Гонка IPO китайских производителей памяти: CXMT против Xi'an UniIC

Китайская индустрия DRAM переживает гонку капиталов на двух скоростях. Пока лидер рынка ChangXin Memory Technologies (CXMT) спринтует к историческому IPO, менее крупный, но решительный соперник, Xi’an UniIC, методично продвигает собственные планы по выходу на биржу. Обе компании стремятся оседлать глобальный суперцикл памяти, подстегиваемый искусственным интеллектом, но их положение в очереди на IPO кардинально различается.

CXMT уже попала в заголовки мировых СМИ. 27 мая 2026 года заявка компании на листинг на шанхайском технологическом рынке STAR Market прошла проверку листингового комитета биржи, преодолев критическое препятствие . Масштаб предполагаемого привлечения огромен: 29,5 миллиарда юаней, что составляет примерно $4,3 миллиарда . Bloomberg охарактеризовал эту сделку как потенциально крупнейшую в материковом Китае с 2022 года , а Caixin назвал ее рекордным внутренним IPO для STAR Market . Размещение еще не является решенным делом, так как требуется окончательное регистрационное одобрение, но прохождение этапа проверки комитетом стало самым значительным шагом вперед .

Траектория UniIC гораздо скромнее. Производитель динамической оперативной памяти из Сианя, поддерживаемый китайским технологическим конгломератом Tsinghua UniGroup, идет к публичным рынкам другим путем. Согласно отчету South China Morning Post и данным регуляторных документов, UniIC недавно завершила этап обязательного «тьюторства» по IPO — обязательную процедуру для листингов в материковом Китае — закончив пятимесячный процесс, начатый в начале 2026 года . TrendForce подтвердил, что UniIC официально вступила в эту фазу на Пекинской фондовой бирже 5 января 2026 года .

Завершение «тьюторства» означает движение вперед, но компания все еще находится на очень ранней стадии процесса. UniIC публично не раскрыла целевую сумму привлечения и далека от подачи официальной заявки на листинг . Контраст разителен.

Сравнение лицом к лицу

Параметр	Xi'an UniIC	CXMT
Биржа	Планируется листинг в Пекине	Шанхайский STAR Market
Стадия IPO	Завершен этап «тьюторства»; ранняя стадия	Одобрен листинговым комитетом; ожидает одобрения регистрации

Финансовый импульс CXMT подчеркивает пропасть между двумя игроками. Производитель чипов отчитался о чистой прибыли примерно в 3,3 миллиарда юаней за первый квартал 2026 года, что стало резким разворотом от чистого убытка в 1,6 миллиарда юаней годом ранее, благодаря бурному спросу на ИИ и серверы . Для финансирования дальнейшего расширения мощностей по выпуску современной памяти, такой как DDR5 и HBM, CXMT обратилась к публичным рынкам . Предлагаемое IPO станет вторым по величине в истории STAR Market после Semiconductor Manufacturing International Corp (SMIC) .

UniIC, со своей стороны, закладывала технический фундамент. В середине 2025 года компания вошла в Инновационный эшелон NEEQ — повышение, дающее новые финансовые возможности, такие как частные размещения, — и заявила о планах запустить продукты LPDDR4x/5x высокой емкости и разработать автомобильные чипы памяти следующего поколения . Однако в гонке за IPO в материковом Китае CXMT остается далеко впереди своего более мелкого конкурента, поддерживаемого Tsinghua.