Алекс Крюгер назвал криптовалюту «провальным классом активов». Вот его аргументы и четыре исключения

Четыре исключения: что, по мнению Крюгера, выживет

Несмотря на мрачную оценку рынка в целом, Крюгер провел четкую границу между «провалившейся криптовалютой» и работающими блокчейн-приложениями. Он выделил четыре категории, которые по-прежнему считает перспективными и достойными внимания :

1. Сам биткоин (BTC). Единственный криптоактив, который, по словам Крюгера, доказал свою состоятельность, пройдя через множество рыночных циклов и оставшись релевантным .
2. Стейблкоины. Особенно те, что имеют реальное применение в сфере платежей и ончейн-расчетов, а не просто служат спекулятивным инструментом .
3. Токенизация реальных активов (RWA). Перенос традиционных активов, таких как недвижимость, облигации и сырьевые товары, на блокчейн. Крюгер видит в этом значительный практический потенциал .
4. Рынки предсказаний. Децентрализованные платформы для ставок на исход событий, которые продолжают привлекать пользователей и ликвидность даже на фоне общего спада .

Контекст: биткоин, золото и крах иллюзий

Заявление Крюгера — не эмоциональная реакция, а логичный итог наблюдения за рыночной динамикой. Ключевые моменты, которые сформировали этот контекст:

• Обвал биткоина. После достижения исторического максимума в районе $126 000 в октябре 2025 года, к июню 2026-го BTC упал до $65 000–$67 000. Это падение почти на 50% от пика и примерно на 40% от психологически важной отметки $109 000 . Общая капитализация рынка сократилась до $2,35 трлн .
• Продажа активов компанией Strategy. Крюгер также указал на вынужденные продажи биткоина со стороны Strategy (ранее MicroStrategy) как на один из факторов структурного давления на цену. Это согласуется с его февральским анализом, где среди 15 причин обвала BTC назывались корпоративное делевереджинг и накопление факторов оттока ликвидности .
• Несбывшееся предсказание о золоте. Крюгер долгое время утверждал, что биткоин превзойдет золото и станет главным средством сбережения . В июле 2025 года BTC ненадолго опередил золото по доходности с начала года (29% против 27%) . Однако уже к ноябрю ситуация развернулась: золото выросло на 55%, а доходность биткоина стала отрицательной, и он упал ниже $93 000 . К июню 2026 года разрыв стал еще драматичнее, что только укрепило Крюгера в его «провальном» диагнозе.

Таким образом, вердикт Алекса Крюгера — это трезвый взгляд профессионала, который видит за хаосом цен и модными нарративами фундаментальные изъяны в устройстве рынка. Однако его готовность назвать конкретные исключения говорит о том, что технология блокчейн, очищенная от спекулятивной шелухи, по-прежнему имеет, по его мнению, серьезный потенциал.