Почему трейдеры ждут нефть Brent около $100 в течение следующего года

Даже если часть экспорта со временем восстановится, сама неопределенность продолжает поддерживать цены выше уровней, наблюдавшихся до конфликта.

Быстрое сокращение мировых запасов

Второй фактор — низкие и продолжающие сокращаться запасы нефти. Когда коммерческие запасы и стратегические буферы уменьшаются, рынок становится более уязвимым к любым новым перебоям.

Аналитики Enverus отмечают, что закрытие или ограничение движения через Ормузский пролив резко сократило потоки нефти и привело к снижению запасов сырой нефти и нефтепродуктов в странах ОЭСР. В такой ситуации даже относительно небольшие дополнительные сбои могут вызвать непропорционально сильную реакцию цен.

Рекордные высвобождения стратегических резервов

Чтобы стабилизировать рынок, США объявили о высвобождении 172 млн баррелей из Стратегического нефтяного резерва (SPR).

Это часть более широких международных мер, направленных на сглаживание дефицита предложения. Однако участники рынка считают такие действия временной мерой, которая лишь выигрывает время, но не устраняет фундаментальную проблему — потенциальную нехватку нефти из-за перебоев поставок из Персидского залива.

Более того, сокращение стратегических запасов снижает возможности правительств реагировать на новые кризисы. По сообщениям аналитиков, объем нефти в SPR уже заметно уменьшился по мере высвобождения баррелей на рынок.

Ограниченная реакция добычи, особенно в США

Исторически высокие цены стимулировали быстрый рост добычи, особенно американской сланцевой нефти. Но в текущем цикле реакция оказалась слабее.

По оценке Enverus, добыча вне региона конфликта растет недостаточно быстро, чтобы компенсировать потенциальные потери поставок и быстро восстановить баланс рынка. Поэтому компания сохраняет прогноз около $95 за баррель для оставшейся части 2026 года и около $100 в среднем в 2027 году.

Почему мнения аналитиков расходятся

Несмотря на «бычий» сценарий, не все прогнозы одинаково оптимистичны для цен. EIA ожидает, что после восстановления потоков через Ормузский пролив глобальное предложение может снова превысить спрос, что приведет к росту запасов и снижению цен.

Согласно их базовому сценарию, цена Brent может опуститься ниже $90 к концу 2026 года и в среднем составить около $76 в 2027 году.

Итог

Ожидание нефти около $100 — это комбинация нескольких факторов:

• устойчивый геополитический риск из‑за конфликта США и Ирана;
• возможные перебои поставок через Ормузский пролив;
• быстрое сокращение мировых запасов нефти;
• временный характер высвобождения стратегических резервов;
• слабая реакция добычи вне региона конфликта.

Пока эти условия сохраняются, многие участники рынка считают цену около $100 за баррель вполне вероятным базовым сценарием на ближайший год.