Почему BlackRock переводит криптовалюту на Coinbase

По данным отслеживания блокчейна, только за несколько недель в начале 2026 года между связанными с BlackRock кошельками и Coinbase Prime было перемещено криптовалюты на миллиарды долларов.

Такой повторяющийся паттерн указывает на регулярные институциональные операции, а не на отдельные спекулятивные сделки.

Почему в этих переводах постоянно фигурирует Coinbase

Связь между BlackRock и Coinbase — не случайность, а часть структуры их крипто‑ETF.

Согласно регуляторным документам для iShares Bitcoin Trust (IBIT):

• Coinbase Custody Trust Company выступает основным кастодианом для биткоинов фонда
• а Coinbase также выполняет роль исполнительного агента по сделкам (prime execution agent).

Это означает, что инфраструктура Coinbase используется для нескольких ключевых задач:

• хранения биткоинов ETF
• исполнения торговых операций
• управления временными торговыми балансами
• переводов между кастодиальными и торговыми счетами

Из‑за этой структуры крупные перемещения криптовалюты между кошельками BlackRock и сервисами Coinbase могут происходить без фактической продажи на рынке.

Как работают создания и погашения долей ETF

Спотовые крипто‑ETF, такие как IBIT, используют механизм создания и погашения долей (creation and redemption).

Ключевую роль в нём играют крупные финансовые компании — так называемые авторизованные участники (Authorized Participants).

Доли фонда выпускаются и погашаются большими блоками, называемыми "basket".

Когда спрос на ETF меняется, происходит следующее:

• для создания новых долей участники вносят активы или деньги
• для погашения долей фонд возвращает активы

Такие операции часто требуют перемещения биткоинов между кастодиальными счетами и торговыми площадками, что в блокчейне выглядит как крупные депозиты на платформы вроде Coinbase Prime.

То есть блокчейн показывает сам перевод, но не всегда раскрывает экономическую операцию, стоящую за ним.

Почему перевод на биржу не означает продажу

Обычно депозит криптовалюты на биржу воспринимается как возможный сигнал продажи. Но в случае институциональной инфраструктуры ETF это предположение может быть ошибочным.

Переводы на Coinbase Prime могут отражать:

• создание или погашение долей ETF
• внутренние перемещения между кастодиальными счетами
• управление ликвидностью для торговых операций
• ребалансировку портфеля цифровых активов

Есть и ещё один нюанс: февральская транзакция включала Ethereum, хотя фонд IBIT инвестирует именно в Bitcoin. Это указывает на то, что перевод может относиться к более широким криптооперациям BlackRock или нескольким ETF одновременно, а не только к одному продукту.

Итог

Перевод примерно $160 млн в BTC и ETH на Coinbase Prime лучше рассматривать как часть регулярной операционной инфраструктуры крупнейшего в мире управляющего активами.

Крипто‑ETF BlackRock тесно интегрированы с инфраструктурой Coinbase — для хранения активов, исполнения сделок и расчётов. Поэтому крупные транзакции в блокчейне часто отражают внутреннюю «механику» ETF: создание и погашение долей, управление кастодиальными счетами и ликвидностью, а не попытку компании выйти из крипторынка.

Поскольку блокчейн показывает только движение средств, но не намерения участников, точную цель каждой отдельной транзакции обычно невозможно подтвердить сразу. Однако в контексте всей активности 2026 года февральский перевод выглядит как обычная часть работы институционального крипто‑ETF.