Искусственный интеллект требует жертв: TSMC бьет рекорды выручки, но предупреждает — чипов не хватит на годы

Компания Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, известная как TSMC, отчиталась о самой высокой месячной выручке за всю историю. Этот результат — прямое отражение колоссального мирового спроса на вычислительные мощности для искусственного интеллекта. Однако, на этом фоне CEO компании предупредил, что дефицит предложения сохранится на годы, и раскрыл детали революционной упаковочной технологии, которая определит следующую эру аппаратного обеспечения для ИИ.

Рекорд на волне ненасытного спроса

Консолидированная выручка TSMC за май 2026 года достигла рекордной отметки в 416,98 млрд тайваньских долларов (около 13,2 млрд долларов США) . Предыдущий максимум в 415,19 млрд тайваньских долларов, установленный в марте 2026 года, был побит . Рост по сравнению с маем 2025 года составил 30,1% , а по сравнению с апрелем 2026 года — 1,5% .

За первые пять месяцев 2026 года совокупная выручка компании достигла 1,96 трлн тайваньских долларов (около 62 млрд долларов США), что на 30,0% больше аналогичного периода 2025 года . Аналитики прогнозировали рост продаж во втором квартале на 35%, и уже сейчас совокупные показатели за апрель и май демонстрируют рост примерно на 24%, что закладывает основу для еще одного рекордного квартала .

Эти цифры подтверждают, что глобальная гонка корпораций за создание ИИ-инфраструктуры остается мощным и устойчивым драйвером роста для крупнейшего в мире контрактного производителя чипов .

Отрезвляющий прогноз: «Мы можем произвести лишь ограниченный объем»

На ежегодном собрании акционеров в Синьчжу 4 июня 2026 года председатель совета директоров и CEO Си-Си Вэй представил отрезвляющий прогноз, несмотря на блестящие финансовые результаты. Он предупредил, что глобальное предложение чипов TSMC не сможет удовлетворить спрос, подогреваемый ИИ, в течение «очень долгого времени», и что фундаментальным узким местом являются не просто заказы на пластины, а именно производственные мощности .

«Мы работаем очень усердно, но спрос высок, и мы можем произвести лишь ограниченный объем», — заявил Вэй акционерам, подтвердив, что мощности по выпуску передовых чипов фактически распроданы, а спрос примерно на 25–30% превышает текущие возможности TSMC . Ожидается, что этот структурный дефицит сохранится даже по мере ввода в строй новых производственных мощностей в США в ближайшие несколько лет .

Ценовая стратегия: ставка на долгосрочный расчет, а не на жадность

Вэй провел четкую грань между подходом TSMC и агрессивными ценовыми скачками, характерными для рынка микросхем памяти. Он прямо исключил введение подобных резких и волатильных повышений цен, назвав это решение приверженностью долгосрочным отношениям с клиентами .

«Это неустойчиво. Мы ориентированы на построение доверия в долгосрочной перспективе», — сказал Вэй, отделяя модель TSMC от ценообразования в стиле спотового рынка .

Однако это не означает, что цены останутся неизменными. На прямой вопрос, хотел бы он повысить цены, Вэй ответил: «Я бы хотел это сделать... нам всё еще нужно зарабатывать деньги», — что указывает на возможность постепенных корректировок . По имеющимся данным, TSMC планирует повышение цен на 5–10% на свои передовые техпроцессы в 2026 году, что обусловлено инфляционным давлением на стоимость материалов, оборудования и производства .

Вывод: цены TSMC будут расти стабильно и предсказуемо, а не резко — это критически важный сигнал для всей цепочки поставок электроники.

Следующий большой скачок: технология упаковки CoPoS

Помимо текущего дефицита мощностей, TSMC готовит фундаментальный сдвиг в способе сборки самых мощных ИИ-чипов. Ее передовая упаковочная технология следующего поколения, названная CoPoS (Chip-on-Panel-on-Substrate) , выходит на ускоренный путь к массовому производству во второй половине 2028 года. Об этом сообщают известный аналитик Мин-Чи Куо и многочисленные отраслевые источники .

Что такое CoPoS?

CoPoS — это решение для веерной упаковки на уровне панели (FOPLP), которое представляет собой радикальный отход от традиционной круглой 300-мм кремниевой пластины, десятилетиями служившей отраслевым стандартом. Вместо нее для сборки чипов используются большие прямоугольные панели — на текущем этапе размером 310 мм × 310 мм .

Техническая архитектура предполагает подложку со стеклянным сердечником и слоями наращивания ABF (пленка Ajinomoto Build-up Film) с обеих сторон. Сами чипы располагаются на поверхности этих слоев, а межсоединения обеспечиваются перераспределительным слоем (RDL) со стороны чипа и самими ABF-слоями . Такая конструкция позволяет создавать огромные, сложные корпуса, физически невозможные при использовании текущей технологии CoWoS (Chip on Wafer on Substrate).

Почему это важно для ИИ

Переход от круглых пластин к квадратным панелям решает критическое производственное узкое место для следующего поколения ИИ-ускорителей. Круглая 300-мм пластина имеет коэффициент использования площади около 57%. Квадратная панель 310 мм × 310 мм повышает этот показатель до 87%, обеспечивая более чем в пять раз больше полезной площади .

Это оказывает драматическое влияние на выход продукции. Для большого чипа, такого как GPU класса Nvidia B200, стандартная подложка CoWoS может дать около 4 единиц. То же пространство на панели CoPoS позволяет производить от 9 до 16 единиц, что значительно улучшает экономику производства .

CoPoS специально разработана для сверхбольших корпусов, превышающих 9,5 стандартного размера фотошаблона — гетерогенных систем, настолько больших, что их просто невозможно создать с помощью современных инструментов . Это именно те чипы, которые потребуются для моделей ИИ следующего десятилетия.

Цель: ИИ-ускоритель Nvidia Feynman

Многочисленные отчеты, в том числе от Мин-Чи Куо, указывают на архитектуру ИИ-ускорителя следующего поколения от Nvidia, известную как Feynman, как на наиболее вероятный продукт для дебюта CoPoS . Хотя в ранних слухах кратко упоминались чипы Intel следующего поколения, текущий консенсус твердо определяет Nvidia в качестве ведущего заказчика .

Ожидается, что Nvidia объединит архитектуру Feynman с передовым техпроцессом TSMC A16, массовое производство которого должно начаться во второй половине 2026 года, для запуска чипа в 2028 году . Обеспечив себе ранний доступ как к техпроцессу A16, так и к новой упаковке CoPoS, Nvidia создает многолетнее конкурентное преимущество в аппаратном обеспечении для ИИ .

Глобальный производственный график

График разработки уже запущен, параллельно в Тайване и США:

• Пилотная линия (Тайвань): Пилотная линия TSMC CoPoS создается на предприятии в Лунтане силами дочерней компании VisEra. Поставки оборудования для групп НИОКР начались в феврале 2026 года, а полный запуск пилотной линии ожидается к июню 2026 года . Пробное производство намечено на конец 2026 — начало 2027 года, после чего в 2028 году последует валидация процессов .
• Массовое производство (Тайвань): Массовое производство на новом заводе TSMC в Цзяи планируется развернуть в период со второй половины 2028 по 2029 год .
• Экспансия в США: TSMC планирует специальное предприятие по упаковке CoPoS в Аризоне, с запуском предсерийного производства к концу 2027 года и массовым производством в 2029 году. Это знаменует стратегический сдвиг к обеспечению всей технологической цепочки вычислений для ИИ на территории США .

Стратегическое значение

CoPoS — это не просто мера по снижению затрат; это оборонительное и наступательное стратегическое оружие. Она укрепляет подавляющее лидерство TSMC в передовой упаковке: по оценкам Куо, конкурентное преимущество будет заметно примерно до 2032 года . Для индустрии ИИ эта технология откроет новый класс физически более крупных и мощных ускорителей, выходящих за пределы текущих технологических ограничений, поддерживая закон Мура в эпоху массивных ИИ-моделей.