Почему евро снижается к $1,16 по отношению к доллару

Более высокие ставки делают долларовые активы более привлекательными для инвесторов, что обычно усиливает доллар.

В еврозоне ситуация иная. Европейский центральный банк подчеркивает зависимость решений от поступающих данных и в целом придерживается более осторожного подхода. В ряде случаев рынки даже закладывали вероятность снижения ставок или ограниченного ужесточения политики.

В результате формируется разрыв доходностей между США и еврозоной. Когда доходность американских активов ожидается выше, инвесторы чаще выбирают доллар, а не евро — что давит на курс EUR/USD.

Более сильная экономика США и слабые PMI еврозоны

Еще один фактор — различия в экономической динамике.

Американская экономика в последние месяцы демонстрирует более устойчивые показатели, тогда как некоторые ключевые индикаторы еврозоны сигнализируют о замедлении. Особенно внимательно рынки следят за индексами деловой активности PMI, которые отражают настроения компаний.

Недавние данные показали ослабление деловой активности в еврозоне: композитный PMI опустился ниже ожиданий и приблизился к зоне сокращения. Это усилило давление на евро.

Для валютного рынка такие показатели важны, потому что они влияют на ожидания роста экономики и будущей политики центральных банков. Если активность замедляется, ЕЦБ становится сложнее ужесточать денежную политику — и это снижает поддержку для евро.

При этом экономическая картина в Европе остается смешанной: некоторые показатели демонстрируют устойчивость, а регуляторы продолжают подчеркивать, что дальнейшие решения будут зависеть от новых данных.

Энергетический фактор: Европа уязвимее

Конфликт вокруг Ирана влияет на валютные рынки еще через один канал — цены на энергию.

Если напряженность на Ближнем Востоке угрожает поставкам нефти и газа, цены на энергоносители обычно растут. Особенно чувствительным узлом является Ормузский пролив, через который проходит значительная часть мировых поставок нефти и СПГ. Любые перебои могут резко поднять цены.

Такая ситуация сильнее бьет по Европе, чем по США. Еврозона является чистым импортером энергии, поэтому рост цен увеличивает стоимость импорта, ухудшает торговый баланс и снижает покупательную способность домохозяйств.

США, напротив, обладают гораздо более крупным внутренним производством энергии и поэтому меньше страдают от такого шока.

Экономисты отмечают, что рост цен на нефть и газ, вызванный конфликтом вокруг Ирана, может замедлить рост экономики еврозоны сильнее, чем рост экономики США, что дополнительно усиливает доллар.

Почему евро также слабеет против фунта

Ослабление евро заметно не только в паре с долларом. Периодически он теряет позиции и против британского фунта.

Причина похожая: когда выходят слабые данные по экономике еврозоны — особенно по PMI — евро часто снижается, тогда как фунт получает поддержку от относительно более сильных данных в Великобритании.

Это подчеркивает более широкий тренд: европейская валюта чувствительна к сигналам замедления экономической активности в регионе.

Что может произойти дальше с EUR/USD

Дальнейшее движение курса во многом зависит от развития геополитической ситуации и экономических данных.

Факторы, которые могут поддержать евро:

• деэскалация конфликта вокруг Ирана и снижение цен на нефть и газ;
• стабилизация экономики еврозоны и улучшение деловой активности;
• более жесткая позиция ЕЦБ, чем ожидают рынки.

Факторы, которые могут усилить падение евро:

• затяжной конфликт, удерживающий цены на энергию на высоком уровне;
• продолжение сильной макроэкономической статистики в США;
• дальнейшее ухудшение деловой активности в еврозоне.

Итог

Снижение евро к $1,16 — это результат одновременного действия нескольких сил: усиления доллара как защитной валюты, различий в ожиданиях по процентным ставкам ФРС и ЕЦБ, более слабых экономических сигналов из еврозоны и уязвимости Европы к росту цен на энергию.

Если геополитическая напряженность ослабнет и экономические данные Европы улучшатся, евро может восстановиться. Но при продолжении конфликта и росте цен на энергию баланс рисков в ближайшей перспективе по‑прежнему остается в пользу более сильного доллара.