему сделка Трампа с Ираном выглядит как хрупкое ралли

Показательно, что и американские, и иранские официальные лица подтверждали: договоренность не является окончательным урегулированием. За несколько дней до этого МИД Ирана заявил, что «сделка с США не является неизбежной», а такие издания, как BBC, Associated Press и Axios, характеризовали соглашение как «рамочный план первого этапа», откладывающий решение экзистенциальных вопросов . Судьба накопленных запасов обогащенного урана, ракетной программы, полного снятия санкций и пути к формальному мирному договору — все это остается нерешенным .

Криптовалюты и акции: резкий, но настороженный отскок

Рынки среагировали на новость мгновенно и бурно, но рост был скорее всплеском облегчения, чем волной уверенности.

Биткоин утром 12 июня торговался в районе $63 653, прибавив 3,3% за день . Остальной криптовалютный рынок последовал за ним: Solana лидировала с ростом на 5,7% до $66,89, XRP прибавил 4,0%, а Ethereum вырос на 3,0% . Мировые рынки акций также взлетели после того, как Трамп подтвердил отмену запланированных военных ударов, продемонстрировав повсеместный рост .

Динамика цен ознаменовала драматический разворот по сравнению с предшествующими неделями. Всего днем ранее, 11 июня, основные криптовалюты торговались без изменений или снижались на фоне ударов США по «множественным целям» в Иране, а «Индекс страха и жадности» отражал глубокий пессимизм .

Кровавая баня перед отскоком

Чтобы понять, почему ралли 12 июня выглядело таким хрупким, нужно посмотреть, что рынок пережил в мае и начале июня.

Ликвидации. В разгар напряженности вокруг Ирана позиции с кредитным плечом уничтожались каскадными распродажами. В один из дней конца мая было ликвидировано более $400 млн всего за сутки . В худшие моменты дневной объем ликвидаций достигал почти $1 млрд, причем подавляющее большинство пришлось на перекредитованные длинные позиции, сделавшие ставку на восстановление, которое так и не наступило .

Оттоки из ETF. Институциональные деньги уходили с рынка. За одну неделю в период пика бегства от рисков криптовалютные инвестиционные продукты зафиксировали чистый отток в $1,47 млрд . В течение девяти торговых сессий подряд отток из биткоин-ETF в сумме составил $2,85 млрд . За две недели конца мая эти оттоки превысили $2,5 млрд .

Экстремальный страх. «Индекс страха и жадности» на крипторынке за несколько дней до заявления Трампа 12 июня находился на отметке 12, что значительно ниже порога «экстремального страха» в 25 и близко к уровням, исторически ассоциирующимся с глубокими медвежьими рынками . Индикатор неделями почти не двигался из этой зоны, намекая, что ралли 12 июня мало способствовало восстановлению подлинного доверия .

Почему трейдеры не до конца верят в этот рост

Скептицизм рынка — не просто цинизм, он основан на структуре сделки и недавней истории.

Во-первых, 60-дневная рамочная конструкция внутренне хрупка. Ранее, в начале июня, когда Трамп дал понять, что «не спешит» подписывать соглашение с Ираном, биткоин мгновенно замер на месте, а суточный объем торгов упал на 9%, обнажив, насколько цены криптовалют завязаны на любой намек о задержке или срыве договоренностей . Ставки на платформе Polymarket на заключение постоянного мирного договора между США и Ираном оставались значительно ниже 50% даже после объявления сделки, что отражало широкие сомнения в способности меморандума превратиться в прочное урегулирование .

Во-вторых, предыдущие дипломатические неудачи приучили трейдеров немедленно продавать на новостях, как только переговоры заходят в тупик. В апреле Иран отверг 45-дневное предложение о прекращении огня, обрушив мирные переговоры, которые ненадолго подтолкнули биткоин выше $70 000 . Каждый срыв переговоров в течение весны вызывал немедленные резкие распродажи биткоина и бегство от рисковых активов .

Аналитики, освещавшие отскок 12 июня, стабильно описывали его как ралли облегчения от уровней экстремального страха, а не как начало нового восходящего тренда на фундаментальных основаниях . Преобладающим среди трейдеров было мнение, что сделка купила 60 дней спокойствия, но нерешенные ядерные и санкционные вопросы способны снова разжечь бегство от рисков задолго до истечения этого срока.

Что будет дальше

Для крипто- и более широких финансовых рынков дальнейший путь полностью зависит от того, удастся ли за 60-дневное окно выработать постоянное соглашение — или же оно рухнет под тяжестью неразрешенных проблем, которые призвано было лишь отсрочить. А до тех пор каждое заявление из Вашингтона или Тегерана, каждый шепот о снятии санкций или обогащении урана, скорее всего, будут раскачивать биткоин и другие рисковые активы с той же сверхчувствительностью, к которой трейдеры уже привыкли.