Ryanair стал бездолговым: как это произошло и что дальше

Момент примечателен тем, какие возможности он открывает. Без обязательств по обслуживанию долга весь флот перевозчика из 620 самолётов остаётся незаложенным — то есть ни одно воздушное судно не выступает залогом по кредитам. По заявлению руководства, это увеличивает его ценовое преимущество перед конкурентами с высокой долговой нагрузкой . На конец финансового года общий флот насчитывал 647 самолётов, включая все 210 экономичных B737-8200 «Gamechanger» .

Рекордный год в цифрах

Ryanair отчитался о результатах за финансовый год, завершившийся 31 марта 2026 года, ещё 18 мая. Ключевые показатели из итогового отчёта FY26 :

• Чистая прибыль (без учёта разовых статей): €2,26 млрд, скачок на 40% по сравнению с €1,61 млрд в FY25.
• Общая выручка: €15,54 млрд, рост на 11% год к году.
• Пассажиропоток: 208,4 млн человек, рост на 4%, несмотря на сохраняющиеся задержки поставок от Boeing.
• Средний тариф: €51, повышение на 10%, которое отыграло прошлогоднее падение цен на 7%.
• Валовая денежная позиция на конец года: €3,6 млрд после финансирования €1,9 млрд капитальных затрат, €1,2 млрд на погашение долга и более €900 млн на выплаты акционерам.

Дополнительные доходы — багаж, выбор места и прочие услуги — выросли на 6%, достигнув €4,99 млрд, или примерно €24 в расчёте на одного пассажира . Операционные расходы выросли скромно, на 6%, и в пересчёте на одного пассажира увеличение составило лишь 1%.

Подтверждение инвестиционного уровня

И S&P, и Fitch оценивают Ryanair на уровне BBB+ со стабильным прогнозом. Этот уровень компания удерживает на протяжении нескольких кварталов . В качестве ключевых факторов поддержки рейтинговые агентства выделяют незаложенный флот, мощную генерацию денежных средств и неиспользованную возобновляемую кредитную линию на €1,1 млрд со сроком действия до 2030 года .

Куда Ryanair направится дальше

Освободившись от купонных выплат, менеджмент переключается на рост. Ближайшая цель — 216 миллионов пассажиров в FY27, что примерно на 4% больше, чем в FY26 .

Более долгосрочная амбиция гораздо агрессивнее. Ryanair намерен перевозить 300 миллионов пассажиров ежегодно к 2034 году — цель, которую CEO Майкл О’Лири напрямую связывает с будущими поставками Boeing 737 MAX-10 . Заказ на 300 таких машин — 150 твёрдых плюс 150 опционов — авиакомпания разместила в мае 2023 года .

График Boeing MAX-10

• Сертификация: Boeing рассчитывает получить одобрение Федерального управления гражданской авиации США (FAA) на MAX-10 в конце лета 2026 года (в третьем квартале) .
• Первые поставки: Boeing в письменном виде подтвердил Ryanair, что первые 15 самолётов прибудут весной 2027 года — в соответствии с первоначальными контрактными сроками .
• Влияние на флот: MAX-10 в конфигурации Ryanair будет вмещать 228 пассажиров — на 21% больше, чем старые B737NG, — расходуя при этом на 20% меньше топлива. Такое сочетание руководство называет «прорывным для удельных издержек» .

Ryanair ускорил набор пилотов, заложив на обучение примерно €25 млн ежегодно, чтобы гарантировать оперативную готовность к вводу новых самолётов сразу после их прибытия .

Хотя восстановление производства Boeing идёт неравномерно — более ранние задержки «Gamechanger» заставили Ryanair понизить прогноз по трафику на FY26 в январе 2025 года, — сейчас в авиакомпании заявляют, что все 210 «Gamechanger» поставлены, а график по MAX-10 остаётся без изменений .

Более широкая картина

Статус бездолговой компании не означает, что Ryanair перестанет занимать. Менеджмент сохраняет возобновляемую кредитную линию на €1,1 млрд и уже дал понять, что может воспользоваться привлекательным финансированием для будущих заказов самолётов или обратного выкупа акций . Но впервые с момента выхода на биржу у авиакомпании на горизонте нет обязательных погашений облигаций.

Новое положение ставит Ryanair в узкую группу авиаперевозчиков, которые владеют абсолютным большинством своего флота напрямую. Такая структура обеспечивает изоляцию в периоды спадов и полную гибкость в принятии решений о провозных ёмкостях. Поскольку группа входит в летний сезон с чистым балансом и 620 незаложенными самолётами, фокус теперь полностью направлен на развёртывание парка MAX-10 и на маршрут к 300 миллионам пассажиров.