В то же время Райт признал, что затраты на энергию пока не выросли настолько, чтобы вызвать значительное разрушение спроса . Это сдерживание обеспечивается тремя временными силами.
Крупнейшим фактором, сдерживающим цены, является Китай. Крупнейший в мире импортёр нефти сократил морские закупки примерно до 6,7 миллиона баррелей в сутки в мае — это самый низкий показатель за десятилетие, согласно данным компании Kpler . До начала боевых действий Китай импортировал около 11 миллионов баррелей в сутки
. Это падение на 4 миллиона баррелей эффективно поглотило огромную часть потерянных поставок из Персидского залива, защитив мировые рынки от гораздо более сильного ценового шока
. Аналитики Société Générale назвали это сокращение спроса самым мощным ограничителем цен
.
Отчасти такое снижение импорта Китаем — осознанный шаг. Пекин активно использует огромные внутренние запасы нефти, которые оцениваются примерно в 1,4 миллиарда баррелей — этого достаточно, чтобы покрыть потерю ближневосточного импорта в течение полугода , вместо того чтобы гнаться за дефицитными и дорогими партиями на спотовом рынке. Китайские НПЗ также значительно сократили переработку: объёмы упали примерно на 1,8 миллиона баррелей в сутки в годовом выражении
.
В марте США обязались высвободить 172 миллиона баррелей из своего Стратегического нефтяного резерва (SPR) — процесс, рассчитанный примерно на четыре месяца . Как полагают, Китай также незаметно вливает нефть из своих стратегических резервов на внутренний рынок. Этот шаг, по мнению энергетического аналитика Рори Джонстона, помогает объяснить сдержанную динамику цен
. Вместе эти скоординированные действия вбросили на рынок достаточно предложения, чтобы предотвратить неконтролируемое ралли, несмотря на продолжающуюся остановку добычи
.
МЭА инициировало более широкое скоординированное высвобождение 400 миллионов баррелей из резервов стран-членов — крупнейшее в своей истории, — однако эта мера не привела к немедленному снижению цен, когда о ней было объявлено в середине марта .
Текущее равновесие крайне неустойчиво. Нефть Brent торгуется в «относительно сдержанном диапазоне около $95–$110 за баррель», а не взлетает выше $150 . Но каждая опора, поддерживающая этот диапазон, временна:
Как резюмировал один из аналитиков: «Истощённые резервы, вероятно, приведут к росту цен в долгосрочной перспективе» .
Пока что мир живёт в долг — на заёмном времени и заёмных баррелях.
Comments
0 comments