Прогноз консалтинговой компании Wood Mackenzie также безрадостен для производителей, надеющихся на «мягкую посадку». По их оценкам, сорт Dated Brent подешевеет примерно до $80 за баррель к концу 2026 года, после чего в 2027 году произойдет более глубокое падение до $65 за баррель по мере усиления переизбытка . Fitch прямо заявило, что кризис «не меняет долгосрочную траекторию рынка, который, как ожидается, вернется в состояние профицита» .

Южная Америка навсегда отвоевала долю рынка

Пока Ормузский пролив был закрыт, глобальная нефтяная торговля переформатировалась. Самое значительное изменение — превращение Южной Америки в новую энергетическую державу, и это изменение, скорее всего, необратимо в силу заключенных долгосрочных контрактов и выстроенной логистики.

К маю 2026 года общий экспорт нефти из Южной Америки резко вырос, добавив 155 миллионов баррелей новых поставок, что сделало регион крупнейшим источником нового предложения нефти в этом году, превзойдя даже Соединенные Штаты . Этот рывок обеспечен глубоководной добычей в Бразилии и Гайане, а также восстановлением нефтяного сектора Венесуэлы. Управление энергетической информации США (EIA) прогнозирует, что только Бразилия, Гайана и Аргентина обеспечат половину всего мирового роста добычи в 2026 году .

Для азиатских импортеров, которые являются главными покупателями нефти из Персидского залива, кризис заставил лихорадочно искать надежные альтернативы. Месяцы налаживания прочных торговых отношений с поставщиками не с Ближнего Востока означают, что возвращающиеся баррели из Залива не получат назад свою долю рынка автоматически. Вместо этого они столкнутся с мощной конкуренцией и, возможно, необходимостью продавать нефть со скидкой .

ОПЕК раскалывается изнутри

Внутренние проблемы ОПЕК усугубили ее внешние вызовы. Формальный выход ОАЭ из картеля рассматривается аналитиками не просто как потеря добычи одного из членов, а как «структурный разлом власти картеля над ценами», который может сигнализировать о развале дисциплины по квотам, если другие члены последуют этому примеру .

В то же время добыча группы упала до самого низкого уровня по меньшей мере за два десятилетия. Опрос Reuters показал, что добыча ОПЕК в мае составила всего 16,13 миллиона баррелей в день — показатель, снизившийся из-за морской блокады Ирана со стороны США и фактического закрытия пролива для других стран Залива . Это исключительно слабая стартовая позиция (без учета ОАЭ, которые покинули группу 1 мая) для попытки вновь утвердить рыночное доминирование .

Альянс ОПЕК+ также связал себе руки. Группа согласовала в значительной степени символическое повышение квот на 188 000 баррелей в день на июль — шаг, который обусловлен открытием пролива и представляет собой лишь крошечную долю от того предложения, которое, как ожидается, хлынет обратно . Это решение является признанием того, что у группы нет практической возможности управлять рынком по фиксированному календарю, и вместо этого она реагирует на геополитические события, находящиеся вне ее контроля.

Еще больше ослабляет аргументы в пользу скоординированных действий ОПЕК снижение спроса. Группа понизила собственный прогноз роста спроса в 2026 году до 970 000 баррелей в день, что делает задачу поглощения миллионов возвращающихся баррелей еще более сложной.

Битва за выживание, а не управление рынком

Оценка Института Брукингса о том, что кризис фундаментально изменил динамику рынка, полностью согласуется с подавляющим большинством свидетельств. Их анализ отмечает, что добыча нефти в странах ОПЕК упала более чем на 30% за время конфликта, и даже после открытия пролива рынку потребуются месяцы для нормализации — время, в течение которого единство картеля подвергнется серьезному испытанию .

Ключевая проблема для ОПЕК в том, что ее члены — это не единый блок с общими целями, а группа стран, остро нуждающихся в доходах. Как только пролив откроется, каждая страна будет заинтересована в том, чтобы максимизировать собственный экспорт, чтобы возместить месяцы финансовых потерь, а не сдерживать добычу для поддержания цен ради общего блага. Аналитик Reuters Рон Буссо предупредил, что эта динамика «может поставить Эр-Рияд в неловкое положение», так как он изо всех сил будет пытаться убедить членов картеля ограничить добычу .

Открытие Ормуза не восстанавливает докризисное положение ОПЕК. Вместо этого оно создает ситуацию, в которой производители из Персидского залива, отчаянно желающие вернуть долю рынка, выйдут на рынок, который уже хорошо снабжается, структурно перенасыщен и имеет гораздо меньшую зависимость от их нефти. Как предупреждали аналитики, возвращение баррелей ОПЕК наряду с устойчиво высокой добычей в странах вне ОПЕК+ может привести рынок к профициту в несколько миллионов баррелей в день — совокупный эффект, указывающий на долговременное снижение власти ОПЕК над ценами.

Прогноз консалтинговой компании Wood Mackenzie также безрадостен для производителей, надеющихся на «мягкую посадку». По их оценкам, сорт Dated Brent подешевеет примерно до $80 за баррель к концу 2026 года, после чего в 2027 году произойдет более глубокое падение до $65 за баррель по мере усиления переизбытка . Fitch прямо заявило, что кризис «не меняет долгосрочную траекторию рынка, который, как ожидается, вернется в состояние профицита» .

Южная Америка навсегда отвоевала долю рынка

Пока Ормузский пролив был закрыт, глобальная нефтяная торговля переформатировалась. Самое значительное изменение — превращение Южной Америки в новую энергетическую державу, и это изменение, скорее всего, необратимо в силу заключенных долгосрочных контрактов и выстроенной логистики.

К маю 2026 года общий экспорт нефти из Южной Америки резко вырос, добавив 155 миллионов баррелей новых поставок, что сделало регион крупнейшим источником нового предложения нефти в этом году, превзойдя даже Соединенные Штаты . Этот рывок обеспечен глубоководной добычей в Бразилии и Гайане, а также восстановлением нефтяного сектора Венесуэлы. Управление энергетической информации США (EIA) прогнозирует, что только Бразилия, Гайана и Аргентина обеспечат половину всего мирового роста добычи в 2026 году .

Для азиатских импортеров, которые являются главными покупателями нефти из Персидского залива, кризис заставил лихорадочно искать надежные альтернативы. Месяцы налаживания прочных торговых отношений с поставщиками не с Ближнего Востока означают, что возвращающиеся баррели из Залива не получат назад свою долю рынка автоматически. Вместо этого они столкнутся с мощной конкуренцией и, возможно, необходимостью продавать нефть со скидкой .

ОПЕК раскалывается изнутри

Внутренние проблемы ОПЕК усугубили ее внешние вызовы. Формальный выход ОАЭ из картеля рассматривается аналитиками не просто как потеря добычи одного из членов, а как «структурный разлом власти картеля над ценами», который может сигнализировать о развале дисциплины по квотам, если другие члены последуют этому примеру .

В то же время добыча группы упала до самого низкого уровня по меньшей мере за два десятилетия. Опрос Reuters показал, что добыча ОПЕК в мае составила всего 16,13 миллиона баррелей в день — показатель, снизившийся из-за морской блокады Ирана со стороны США и фактического закрытия пролива для других стран Залива . Это исключительно слабая стартовая позиция (без учета ОАЭ, которые покинули группу 1 мая) для попытки вновь утвердить рыночное доминирование .

Альянс ОПЕК+ также связал себе руки. Группа согласовала в значительной степени символическое повышение квот на 188 000 баррелей в день на июль — шаг, который обусловлен открытием пролива и представляет собой лишь крошечную долю от того предложения, которое, как ожидается, хлынет обратно . Это решение является признанием того, что у группы нет практической возможности управлять рынком по фиксированному календарю, и вместо этого она реагирует на геополитические события, находящиеся вне ее контроля.

Еще больше ослабляет аргументы в пользу скоординированных действий ОПЕК снижение спроса. Группа понизила собственный прогноз роста спроса в 2026 году до 970 000 баррелей в день, что делает задачу поглощения миллионов возвращающихся баррелей еще более сложной.

Битва за выживание, а не управление рынком

Оценка Института Брукингса о том, что кризис фундаментально изменил динамику рынка, полностью согласуется с подавляющим большинством свидетельств. Их анализ отмечает, что добыча нефти в странах ОПЕК упала более чем на 30% за время конфликта, и даже после открытия пролива рынку потребуются месяцы для нормализации — время, в течение которого единство картеля подвергнется серьезному испытанию .

Ключевая проблема для ОПЕК в том, что ее члены — это не единый блок с общими целями, а группа стран, остро нуждающихся в доходах. Как только пролив откроется, каждая страна будет заинтересована в том, чтобы максимизировать собственный экспорт, чтобы возместить месяцы финансовых потерь, а не сдерживать добычу для поддержания цен ради общего блага. Аналитик Reuters Рон Буссо предупредил, что эта динамика «может поставить Эр-Рияд в неловкое положение», так как он изо всех сил будет пытаться убедить членов картеля ограничить добычу .

Открытие Ормуза не восстанавливает докризисное положение ОПЕК. Вместо этого оно создает ситуацию, в которой производители из Персидского залива, отчаянно желающие вернуть долю рынка, выйдут на рынок, который уже хорошо снабжается, структурно перенасыщен и имеет гораздо меньшую зависимость от их нефти. Как предупреждали аналитики, возвращение баррелей ОПЕК наряду с устойчиво высокой добычей в странах вне ОПЕК+ может привести рынок к профициту в несколько миллионов баррелей в день — совокупный эффект, указывающий на долговременное снижение власти ОПЕК над ценами.