Крах власти ОПЕК: почему открытие Ормузского пролива не спасет картель, а добьет его

Южная Америка навсегда отвоевала долю рынка

Пока Ормузский пролив был закрыт, глобальная нефтяная торговля переформатировалась. Самое значительное изменение — превращение Южной Америки в новую энергетическую державу, и это изменение, скорее всего, необратимо в силу заключенных долгосрочных контрактов и выстроенной логистики.

К маю 2026 года общий экспорт нефти из Южной Америки резко вырос, добавив 155 миллионов баррелей новых поставок, что сделало регион крупнейшим источником нового предложения нефти в этом году, превзойдя даже Соединенные Штаты . Этот рывок обеспечен глубоководной добычей в Бразилии и Гайане, а также восстановлением нефтяного сектора Венесуэлы. Управление энергетической информации США (EIA) прогнозирует, что только Бразилия, Гайана и Аргентина обеспечат половину всего мирового роста добычи в 2026 году .

Для азиатских импортеров, которые являются главными покупателями нефти из Персидского залива, кризис заставил лихорадочно искать надежные альтернативы. Месяцы налаживания прочных торговых отношений с поставщиками не с Ближнего Востока означают, что возвращающиеся баррели из Залива не получат назад свою долю рынка автоматически. Вместо этого они столкнутся с мощной конкуренцией и, возможно, необходимостью продавать нефть со скидкой .

ОПЕК раскалывается изнутри

Внутренние проблемы ОПЕК усугубили ее внешние вызовы. Формальный выход ОАЭ из картеля рассматривается аналитиками не просто как потеря добычи одного из членов, а как «структурный разлом власти картеля над ценами», который может сигнализировать о развале дисциплины по квотам, если другие члены последуют этому примеру .

В то же время добыча группы упала до самого низкого уровня по меньшей мере за два десятилетия. Опрос Reuters показал, что добыча ОПЕК в мае составила всего 16,13 миллиона баррелей в день — показатель, снизившийся из-за морской блокады Ирана со стороны США и фактического закрытия пролива для других стран Залива . Это исключительно слабая стартовая позиция (без учета ОАЭ, которые покинули группу 1 мая) для попытки вновь утвердить рыночное доминирование .

Альянс ОПЕК+ также связал себе руки. Группа согласовала в значительной степени символическое повышение квот на 188 000 баррелей в день на июль — шаг, который обусловлен открытием пролива и представляет собой лишь крошечную долю от того предложения, которое, как ожидается, хлынет обратно . Это решение является признанием того, что у группы нет практической возможности управлять рынком по фиксированному календарю, и вместо этого она реагирует на геополитические события, находящиеся вне ее контроля.

Еще больше ослабляет аргументы в пользу скоординированных действий ОПЕК снижение спроса. Группа понизила собственный прогноз роста спроса в 2026 году до 970 000 баррелей в день, что делает задачу поглощения миллионов возвращающихся баррелей еще более сложной.

Битва за выживание, а не управление рынком

Оценка Института Брукингса о том, что кризис фундаментально изменил динамику рынка, полностью согласуется с подавляющим большинством свидетельств. Их анализ отмечает, что добыча нефти в странах ОПЕК упала более чем на 30% за время конфликта, и даже после открытия пролива рынку потребуются месяцы для нормализации — время, в течение которого единство картеля подвергнется серьезному испытанию .

Ключевая проблема для ОПЕК в том, что ее члены — это не единый блок с общими целями, а группа стран, остро нуждающихся в доходах. Как только пролив откроется, каждая страна будет заинтересована в том, чтобы максимизировать собственный экспорт, чтобы возместить месяцы финансовых потерь, а не сдерживать добычу для поддержания цен ради общего блага. Аналитик Reuters Рон Буссо предупредил, что эта динамика «может поставить Эр-Рияд в неловкое положение», так как он изо всех сил будет пытаться убедить членов картеля ограничить добычу .

Открытие Ормуза не восстанавливает докризисное положение ОПЕК. Вместо этого оно создает ситуацию, в которой производители из Персидского залива, отчаянно желающие вернуть долю рынка, выйдут на рынок, который уже хорошо снабжается, структурно перенасыщен и имеет гораздо меньшую зависимость от их нефти. Как предупреждали аналитики, возвращение баррелей ОПЕК наряду с устойчиво высокой добычей в странах вне ОПЕК+ может привести рынок к профициту в несколько миллионов баррелей в день — совокупный эффект, указывающий на долговременное снижение власти ОПЕК над ценами.